官兵/製圖

　　註冊制即將施行，但《證券法》尚未修訂完畢，投資者權(quán)益保護機制仍停留在核準制之下踏步不前，投資者合法權(quán)益的保護如何才能跟上步伐？

　　2015年12月27日，全國人大常委會表決通過《關(guān)於授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行註冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》，授權(quán)國務(wù)院對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》關(guān)於股票公開發(fā)行核準制度的有關(guān)規(guī)定，實行註冊制度，具體實施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。決定自2016年3月1日起施行。

　　《證券法》尚未修訂完畢，通過全國人大常委會授權(quán)的方式推行註冊制，可見高層對證券市場改革的堅定決心。發(fā)行制度由核準制到註冊制，監(jiān)管部門進一步放權(quán)，發(fā)行人和仲介機構(gòu)各盡其責(zé)，將有利於推進A股的市場化進程。

　　上述決定注意到投資者權(quán)益保護的問題，要求國務(wù)院加強對股票發(fā)行註冊制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，要求國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同有關(guān)部門加強事中事後監(jiān)管，防範和化解風(fēng)險。中國證監(jiān)會主席肖鋼曾表示，投資者對發(fā)行人的資産品質(zhì)、投資價值自主判斷並承擔(dān)投資風(fēng)險，監(jiān)管部門重點對發(fā)行人資訊披露的齊備性、一致性和可理解性進行監(jiān)督，強化事中事後監(jiān)管，嚴格處罰欺詐發(fā)行、資訊披露違法違規(guī)等行為，切實維護市場秩序和投資者合法權(quán)益。

　　顯然，這些規(guī)則還不夠細化，對投資者權(quán)益的保護需要更多實際可行的具體措施。證券時報·蓮花財經(jīng)（ID：lianhuacaijing）記者對此採訪了多位律師，律師們觀點雖不盡相同，卻一致認為，現(xiàn)行法律較為落後，難以切實保護投資者利益，急需完善相關(guān)法律條文，加大處罰，提高違法成本。