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三元攜新華聯(lián)“吞”太子奶 乳品業(yè)走上規(guī)?;缆?/h1>

時(shí)間:2011-11-10 09:31   來(lái)源:人民網(wǎng)

  目前乳業(yè)整體處?kù)吨亟M調(diào)整中。一方面是因?yàn)檎叩南拗?,另一方面則是因?yàn)槿闃I(yè)利潤(rùn)率下降,企業(yè)只能走規(guī)?;瘮U(kuò)張的道路

  太子奶重整方案終於浮出水面。11月9日,三元股份發(fā)表公告稱(chēng),三元已于11月8日與新華聯(lián)控股簽署協(xié)議,雙方將組成一個(gè)聯(lián)合體,共同出資7.15億元,以獲得太子奶株洲三家公司100%的股權(quán)。這意味著三元股份與新華聯(lián)的聯(lián)合體接管太子奶終成現(xiàn)實(shí)。受該消息提振,新華聯(lián)昨日早盤(pán)封漲停板,報(bào)6.13元,而三元股份也是高開(kāi)高走,至收盤(pán)漲幅達(dá)3.85%。

  7.15億重整太子奶

  根據(jù)重整方案,新華聯(lián)與三元組成一個(gè)聯(lián)合體,出資7.15億元償還湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司、株洲太子奶生物科技發(fā)展有限公司和湖南太子奶集團(tuán)供銷(xiāo)有限公司等三個(gè)公司的債務(wù),並獲得重整後的三公司100%的股權(quán)及其可用資産(主要包括廠(chǎng)房、商標(biāo)、專(zhuān)利等有形和無(wú)形資産等)。

  其中,三元與新華聯(lián)以3.75億元購(gòu)買(mǎi)湖南太子奶公司100%股權(quán)及其對(duì)應(yīng)的可用資産,兩者分別佔(zhàn)60%和40%的股份。據(jù)評(píng)估,上述太子奶三家公司的重整資産評(píng)估值約為8.2億元。

  “太子奶破産並不在於産品不良,主要還是其過(guò)度融資、盲目擴(kuò)張,又遭金融危機(jī)波及,最終資不抵債,進(jìn)入破産重整程式?!敝猩塘魍ㄉb力促進(jìn)中心分析師宋亮告訴記者。

  儘管如此,三元此次參與重組仍受到外界質(zhì)疑。據(jù)了解,此前三元整合三鹿,業(yè)績(jī)並不理想。日前披露的三季報(bào)顯示,三元的總成本為23.3億元,依然高於營(yíng)業(yè)收入,若剔除投資收益的8503萬(wàn)元,主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損1.39億元。太子奶死於快速擴(kuò)張,整合太子奶的三元會(huì)不會(huì)也因盲目擴(kuò)張而重蹈覆轍?

  資深乳業(yè)專(zhuān)家陳瑜表示,目前蒙牛、伊利兩家獨(dú)大,紛紛奔赴海外並購(gòu),而三元仍在十多億元的規(guī)模徘徊,“如果不嘗試改變,慢慢就出局了?!彼J(rèn)為,或許三元精心打理太子奶的乳飲料品牌,還有不少利潤(rùn)可圖。

  宋亮介紹,目前乳業(yè)整體處?kù)吨亟M調(diào)整中?!耙环矫媸且?yàn)檎叩南拗疲硪环矫鎰t是因?yàn)槿闃I(yè)利潤(rùn)率下降,企業(yè)只能走規(guī)?;瘮U(kuò)張的道路。三元如果接受太子奶原有的市場(chǎng)份額後,市場(chǎng)開(kāi)發(fā)成本便可大大降低?!?/p>

  新華聯(lián)意在土地

  不過(guò),對(duì)於仍陷虧損泥沼中的三元股份來(lái)説,資金是個(gè)大問(wèn)題。所以,此次用於重組的7.15億元資金中,三元共花費(fèi)2.25億,其餘均由新華聯(lián)出資。而且,此次重整太子奶,也是新華聯(lián)控股主動(dòng)提出。

  業(yè)界普遍認(rèn)為,新華聯(lián)真正看重的是地産。據(jù)了解,太子奶株洲基地三家公司尚有土地53萬(wàn)平方米,房屋23.76萬(wàn)平方米。宋亮認(rèn)為,新華聯(lián)此次與三元組成聯(lián)合體,主要角色是資本運(yùn)作,通過(guò)融資幫助三元進(jìn)行實(shí)體性經(jīng)營(yíng),從中獲取一定收益。

  陳瑜認(rèn)為,新華聯(lián)控股用資本運(yùn)作方式參與重組,在國(guó)內(nèi)已不是個(gè)別現(xiàn)象?!爸屑Z控股、聯(lián)想控股也在乳業(yè)等農(nóng)産品領(lǐng)域頻頻出手。”他介紹,從已有的並購(gòu)案例來(lái)看,此類(lèi)資本已涉及奶源、糖料等原料生産,糧食加工及乳製品加工等多個(gè)行業(yè),“農(nóng)業(yè)領(lǐng)域回報(bào)率確實(shí)相對(duì)礦業(yè)低,但需求穩(wěn)定,而且從目前政策來(lái)看,農(nóng)業(yè)將大有可為?;蛟S這就是‘新華聯(lián)們’參與並購(gòu)重組乳業(yè)的原因之一”。

  宋亮則認(rèn)為,對(duì)於動(dòng)輒十億、幾十億的海外收購(gòu),今後此類(lèi)資本機(jī)構(gòu)攜手實(shí)體企業(yè)成立聯(lián)合體,參與並購(gòu)重組的趨勢(shì)將日益明顯。(記者 史燕君 李柯達(dá))

編輯:王君飛

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