經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型急需“另類刺激”

京滬高鐵站點(diǎn)示意圖 新華社發(fā)

　　在我國經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢基本確立的背景下，市場普遍預(yù)期宏觀調(diào)控政策將有所鬆動(dòng)，一些機(jī)構(gòu)甚至建議政府出臺(tái)新的刺激計(jì)劃來平緩經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度。

　　事實(shí)上，二季度經(jīng)濟(jì)增速回落，除了基數(shù)的因素，更多是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。中國證券報(bào)認(rèn)為，今年下半年我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主基調(diào)是保持政策穩(wěn)定性，處理好增長速度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和通脹預(yù)期之間的關(guān)係，調(diào)控思維將轉(zhuǎn)向更高層次的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型激勵(lì)。

　　四萬億刺激計(jì)劃成功推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，然而，在成功保八的同時(shí)，9.6萬億元新增貸款也吹大了房地産泡沫，加劇了地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。正是及時(shí)覺察到經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的兩大風(fēng)險(xiǎn)，今年以來，一方面，提高存款準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)信貸規(guī)模和節(jié)奏；另一方面，加大房地産調(diào)控力度，加強(qiáng)對地方政府融資平臺(tái)的清理和整頓。目前來看，調(diào)控目標(biāo)初步實(shí)現(xiàn)，上半年新增貸款規(guī)模和節(jié)奏均符合預(yù)期，房地産成交價(jià)格在6月份首次出現(xiàn)環(huán)比下降，地方融資平臺(tái)清理也在穩(wěn)步推進(jìn)?？梢哉h，二季度經(jīng)濟(jì)放緩是宏觀政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。

　　雖然在主動(dòng)調(diào)控下，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩跡象，但總體上説經(jīng)濟(jì)運(yùn)作保持較為健康的狀況。如果此時(shí)再次推出所謂的刺激計(jì)劃，無異於宣佈2010年以來的調(diào)控政策半路夭折，將帶來嚴(yán)重後果。首先，居民的通脹預(yù)期將全面上漲，房價(jià)泡沫將進(jìn)一步吹大。其次，地方政府和銀行在二次刺激推動(dòng)下，將再度擴(kuò)張資産負(fù)債表，雖然説發(fā)展可以解決債務(wù)問題，但凡事有度，指望地方政府和銀行能把握好度無疑是冒險(xiǎn)。最後，也是最為重要的，假如二次刺激導(dǎo)致調(diào)控半途而廢，將對政府公信力形成嚴(yán)重衝擊，引起居民預(yù)期混亂，未來經(jīng)濟(jì)調(diào)控將更為艱難。