胡曉煉：匯率體制改革與貨幣政策有效性

　　人民網(wǎng)北京7月26日電 今日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉發(fā)佈《匯率體制改革與貨幣政策有效性》一文，論述了貨幣政策是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段、近年來我國(guó)貨幣政策有效性所面臨的挑戰(zhàn)，以及更加靈活的匯率制度有助於增強(qiáng)貨幣政策的有效性三部分內(nèi)容。

　　全文如下：

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模日益擴(kuò)大，市場(chǎng)化水準(zhǔn)不斷提高，對(duì)外開放更加深化，面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加複雜。為保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快可持續(xù)增長(zhǎng)，宏觀調(diào)控的能力和作用就十分重要，貨幣政策的有效性也更加重要。結(jié)合中國(guó)的特殊發(fā)展階段，貨幣政策需要兼顧物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡四大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。匯率政策不僅關(guān)係到達(dá)到上述宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，還涉及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)係以及優(yōu)化資源配置實(shí)現(xiàn)等。完善人民幣有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步增強(qiáng)匯率靈活性，有助於增強(qiáng)貨幣政策的靈活性和有效性，改善宏觀調(diào)控能力。

　　一、貨幣政策是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段，我國(guó)的貨幣政策通過金融體系傳導(dǎo)實(shí)現(xiàn)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。貨幣政策不局限于調(diào)控單一領(lǐng)域或行業(yè)，而是作用於宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，影響到各個(gè)微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為。因此，相對(duì)於匯率目標(biāo)而言，貨幣政策有著更為全局性的影響和系統(tǒng)性的重要意義。我國(guó)有些條件跟其他國(guó)家有所不同，特別是我國(guó)屬於發(fā)展中的大國(guó)，並且處於改革轉(zhuǎn)軌階段，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)複雜多變，宏觀經(jīng)濟(jì)政策需兼顧改革和發(fā)展等多項(xiàng)目標(biāo)。我國(guó)貨幣政策也採用多目標(biāo)制，既關(guān)注通脹，又要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡、就業(yè)等問題，還要推動(dòng)金融改革。在這種現(xiàn)實(shí)國(guó)情下，貨幣政策的靈活性和有效性顯得尤為重要。

　　2008年下半年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。面對(duì)極其複雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，我國(guó)堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬鬆的貨幣政策，全面實(shí)施並不斷完善應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的所有計(jì)劃，率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體回升向好。針對(duì)複雜變化的形勢(shì)，中央提出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)是在促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上下功夫，真正把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變有機(jī)統(tǒng)一起來，在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變，在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展。應(yīng)看到，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇增長(zhǎng)，外匯流入較快，流動(dòng)性增加較多，採取積極的對(duì)衝操作後流動(dòng)性依然十分充裕，存在著通脹預(yù)期強(qiáng)化和資産價(jià)格投機(jī)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與管理好通脹預(yù)期的關(guān)係是現(xiàn)階段擺在宏觀經(jīng)濟(jì)決策者面前的重要任務(wù)。

　　從各國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來看，通貨膨脹及其治理不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域一個(gè)永恒話題，而且也是關(guān)係到社會(huì)以及政治穩(wěn)定的重要問題。按照諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者米爾頓