【全球科技創(chuàng)新權(quán)威發(fā)佈平臺】上海政府補(bǔ)償天使投資，市場有擔(dān)心

　　擔(dān)心“天使”騙補(bǔ)？擔(dān)心官員尋租？

　　《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者 程子彥 |上海報道

　　2月1日，《上海市天使投資風(fēng)險補(bǔ)償管理暫行辦法》(下稱《管理辦法》)正式施行。其實(shí)，這一辦法從2016年1月25日出臺至今，就在上海灘風(fēng)投圈、創(chuàng)業(yè)圈引起了一定的爭議，各方態(tài)度不一。

　　市場不願做天使？政府引導(dǎo)！

　　2015年5月，上海市委、市政府出臺了《關(guān)於加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的意見》(下稱“科創(chuàng)中心22條”)，對加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心作出全面部署。其中，第15條提出要“擴(kuò)大政府天使投資引導(dǎo)基金規(guī)模，強(qiáng)化對創(chuàng)新成果在種子期、初創(chuàng)期的投入，引導(dǎo)社會資本加大投入力度”。同年9月，上海市政府辦公廳印發(fā)《關(guān)於進(jìn)一步加大財政支援力度加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的若干配套政策》(滬府辦發(fā)〔2015〕85號)，進(jìn)一步提出要“建立對天使投資的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制”。

　　上海市科委在接受媒體採訪時，曾表示：“制定《管理辦法》，是對上海市科創(chuàng)中心建設(shè)總體要求的具體落實(shí)?！?/p>

　　上海市科委等在“關(guān)於印發(fā)《上海市天使投資風(fēng)險補(bǔ)償管理暫行辦法》的通知” 中亦表示，施行相關(guān)辦法的目的是為了“加快上海具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心建設(shè)，促進(jìn)‘大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新’，引導(dǎo)社會資本加大對種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)投入力度”。

　　根據(jù)《管理辦法》，對投資種子期科技型企業(yè)和投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)所發(fā)生的投資損失，分別按不超過實(shí)際投資損失的60%和30%給予補(bǔ)償；每個投資項(xiàng)目的投資損失補(bǔ)償金額不超過300萬元，單個投資機(jī)構(gòu)每年獲得的投資損失補(bǔ)償金額不超過600萬元。

　　上海市科委副主任馬興發(fā)之前接受媒體採訪時表示：“企業(yè)是創(chuàng)新的主體，在種子期時，因風(fēng)險過大、不確定因素過多，銀行不給貸款，風(fēng)投又看不上，沒有人願意做‘天使’。補(bǔ)償辦法就是希望在市場缺位時，政府跨前一步加以引導(dǎo)。”

　　“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”……各種不看好？

　　然而，對於上海市政府的這一良苦用心，外界並非完全理解和高度認(rèn)同。

　　1月25日《管理辦法》發(fā)佈後，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《管理辦法》會進(jìn)一步激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的新局面；但是，風(fēng)投圈、創(chuàng)業(yè)圈的部分人士也提出了不同看法。

　　有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上海市政府幹的是一件“博眼球、華而不實(shí)”的事情。甚至有網(wǎng)友擔(dān)心：屆時全世界的“天使項(xiàng)目”都可能來上海騙錢。

　　《管理辦法》發(fā)佈後的短短24小時之內(nèi)，就有段子手編寫了一個“套利攻略”在網(wǎng)路上迅速傳播：先成立風(fēng)投公司A，再找人成立兩個創(chuàng)業(yè)公司B、C，A給B投資1000萬，除正常開支100萬之外，B用剩下的900萬買下C，實(shí)際錢回到自己手裏，三個月後B經(jīng)營不善倒閉，再找政府補(bǔ)貼60%，600萬到手。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者：“雖然這個套利攻略看似誇張，但並不是完全不可行。”

