目前對(duì)機(jī)器人産業(yè)進(jìn)行投資的資本大致可以分為政府資本、市場化風(fēng)投機(jī)構(gòu)與上市公司這三類。此外，投資行業(yè)中還出現(xiàn)了一些跟風(fēng)的機(jī)構(gòu)，確實(shí)是局部泡沫的體現(xiàn)。

　　由於國家把機(jī)器人作為戰(zhàn)略新興行業(yè)重點(diǎn)扶持，機(jī)器人産業(yè)在短時(shí)間內(nèi)吸引了大量的關(guān)注，資本對(duì)機(jī)器人産業(yè)的投資熱情從去年到今年不斷高漲。

　　工信部副部長辛國斌曾坦言，中國的機(jī)器人産業(yè)存在投資過剩的隱憂，機(jī)器人産業(yè)需要避免盲目擴(kuò)張和低水準(zhǔn)的重復(fù)建設(shè)。

　　服務(wù)機(jī)器人受創(chuàng)投資金追捧

　　目前，工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用市場最為成熟，卻存在核心零部件需要依賴進(jìn)口的憂患。服務(wù)機(jī)器人是今年資本界關(guān)注的熱門，但卻很難出現(xiàn)爆款産品。特種機(jī)器人主要應(yīng)用在軍事、環(huán)保、公安等細(xì)分領(lǐng)域，由於客戶存在政府或軍隊(duì)背景，國內(nèi)公司較海外公司更具競爭優(yōu)勢。

　　聯(lián)創(chuàng)投資與哈工大機(jī)器人集團(tuán)聯(lián)合成立了30億規(guī)模的機(jī)器人産業(yè)投資基金，從2016年開始對(duì)機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)行系統(tǒng)性的投資。聯(lián)創(chuàng)投資高級(jí)副總裁王宇航表示，工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的公司一般有明確的産品和成熟的商業(yè)模式，變現(xiàn)相對(duì)來説較快。但弊端在於行業(yè)太成熟，競爭也比較激烈，要從大量同質(zhì)的本體製造商中選擇最優(yōu)秀的企業(yè)投資，其實(shí)是大浪淘沙的過程。

　　“現(xiàn)階段中國高端工業(yè)機(jī)器人的核心零部件仍主要依賴進(jìn)口，伺服、減速機(jī)、控制器的高端市場被國外壟斷。比如減速機(jī)産品主要被納博、住友等日本廠家所控制，國內(nèi)産品在精度、穩(wěn)定性、壽命等方面與進(jìn)口産品相比都有很大差距，而減速機(jī)又佔(zhàn)據(jù)了我國機(jī)器人超過30%的成本?！币偬瀑Y本旗下屹唐研究院機(jī)器人板塊首席分析師李文然分析稱。

　　由於面向2C的誘人市場，容易在短時(shí)間內(nèi)形成爆發(fā)，服務(wù)機(jī)器人最受風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞。

　　啟明創(chuàng)投合夥人葉冠泰表示，玩具型機(jī)器人裏邊的部件不需要像工業(yè)機(jī)器人那麼精密，價(jià)格也比較符合市場的需求，所以啟明做了這方面的投資。情感陪伴型的機(jī)器人啟明也在關(guān)注，但還沒有找到合適的標(biāo)的。

　　王宇航認(rèn)為，在中國巨大的人口基數(shù)下，有大量的少年兒童和老年人。這讓助老助殘機(jī)器人、教育機(jī)器人等服務(wù)機(jī)器人，擁有巨大的市場需求。但這個(gè)市場的問題在於，真正能夠解決痛點(diǎn)的成熟産品並不多，可能除了掃地機(jī)器人，人們想不到太多能稱之為“現(xiàn)象級(jí)”的産品。

　　特種機(jī)器人的細(xì)分市場，也是風(fēng)投機(jī)構(gòu)的關(guān)注點(diǎn)。王宇航表示，這種機(jī)器人的客戶大多有政府、部隊(duì)背景，訂單如果能拿下來，通常量比較大，持續(xù)週期較長，會(huì)給公司帶來穩(wěn)定的營收增長預(yù)期。但反過來説，拿訂單的過程會(huì)比較漫長曲折，不容易形成爆發(fā)。

