北京證券期貨研究院(bis)日前撰文指出，“滬港通”或推動(dòng)a股市場(chǎng)加快t+0交易制度研究評(píng)估，或推動(dòng)a股市場(chǎng)逐步放開漲跌停限制。

　　bis是2012年經(jīng)批準(zhǔn)成立的一家證券期貨研究機(jī)構(gòu)，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，證監(jiān)會(huì)研究中心負(fù)責(zé)研究院與證監(jiān)會(huì)的聯(lián)繫、組織、協(xié)調(diào)工作，並對(duì)研究院課題研究進(jìn)行宏觀管理和業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

　　bis在這篇名為《“滬港通”促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)制度變革的研究》的報(bào)告中指出，“滬港通”是推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)改革進(jìn)程的一個(gè)重要契機(jī)，在多個(gè)方面可能會(huì)倒逼推動(dòng)市場(chǎng)改革發(fā)展。

　　bis認(rèn)為，在股票交易機(jī)制方面，當(dāng)日買入的股票，在股價(jià)升高後，港股投資者同一天即可賣出鎖定盈利，而a股投資者則需要承擔(dān)至少一天的風(fēng)險(xiǎn)。為維護(hù)市場(chǎng)公平，保護(hù)投資者合法權(quán)益，提高市場(chǎng)效率，“滬港通”或推動(dòng)a股市場(chǎng)加快t+0交易制度研究評(píng)估，在防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上開展試點(diǎn)。另外，在控制臨時(shí)異常波動(dòng)的前提下，“滬港通”或推動(dòng)a股市場(chǎng)逐步放開漲跌停限制。

　　當(dāng)前，香港股市沒有漲跌停板的要求，滬市規(guī)定股票交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過10%(st為5%)。現(xiàn)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍在擔(dān)任上海證券交易所總經(jīng)理時(shí)主編的《市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與交易機(jī)制設(shè)計(jì)》中指出，漲跌幅限制總體上加劇了漲跌停發(fā)生後的價(jià)格波動(dòng)性，引發(fā)了助漲助跌效應(yīng)，阻礙了相關(guān)交易正常進(jìn)行，形成了流動(dòng)性干擾，降低了價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。顯然，放開或改革漲跌幅限制將有助於改進(jìn)滬市整體市場(chǎng)效率。在控制臨時(shí)異常波動(dòng)的前提下，“滬港通”或推動(dòng)a股市場(chǎng)逐步放開漲跌停限制。（紹興晚報(bào)）