　　一家不願透露姓名的投資公司負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者：“政策肯定是好的，但是這個政策不可持續(xù)。首先壞賬的認(rèn)定，天使投資期限都比較長，實(shí)際操作難度非常大；再者好的風(fēng)投肯定不會為了補(bǔ)貼，去降低投資標(biāo)準(zhǔn)。所以最終好的機(jī)構(gòu)不一定能申請到，鑽空子的機(jī)構(gòu)倒是會有騙補(bǔ)的可能。政府為了避免風(fēng)險一定會把補(bǔ)貼用到好的風(fēng)投機(jī)構(gòu)身上，而這和最初鼓勵小風(fēng)投的初衷南轅北轍，最終可能會不了了之?！?/p>

　　除了“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”的觀點(diǎn)外，“權(quán)力尋租”也成為不被看好的另一大原因。

　　上述不願透露姓名的投資公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，具體經(jīng)辦的人會有道德風(fēng)險，如果政府官員權(quán)力過大，就有可能滋生新的腐敗，而這樣的政策不僅沒有激勵創(chuàng)新，反而對創(chuàng)新不利。

　　同時，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“拿著納稅人的錢在花，政府是不是做的太多了一點(diǎn)呢？”

　　張恒創(chuàng)業(yè)一年，目前用開創(chuàng)式的交易體系和信用模式致力於裝修行業(yè)的改變。作為典型的初創(chuàng)企業(yè)，他告訴《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者：“《管理辦法》是政府的一種姿態(tài)，是好事，但是我估計(jì)這個錢很難拿到。這個錢如果通過市場機(jī)制反哺市場，會加大市場活力，但是如果通過行政手段支援市場，具體落實(shí)就有待觀察了?！?/p>

　　“大家更應(yīng)該關(guān)心的是防火牆”

　　上海市科學(xué)學(xué)研究所創(chuàng)新政策研究室助理研究員王雪瑩認(rèn)為：“先行一步，再看腳下。大家對於上海促進(jìn)天使投資新政在實(shí)施中能否達(dá)到預(yù)期目的表示憂慮，其中最多擔(dān)心的是政策執(zhí)行中的權(quán)力尋租和‘騙補(bǔ)’行為。説真的，任何政策，都會有人不滿。我們更應(yīng)關(guān)心的是，政策出臺時是否能夠同步建立起包括投資機(jī)構(gòu)遴選、第三方專業(yè)審查和違規(guī)懲處機(jī)制等的 ‘防火牆’?！阑馉潯瘧?yīng)由誰來監(jiān)管？‘防火牆’有沒有漏洞可鑽？能否借此機(jī)會把機(jī)構(gòu)、投資人的信用評級建立起來？空談不解決問題?！?/p>

　　針對“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”“權(quán)力尋租”等一系列擔(dān)心，上海市科委方面表示，已考慮到監(jiān)管管理機(jī)制。

　　據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者了解，上海專門設(shè)立了關(guān)於風(fēng)險補(bǔ)償?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)。擬由上海市科委、市發(fā)展改革委和市財政局組成工作小組，負(fù)責(zé)對風(fēng)險補(bǔ)償政策的管理和實(shí)施(包括定期或不定期召開聯(lián)席會議對重要事項(xiàng)進(jìn)行決策、審核風(fēng)險補(bǔ)償項(xiàng)目的補(bǔ)償金額、對風(fēng)險補(bǔ)償資金的運(yùn)作情況進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督等)；工作小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市科委，負(fù)責(zé)日常工作的開展(包括組織和受理風(fēng)險補(bǔ)償項(xiàng)目申報、對申報項(xiàng)目進(jìn)行初審提出補(bǔ)償建議、定期向工作組報告風(fēng)險補(bǔ)償資金的運(yùn)作情況等)。

　　在風(fēng)險補(bǔ)償?shù)谋O(jiān)督管理方面，擬由工作小組委託有關(guān)部門或仲介機(jī)構(gòu)，對風(fēng)險補(bǔ)償資金及日常管理經(jīng)費(fèi)的使用情況進(jìn)行審計(jì)，確保專項(xiàng)資金使用安全和規(guī)範(fàn)；市科委對風(fēng)險補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目資訊以及補(bǔ)償資金的編制、使用、監(jiān)督等情況依法進(jìn)行資訊公開。