　　局部泡沫隱現(xiàn)

　　目前對(duì)機(jī)器人産業(yè)進(jìn)行投資的資本大致可以分為三類：國新基金等政府資本，啟明創(chuàng)投、高通創(chuàng)投、聯(lián)創(chuàng)投資等市場化風(fēng)投機(jī)構(gòu)，美的、富士康等上市公司。

　　國家的指導(dǎo)政策落實(shí)到地方，就有了相應(yīng)的産業(yè)園、産業(yè)扶持政策和引導(dǎo)基金。産業(yè)園建成後，希望招來儘量多的機(jī)器人企業(yè)進(jìn)駐，有些企業(yè)會(huì)跟風(fēng)做一些粗製濫造的機(jī)器人拿補(bǔ)貼或者拿外部投資。投資行業(yè)中也出現(xiàn)了一些跟風(fēng)的機(jī)構(gòu)，確實(shí)是局部泡沫的體現(xiàn)。

　　“一個(gè)很熱門的行業(yè)短時(shí)間吸引了大量關(guān)注，但有沒有足夠多的優(yōu)秀標(biāo)的去投資，導(dǎo)致了大量的錢只能退而求其次，投一些不那麼好的項(xiàng)目。然後寄希望於風(fēng)口理論，希望在行業(yè)水漲船高之後分一杯羹?！蓖跤詈奖硎尽?/p>

　　但王宇航表示，在真正有核心價(jià)值的環(huán)節(jié)，資本投入並不算過熱。葉冠泰也表示，從市場需求角度來説，中國的機(jī)器人投資並不是過剩，很多歐美國家的自動(dòng)化比例達(dá)到30%，中國卻不到10%，還有很大發(fā)展空間。

　　“現(xiàn)在IDG、紅杉等大基金都會(huì)在自己的TMT基金中，拿出一部分做機(jī)器人方面的投資，大家有一個(gè)共識(shí)，機(jī)器人在未來十年內(nèi)有很大的投資機(jī)會(huì)，尤其是服務(wù)機(jī)器人方面?！蓖跤詈秸h道。

　　葉冠泰則表示，由於機(jī)器人領(lǐng)域比較新，現(xiàn)在其實(shí)並沒有多少專門投機(jī)器人的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)?！按蠹一蚨嗷蛏贂?huì)嘗試投一兩個(gè)項(xiàng)目，但也不敢在這方面聚焦，因?yàn)樗倪L期比較長，資本又需要有相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)，不能有太大的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　對(duì)於上市公司來説，投資機(jī)器人主要是考慮對(duì)公司其他業(yè)務(wù)的協(xié)同價(jià)值，以及提高本身的自動(dòng)化能力和生産效率。

　　李文然表示，上市公司投資機(jī)器人可以分成兩類，一類是美的、TCL、富士康等公司，發(fā)展機(jī)器人一方面可以通過機(jī)器代人幫助他們降低業(yè)務(wù)成本，另一方面可以拓展業(yè)務(wù)類型尋找新的利潤增長點(diǎn)。

　　另一類是哈工大集團(tuán)這種公司，他們懂機(jī)器人技術(shù)，知道哪些是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，公司現(xiàn)階段能夠做什麼。然後從補(bǔ)足整個(gè)産業(yè)鏈短板的角度出發(fā)，去投資並購企業(yè)，這對(duì)國家機(jī)器人産業(yè)的降低成本是有好處的。

　　從海外買來核心技術(shù)轉(zhuǎn)化到國內(nèi)企業(yè)應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展，在半導(dǎo)體、清潔能源技術(shù)等行業(yè)都比較常見。在機(jī)器人領(lǐng)域，也有美的收購庫卡的案例出現(xiàn)。

　　但李文然認(rèn)為，彎道超車在工業(yè)領(lǐng)域並不是那麼容易實(shí)現(xiàn)?！坝行┘夹g(shù)國外是不賣的，在技術(shù)封鎖的前提下我們必須一點(diǎn)點(diǎn)去研發(fā)。還有些技術(shù)我們能夠買到，同樣存在對(duì)新技術(shù)消化吸收能力的問題?！彼h。