國務(wù)院昨日印發(fā)《關(guān)於進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)，新“國九條”針對股票、債券、期貨、私募市場等資本市場提出意見，指出要進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)範(fàn)透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。多數(shù)市場分析認(rèn)為，新“國九條”落地，股市喜迎利好。2000點(diǎn)大盤底部徹底明晰。

　　京華時報記者敖曉波

　　□發(fā)佈

　　新“國九條”明確九項任務(wù)

　　新“國九條”進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，健全多層次資本市場體系，對於加快完善現(xiàn)代市場體系、拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和社會發(fā)展進(jìn)步具有重要意義。從九個方面明確資本市場健康發(fā)展總體要求和具體任務(wù)。

　　包括緊緊圍繞促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅持市場化和法治化取向，激發(fā)創(chuàng)新活力，拓展資本市場廣度深度，提高直接融資比重，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)；發(fā)展多層次股票市場；規(guī)範(fàn)發(fā)展債券市場；培育私募市場；推進(jìn)期貨市場建設(shè)；提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力；擴(kuò)大資本市場開放；防範(fàn)和化解金融風(fēng)險；營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境。

　　亮點(diǎn)1

　　將優(yōu)化投資者回報機(jī)制

　　新國九條29條明確規(guī)定，堅決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。健全投資者適當(dāng)性制度，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理。完善公眾公司中小投資者投票和表決機(jī)制，優(yōu)化投資者回報機(jī)制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟(jì)機(jī)制。督促證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參加上市公司業(yè)績發(fā)佈會，代表公眾投資者行使權(quán)利。

　　亮點(diǎn)2

　　公司欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市

　　在完善退市制度裏面，新國九條規(guī)定，構(gòu)建符合我國實(shí)際並有利於投資者保護(hù)的退市制度，建立健全市場化、多元化退市指標(biāo)體系並嚴(yán)格執(zhí)行。支援上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合併、股東收購、轉(zhuǎn)板等形式實(shí)施主動退市。對欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市。明確退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)和程式。逐步形成公司進(jìn)退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性迴圈機(jī)制。

　　亮點(diǎn)3

　　加強(qiáng)防範(fàn)化解金融風(fēng)險

　　在完善系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機(jī)制方面。新國九條提出，要建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場、機(jī)構(gòu)、産品、工具和交易結(jié)算行為的風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控平臺。完善風(fēng)險管理措施，及時化解重大風(fēng)險隱患。加強(qiáng)涵蓋資本市場、貨幣市場、信託理財?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場、跨境風(fēng)險監(jiān)管。防範(fàn)和化解金融風(fēng)險具體包括健全市場穩(wěn)定機(jī)制、從嚴(yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為、推進(jìn)證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型等。

　　亮點(diǎn)4

　　擴(kuò)大開放或成引資良機(jī)

　　新“國九條”從跨境投融資、鼓勵證券期貨“走出去”、加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作等方面明確了擴(kuò)大資本市場開放的路徑。在第七部分“擴(kuò)大資本市場開放”中明確了開放的三個方向：便利境內(nèi)外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水準(zhǔn)、加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。在便利境內(nèi)外主體跨境投融資方面，提出擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的範(fàn)圍，提高投資額度與上限。

　　在逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水準(zhǔn)方面，要求適時擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營範(fàn)圍。鼓勵境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增強(qiáng)國際競爭力。推動境內(nèi)外交易所市場的連接，研究推進(jìn)境內(nèi)外基金互認(rèn)和證券交易所産品互認(rèn)。穩(wěn)步探索B股市場改革。

　　□反應(yīng)

　　證監(jiān)會將加快多層次股權(quán)市場建設(shè)

　　昨天，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，《若干意見》針對當(dāng)前存在的突出問題，圍繞市場載體、市場主體、市場機(jī)制三個角度提出了具體政策措施。

　　在市場載體方面，目前存在的主要問題是有的市場板塊競爭力不強(qiáng)，有的市場板塊制度安排不完善等。針對這些問題，《若干意見》明確了多層次股權(quán)市場的體系結(jié)構(gòu)，提出要壯大主機(jī)板、中小企業(yè)板市場，改革創(chuàng)業(yè)板市場，加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，在清理整頓的基礎(chǔ)上將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系，從而加快多層次股權(quán)市場建設(shè)。

　　在市場主體方面，目前存在的主要問題是上市公司規(guī)範(fàn)化運(yùn)作水準(zhǔn)不高、回報投資者能力不強(qiáng)等。為此，《若干意見》圍繞提高上市公司品質(zhì)這一目標(biāo)，提出了引導(dǎo)上市公司通過資本市場完善現(xiàn)代企業(yè)制度、增強(qiáng)持續(xù)回報投資者能力、規(guī)範(fàn)控股股東和實(shí)際控制人行為、鼓勵建立市值管理制度、完善股權(quán)激勵制度、允許按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃等政策措施。

　　《若干意見》根據(jù)十八屆三中全會提出的“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”的要求，進(jìn)一步明確了資本市場擴(kuò)大開放的措施。包括便利境內(nèi)外主體跨境投融資，逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水準(zhǔn)，加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。

　　□解讀

　　董登新“一個全方位的戰(zhàn)略佈局”

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，剛剛頒布的2014年版新國九條，旨在打造完整的資本市場體系，以便協(xié)同推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、産業(yè)升級。在未來五至六年內(nèi)，全力打造多層次資本市場，從場內(nèi)到場外、從公募到私募、從股權(quán)到債權(quán)、從現(xiàn)貨市場到衍生市場，這是一個全方面的戰(zhàn)略性佈局。國務(wù)院發(fā)佈新國九條促進(jìn)資本市場發(fā)展。很顯然，2014年版國九條並未單獨(dú)針對股市，而是從資本市場體系的完善與均衡發(fā)力，旨在打造一種健康的市場生態(tài)，讓企業(yè)融資渠道和融資形式多樣化，讓投資者的投資選擇多元化、投資風(fēng)險分散化，為股市IPO分流減壓，充分發(fā)揮市場決定作用，優(yōu)化資源配置，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　李大霄“是盼了多年的特大利好”

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，國務(wù)院正式發(fā)佈新“國九條”，維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，是盼了多年的特大利好！中國股市有救了。

　　他表示，國務(wù)院正式發(fā)佈新“國九條”，統(tǒng)籌研究有利於進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的稅收政策，是盼了多年的特大利好；堅決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。優(yōu)化投資者回報機(jī)制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟(jì)機(jī)制。這點(diǎn)最為重要！

　　老艾“股市2000點(diǎn)是政策底”

　　新浪財經(jīng)評論員老艾分析認(rèn)為，時隔十年，在今年第三次跌破2000點(diǎn)的大背景下，新國九條的發(fā)佈將為股市的回暖乃至新一輪牛市的啟動打下基礎(chǔ)。中國股市向來是政策市，而2000點(diǎn)就是政策底，跟著政策的方向佈局，是未來十年獲得收益的重要保證！本次國九條有六個值得注意的亮點(diǎn)，即培育私募市場、擴(kuò)大資本市場開放、引導(dǎo)證券期貨網(wǎng)際網(wǎng)路業(yè)務(wù)有序發(fā)展、積極發(fā)展債券市場、完善資本市場稅收政策、對於金融風(fēng)險和市場環(huán)境的重視程度大大提升。

　　從以上六點(diǎn)來看，有四點(diǎn)都是圍繞著資金來進(jìn)行的，對於鼓舞投資者信心，打擊空頭氣焰十分重要。