由省政府牽頭，保監(jiān)局、金融辦等部門聯(lián)合參與，向險資集中推薦項(xiàng)目的方式正在流行

　　“項(xiàng)目難找，好項(xiàng)目更難找?！痹趻裨L保險資管公司時，記者常聽到這句感慨?！氨ｋU的錢不好用，要求太苛刻?！毙枰Y金支援的地方又不時發(fā)出類似吐槽。險資供需錯位問題似乎困擾著兩端的企業(yè)，為此，越來越多的地方為了加大險資引進(jìn)力度，由省政府牽頭，當(dāng)?shù)乇１O(jiān)局、金融辦等相關(guān)部門聯(lián)合參與，或儲備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目庫邀請險企考察，或舉辦項(xiàng)目對接會促成二者牽手，可謂一邊推一邊拉。

　　地方政府解決資訊不對稱

　　8月6日，四川省政府近年來舉辦了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與保險投資機(jī)構(gòu)集中對接的活動?！蹲C券日報》(微信公眾號：證券日報微保險)記者了解到，在此次“2014年保險資金投資四川重大項(xiàng)目對接會暨合作項(xiàng)目簽約儀式”上，人保、平安和國壽3家保險公司與4家項(xiàng)目業(yè)主簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中，中國人壽資産管理公司等保險機(jī)構(gòu)與綿陽科技城發(fā)展公司等四川部分重大項(xiàng)目業(yè)主簽署戰(zhàn)略協(xié)議，為深入合作打下基礎(chǔ)。

　　據(jù)了解，目前已有74家保險公司在四川落戶，保險資金在川投資總額超過270億元。但與放寬投資範(fàn)圍後保險資金2.5萬億元可投權(quán)益類資金規(guī)模比較，“險資入川”增長空間巨大。

　　為吸引險資落地，四川省採取了集中資金供應(yīng)方和需求方的方式，為供需兩端企業(yè)創(chuàng)造多對多、面對面的交流機(jī)會。此次對接會上，險資供應(yīng)方的保險總公司或保險資管公司就有22家，險資需求方的項(xiàng)目業(yè)主代表有15家。

　　而在此之前，為推進(jìn)“險資入川”，解決資訊不對稱的問題，四川當(dāng)?shù)馗鞑块T先實(shí)現(xiàn)了聯(lián)手，由省政府指示，四川保監(jiān)局牽頭，四川省金融辦、四川省發(fā)改委等部門合力搭建平臺，發(fā)改委推出了一批重點(diǎn)項(xiàng)目，包括成都地鐵、天億科技801項(xiàng)目等，為吸引險資，該省還制定了《四川保監(jiān)局關(guān)於進(jìn)一步推進(jìn)保險資金投資我省重大項(xiàng)目的情況報告》、《四川保監(jiān)局辦公室關(guān)於進(jìn)一步推進(jìn)保險資金投資我省重大項(xiàng)目相關(guān)工作的通知》，以及《“險資入川”保險資金與四川重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對接會建議方案》等多份文件。

　　地方集中優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目

　　事實(shí)上，不只是四川在引進(jìn)險資方面狠下功夫，近年來，由於險資資金穩(wěn)定、期限長等特點(diǎn)，諸多省份都在這方面花了很多心思。而省內(nèi)政府部門聯(lián)手、儲備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、採取對接會等方式集中向險資供應(yīng)方推薦的方式已經(jīng)被越來越多的地方效倣。

　　例如，安徽保監(jiān)局以中國保監(jiān)會與安徽省政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議為契機(jī)，抓好後續(xù)工作銜接落實(shí)；促成人保、國壽、平安等保險公司與當(dāng)?shù)厥≌安糠值厥姓_(dá)成全面合作協(xié)議，共同推動保險資金投資安徽。同時，由地方政府、省屬企業(yè)、銀行根據(jù)保險資金運(yùn)用政策和偏好，精選120個優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，並給予增信擔(dān)保等支援，通過保險資金運(yùn)用對接會等方式搭建溝通平臺。

　　截至今年上半年，安徽的保險資金運(yùn)用金額為495億元。已落地的保險資金分為三大塊：一是支援重要産業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施融資。投資兩淮煤礦債權(quán)投資計(jì)劃40億元，投資奇瑞汽車等行業(yè)龍頭企業(yè)超過50億元，投資高速公路等重大基建項(xiàng)目近10億元；二是支援合肥區(qū)域金融中心建設(shè)。在合肥濱湖建立人保華東運(yùn)營中心、平安集團(tuán)數(shù)據(jù)科技中心、中銀保險後援中心、新華保險後援中心等項(xiàng)目；三是支援健康養(yǎng)老産業(yè)和民生工程建設(shè)。投資40億元建立長豐“合眾健康谷”養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，投資2000萬元建立新華保險健康管理中心，投資20億元建設(shè)蕪湖公共租賃房項(xiàng)目，投資10億元建設(shè)滁州棚改房項(xiàng)目。同時，還有一批意向性項(xiàng)目正在推進(jìn)中，如安邦計(jì)劃投資黃山休養(yǎng)中心，合眾意向投資蕪湖一級公路改造，平安綜合金融城項(xiàng)目也正與洽談。