　　《管理辦法》中設(shè)置了很多道防火牆，比如申請風(fēng)險補(bǔ)償?shù)耐顿Y機(jī)構(gòu)必鬚根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，在該市創(chuàng)業(yè)投資備案管理部門完成備案。據(jù)悉，已完成備案的機(jī)構(gòu)大約110家，今後還會有所更新。

　　同時，對於投資機(jī)構(gòu)弄虛作假，或與被投資企業(yè)合夥騙取補(bǔ)償資金的，一經(jīng)查實(shí)，上海市科委將會同市發(fā)展改革委、市財政局負(fù)責(zé)追回已撥付的補(bǔ)償資金，並按照《財政違法行為處罰處分條例》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

　　國外通常用稅收政策支援天使投資

　　《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者發(fā)現(xiàn)，這種做法也並不是上海獨(dú)有，廣東、江蘇、重慶、北京等地都有上述相關(guān)政策出臺。

　　2015年6月，廣東省科技廳、財政廳聯(lián)合發(fā)佈《關(guān)於科技企業(yè)孵化器創(chuàng)業(yè)投資及信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金試行細(xì)則》(下稱《試行細(xì)則》)，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資科技企業(yè)孵化器內(nèi)的初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)失敗的，省、地(市)兩級創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補(bǔ)償資金，分別按項(xiàng)目投資損失額的30%和20%(合計(jì)為50%)給予創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)賠償。其中，省級對單個項(xiàng)目風(fēng)險賠償不超過200萬元?！对囆屑?xì)則》指出，對於違反財經(jīng)紀(jì)律、騙取創(chuàng)業(yè)投資及信貸風(fēng)險補(bǔ)償資金的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)，由省級財政、審計(jì)、監(jiān)察部門進(jìn)行處理。構(gòu)成犯罪的，將依法移交司法機(jī)關(guān)處理。

　　在國外，以色列政府為了吸引海外資金對本國風(fēng)險基金的投資，也設(shè)立了每年2億美元的風(fēng)險投資損失補(bǔ)償資金，為風(fēng)投公司提供相當(dāng)於投資損失10%～15%的補(bǔ)償。

　　王雪瑩認(rèn)為：“因?yàn)榈胤秸种械恼吖ぞ哂邢蓿渲胸斦ぞ呤亲罹呖刹僮餍缘?。國外政府通常選擇使用稅收政策如資本利得稅減免等方式來支援天使投資機(jī)構(gòu)，但國內(nèi)地方政府在稅收環(huán)節(jié)上的政策創(chuàng)新空間不大。此外，在國內(nèi)天使投資機(jī)構(gòu)普遍不成熟、創(chuàng)投産業(yè)尚未成型的情況下，財政直接補(bǔ)助的做法更有效率?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，儘管江蘇、廣東、上海等地推出政策時間有所不同，但均為鼓勵天使投資機(jī)構(gòu)加大對初創(chuàng)企業(yè)的投入，其中上海風(fēng)險補(bǔ)償金額已經(jīng)達(dá)到最高的600萬元，“風(fēng)險補(bǔ)償金額越高，對初創(chuàng)企業(yè)落地投資的吸引力也會越大?！?/p>

　　1月29日，在2016年上海兩會記者招待會上，針對近期備受關(guān)注的《管理辦法》，上海市市長楊雄表示：“最近大家對上海促進(jìn)天使投資和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的政策比較關(guān)注，實(shí)際上上海2006年已經(jīng)出臺了類似政策，這次是對以往不合理的部分進(jìn)行一些調(diào)整。世界各國和我國一些地方政府對天使投資和初創(chuàng)企業(yè)都有各種扶持政策?？偟膩砜?，上海的天使投資發(fā)展還比較欠缺，我們希望通過扶持天使投資，進(jìn)一步促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。大家提出的建設(shè)性意見對我們改進(jìn)工作起到了幫助作用，我們將進(jìn)一步貫徹落實(shí)好政策，防止套現(xiàn)和弄虛作假，進(jìn)一步做好核實(shí)、監(jiān)管、公開，促進(jìn)天使投資健康發(fā)展?！?/p>