火熱的夏季，大武漢，無論是武漢國際廣場，還是中百倉儲(chǔ)店，或者銷品茂，都在進(jìn)行諸如“清涼一夏”的促銷。而其背後的鄂武商A(000501)、中百集團(tuán)(000759)和武漢中商(000785)，作為武商聯(lián)旗下的三大上市公司，其整合和重組也處於正在進(jìn)行時(shí)態(tài)——武商聯(lián)及其一致行動(dòng)人對(duì)鄂武商A的要約收購正在進(jìn)行中，諸多投資者時(shí)刻關(guān)注銀泰係是否“出手”套現(xiàn)；中百集團(tuán)對(duì)武漢中商的吸收合併新方案呼之欲出，讓投資者期待的同時(shí)也充滿猜想。

　　“武漢商業(yè)大重組的事啊，講起來可以講個(gè)三天三夜?！边@是愛熱鬧的鄒大媽的説法。但是對(duì)於機(jī)構(gòu)投資者馮先生來説，他更關(guān)注的是重組路徑和公司的未來價(jià)值。而對(duì)於像湖北省社科院長江流域經(jīng)濟(jì)研究所所長彭智敏先生這樣的研究人士來説，他則更關(guān)注在武漢商業(yè)大重組之中所顯現(xiàn)出來的資本角逐以及超越資本的因素對(duì)經(jīng)濟(jì)事件的影響。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，武漢商業(yè)大重組的進(jìn)行，不僅是監(jiān)管部門的要求，也是武漢國資的內(nèi)在衝動(dòng)，當(dāng)然還有外部金融資本之“狼”的壓力。這後面，就是國資PK民資的精彩故事，涉及到浙江民資銀泰係和新光係。

　　超越資本的較量

　　資本角逐的大戲很精彩，眾多人看熱鬧的同時(shí)，也有人看到了門道。

　　湖北省人民政府參事、湖北省社科院長江流域經(jīng)濟(jì)研究所所長彭智敏對(duì)武漢商業(yè)大重組的未來路徑和具體方案並不是太關(guān)注，他更多關(guān)注的是超越資本的因素。

　　彭智敏表示，武漢有著悠久的商業(yè)傳統(tǒng)，武商和中商在近年來也積累了良好的商譽(yù)。但是，武漢商業(yè)卻一直不能走出去，這是個(gè)遺憾。相反，作為武漢商業(yè)代表的武商或者説武商聯(lián)，卻經(jīng)常被弄得狼狽不堪，自顧不暇?！笆遣皇钦且?yàn)樘涯抗夥旁谧约业囊划€三分地而有了局限？”

　　彭智敏認(rèn)為，武漢商業(yè)大重組遲遲不能進(jìn)行，錢的問題應(yīng)該不是主要問題，即不在資本本身，而在於意識(shí)和人的層面。涉及複雜的人事和利益關(guān)係，是武漢商業(yè)大重組進(jìn)程緩慢的重要原因?！傲硗猓挥芯哂虚_放的資本市場的意識(shí)，勇敢的借助資本市場的力量，才能迅速的做大做強(qiáng)?！彼h。

　　武漢市委機(jī)關(guān)報(bào)旗下的漢網(wǎng)論壇中，有一個(gè)火熱的帖子討論武漢商業(yè)大重組。在這個(gè)題為《一“購”驚醒夢中人：武漢三大本地商業(yè)企業(yè)猜想》的帖子中，網(wǎng)友itki透露：“記得在2003年，我還在某大型國有企業(yè)工作。市裏就有意思讓武商、中商、商貿(mào)控股這三家合併。當(dāng)時(shí)辦公室裏人人都在討論這個(gè)話題。可是最後不了了之。按我們老總的話説，關(guān)係太複雜，利益太多。市裏沒法平衡，只好拉倒！”

　　在這個(gè)高達(dá)“94樓”的帖子中，多位網(wǎng)友也分析了武漢商業(yè)大重組中超越資本的因素，例如人的因素、意識(shí)的因素和情感的因素，其中不乏證券界專業(yè)人士和高校學(xué)院派人士以及旅美人士的專業(yè)分析。

　　該帖樓主amin2002表示曾經(jīng)調(diào)研過鄂武商A、武漢中商和中百集團(tuán)。amin2002認(rèn)為，在三公司之中，中百是唯一受惠于政府的錯(cuò)位發(fā)展思路的商家。“其實(shí)中百也不是受惠，它不過是沒有受到政府錯(cuò)誤指導(dǎo)思想的傷害罷了，因?yàn)樗プ×舜笮瓦B鎖超市目前這塊最大的蛋糕。而武商和中商則是錯(cuò)位發(fā)展的受害者，他們是丟了西瓜揀了芝麻的可憐蟲?！?/p>

　　amin2002認(rèn)為，武漢的商業(yè)就像是一塊蒙上灰塵的金子，不能把它當(dāng)作黃銅一塊進(jìn)行廉價(jià)處理，如果有幸保住了這三家企業(yè)，那麼下一步的行動(dòng)就是加快對(duì)這三家企業(yè)進(jìn)行改制，使之向民營化方向進(jìn)行發(fā)展?！暗谝徊揭鉀Q的是高層管理人員的激勵(lì)問題，應(yīng)該採用給高管人員分配期權(quán)的形式激勵(lì)他們；然後是逐步實(shí)現(xiàn)高管人員股份化，在保障國有資産不流失的前提下，制定一個(gè)長期的MBO解決方案，並最終實(shí)現(xiàn)三大企業(yè)的民營化?！?/p>

　　而網(wǎng)友Chicago則認(rèn)為，資本沒有姓氏，無論姓“武漢”，還是姓“浙江”，無論姓“國資”，還是姓“民資”，都不改其逐利的本質(zhì)，把企業(yè)做強(qiáng)做大獲得高額回報(bào)才是硬道理。他的觀點(diǎn)即“不求所有，但求所在”，也符合彭智敏先生的觀點(diǎn)。

　　本地一位不願(yuàn)具名的專家也認(rèn)為，武漢市國資係與民企銀泰百貨爭奪鄂武商A的控股權(quán)，已經(jīng)砸下重金5個(gè)多億。若要約收購?fù)瓿桑錆h國資為?？毓蓹?quán)實(shí)際動(dòng)用的資金將超過10億元?！皣矣嘘P(guān)精神要求國資從一般性競爭領(lǐng)域適當(dāng)退出，商業(yè)就是充分競爭領(lǐng)域，而武漢國資體量並太大，是否應(yīng)該切實(shí)把國有資本投資重點(diǎn)放在關(guān)係國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域呢？”

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