編者按：增速放緩，市場(chǎng)動(dòng)蕩，2016年的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨著很大的不確定性和不穩(wěn)定性，世界經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷深度調(diào)整。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策走向、新興市場(chǎng)國(guó)家加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變以及大宗商品價(jià)格走勢(shì)，成為關(guān)乎世界經(jīng)濟(jì)全局的三大因素。

　　金融週期分化——

　　需要風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識(shí)

　　新年伊始，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)一步分化。在近日召開(kāi)的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣佈維持利率不變。日本央行日前出人意料地宣佈，將從2月16日起引入正、零和負(fù)三級(jí)利率體系。與此同時(shí)，由於歐元區(qū)通貨膨脹率仍徘徊于臨界線附近，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依舊困擾著歐洲經(jīng)濟(jì)，歐洲央行宣佈，已準(zhǔn)備好在3月推出更多刺激舉措。

　　不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱、美元走強(qiáng)等因素，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較低利率水準(zhǔn)。美國(guó)麻省理工學(xué)院教授奧利維爾