　　從全國範(fàn)圍看，地方在引進(jìn)險資時有幾種方式正在被採納，一是簽訂總體合作協(xié)議。例如，引入保險資金較多的省市如北京、江蘇、浙江、天津等省市，都與國壽集團(tuán)、人保集團(tuán)、平安集團(tuán)、新華保險、泰康人壽等大型保險(集團(tuán))公司簽訂了合作協(xié)議，共同推動保險資金投資地方建設(shè)項(xiàng)目。二是舉辦保險資金運(yùn)用項(xiàng)目對接會。四川、山東、北京、雲(yún)南、浙江、湖南等多個省市都由省政府出面，召開過類似會議。三是建立保險資金投資項(xiàng)目庫。例如，2012年湖南將49個“優(yōu)中選優(yōu)”的項(xiàng)目納入到保險資金運(yùn)用項(xiàng)目庫，供保險公司投資決策，四川、安徽等地方也採取了類似策略。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，無論是資金需求方還是險資提供方都需要多樣化的選擇，平衡進(jìn)行綜合性安排，因此，地方和險資的溝通將會更多。記者了解到，此前，不少地方在引進(jìn)險資時遇到資訊不對稱的問題，單個溝通也缺乏效率，因此，越來越多的地方正在效倣集中優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與險資供方的模式來促成合作。

　　險資關(guān)注擔(dān)保人“實(shí)力”

　　在熱鬧的對接會和戰(zhàn)略合作協(xié)議之後，險資要實(shí)實(shí)在在的落地仍然有一定難度?！皯?zhàn)略合作往往是框架性的，要落實(shí)還必須解決很多具體問題?！币晃槐ｋU資管人士表示。對險資另類投資的運(yùn)用難點(diǎn)，南京市金融發(fā)展辦公室主任劉永彪對其也有公開著述。

　　他表示，保險債權(quán)計(jì)劃産品的設(shè)立門檻較高，保險資産管理公司在産品開發(fā)過程中非常關(guān)注擔(dān)保人的實(shí)力，有時甚至為了滿足擔(dān)保要求，不得不調(diào)換償債主體。例如，南京市發(fā)行的江蘇省第一單保障房債權(quán)計(jì)劃，為了滿足擔(dān)保要求，將償債主體由市城建集團(tuán)變?yōu)樨S盛集團(tuán)。

　　同時，商業(yè)銀行為項(xiàng)目債權(quán)出具融資性保函的意願不強(qiáng)。他表示，商業(yè)銀行為項(xiàng)目債權(quán)提供擔(dān)保，實(shí)質(zhì)是以商業(yè)銀行信用替代或補(bǔ)充了項(xiàng)目企業(yè)信用，而一般情況下，擔(dān)保費(fèi)率遠(yuǎn)低於同期貸款利率水準(zhǔn)，擔(dān)保收益無法覆蓋信用風(fēng)險。在實(shí)踐中，部分商業(yè)銀行不願出局保函，個別銀行即使同意出具保函，擔(dān)保費(fèi)率也較高，一般在2%以上。以南京地鐵債權(quán)計(jì)劃為例，南京金融辦與交行江蘇省分行經(jīng)過近2個月的多次磋商，向交總行授信部門做了最大爭取，才將擔(dān)保費(fèi)率降到1.5%。

　　如果不通過銀行擔(dān)保而通過企業(yè)擔(dān)保，保險債權(quán)計(jì)劃的綜合費(fèi)率與同期銀行貸款基準(zhǔn)利率相當(dāng)，低於通過銀行擔(dān)保的保險債權(quán)計(jì)劃。但監(jiān)管政策對保險債權(quán)計(jì)劃中擔(dān)保企業(yè)凈資産的要求非常高，融資規(guī)模與企業(yè)擔(dān)保條件不匹配，例如，發(fā)行規(guī)模大於30億元的，企業(yè)擔(dān)保人上年末凈資産不低於150億元。

　　此外，還有一些業(yè)內(nèi)調(diào)研報告指出，險資與銀行一樣有“嫌貧愛富”的特點(diǎn)，同時，由於保險債權(quán)計(jì)劃一般由保險資産管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)作為受託人發(fā)起設(shè)立，而這些機(jī)構(gòu)大多集中在北京和上海，其他地方在引進(jìn)險資時也存在資訊不對稱的問題。對此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，地方各部門加強(qiáng)溝通，打破條線管理的制約，整合資源，形成合力，集中優(yōu)勢項(xiàng)目與保險資金供應(yīng)方進(jìn)行對接，才能有效提高險資引進(jìn)和運(yùn)用的效率，真正讓險資發(fā)揮服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的作用。

　　(■本報記者 冷翠華)