資料圖　　

　　在連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)暴利奇跡之後,青海春天(600381)的神話終於因國家食藥監(jiān)總局的一紙禁令戛然而止。

　　3月29日晚間,青海春天發(fā)佈公告稱,收到國家食藥監(jiān)總局《政府資訊公開告知書》要求,因冬蟲夏草産品相關(guān)試點(diǎn)工作被停止,應(yīng)停止“極草”冬蟲夏草純粉片相關(guān)産品生産經(jīng)營(yíng)。

　　根據(jù)這份《告知書》披露,國家食藥監(jiān)總局早已在2015年7月11日告知青海省人民政府停止極草産品試點(diǎn)。但直至今年3月29日,青海春天才對(duì)外發(fā)佈公告。

　　對(duì)此,青海春天稱3月28日才收到《政府資訊公開告知書》,被告知其試點(diǎn)産品以及冬蟲夏草用於保健食品試點(diǎn)工作均已停止。隨後上交所上市公司監(jiān)管一部于3月31日向青海春天發(fā)出監(jiān)管問詢函,質(zhì)疑公司是否存在隱瞞行為。

　　食藥監(jiān)總局的禁令將直接導(dǎo)致青海春天面臨著業(yè)績(jī)巨虧、實(shí)行ST風(fēng)險(xiǎn)警告等困境。

　　時(shí)代週報(bào)記者查閱青海春天近年的財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn),蟲草保健品佔(zhàn)到青海春天公司主營(yíng)收入的78.91%。其主打産品“極草”含片的銷售額,從2010年的1.6億元,2011年飆升至12億元,2012年再升至50億元,而且平均毛利率在40%左右。

　　而銷售和業(yè)績(jī)奇跡的背後,則是一連串鉅額費(fèi)用的轟炸式廣告,以及諸多資本的熱捧。時(shí)代週報(bào)記者發(fā)現(xiàn),在經(jīng)歷了十多年時(shí)間的熱炒,冬蟲夏草早已脫離了原本作為中草藥的角色,而成為資本市場(chǎng)熱捧的概念題材。其日益高昂的價(jià)格,甚至吸引不少不法分子打著蟲草種植合作項(xiàng)目的旗號(hào)實(shí)行詐騙。

　　時(shí)代週報(bào)記者通過多方調(diào)查還發(fā)現(xiàn),在青海春天神話破滅的背後,早有圍繞蟲草的行業(yè)炒作和資本泡沫出現(xiàn)的端倪。而食藥監(jiān)總局早在2010年發(fā)文整治冬蟲夏草市場(chǎng),直到針對(duì)青海春天的禁令出臺(tái),經(jīng)歷了多方博弈與拉鋸。

　　4月2日,國家食藥監(jiān)總局新聞發(fā)言人顏江瑛在接受時(shí)代週報(bào)記者採訪時(shí)表示:“總局的態(tài)度在發(fā)文裏面都已經(jīng)明確了?！?/p>

　　時(shí)代週報(bào)記者多次撥打青海春天及其董秘的電話,均無人接聽。

　　食藥監(jiān)總局重拳整治

　　國家食藥監(jiān)總局針對(duì)青海春天的禁令與其多次對(duì)冬蟲夏草市場(chǎng)的規(guī)範(fàn)和整治一脈相承。

　　近年來,冬蟲夏草在資本炒作下價(jià)格飛漲。以中等品質(zhì)的冬蟲夏草為例,其價(jià)格從上世紀(jì)90年代初的每公斤1000元飛漲至2013年的每公斤20萬元以上,規(guī)格較高的蟲草零售價(jià)格在每克600元以上,相當(dāng)於每公斤60萬元,價(jià)格之高令人咋舌。

　　南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所《2009-2013我國冬蟲夏草類産品市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示,中國冬蟲夏草類産品的銷售額從2009年的198.15億元迅速攀升至2013年的360.03 億元,年均增長(zhǎng)率達(dá)到16.10%。

　　由於市場(chǎng)價(jià)格之高,冬蟲夏草行業(yè)引來各方資本獵食,也出現(xiàn)了惡意囤貨、造價(jià)、詐騙等市場(chǎng)問題,引來國家相關(guān)主管單位針對(duì)冬蟲夏草在標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)等方面多次進(jìn)行規(guī)範(fàn)。

　　早在2009年衛(wèi)生部《關(guān)於普通食品中有關(guān)原料問題的批復(fù)》和2010年國家質(zhì)檢總局食品生産監(jiān)管司的《關(guān)於冬蟲夏草不得作為普通食品原料的通知》中規(guī)定,冬蟲夏草目前不得作為普通食品原料使用。

　　此後的2012年6月,國家食藥監(jiān)局下發(fā)《關(guān)於冬蟲夏草中藥飲片炮製規(guī)範(fàn)有關(guān)問題的通知》,指出冬蟲夏草粉碎及壓製成片不屬於中藥飲片炮製範(fàn)疇。

　　2012年8月,國家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)佈《關(guān)於印發(fā)冬蟲夏草用於保健食品試點(diǎn)工作方案的通知》,啟動(dòng)了冬蟲夏草用於保健食品試點(diǎn)工作。2013年,包括同仁堂、康美藥業(yè)、青海春天、勁牌有限公司和江中藥業(yè)共5家企業(yè)入選成為試點(diǎn)企業(yè),根據(jù)該方案,試點(diǎn)産品自被批準(zhǔn)起可試點(diǎn)5年。

　　2016年2月4日,國家食藥監(jiān)總局發(fā)佈《總局關(guān)於冬蟲夏草類産品的消費(fèi)提示》,指出檢驗(yàn)的冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片産品中,砷含量為 4.4-9.9mg/kg,而保健食品國家安全標(biāo)準(zhǔn)中砷限量值為1.0 mg/kg?！伴L(zhǎng)期食用冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片等産品會(huì)造成砷過量攝入,並可能在人體內(nèi)蓄積,存在較高風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　當(dāng)時(shí)作為試點(diǎn)企業(yè)之一的青海春天在公告中還與國家食藥監(jiān)總局“公開叫板”稱,各項(xiàng)試驗(yàn)結(jié)果均顯示,以凈制冬蟲夏草為原料的冬蟲夏草純粉片安全無毒,對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果提出質(zhì)疑。

　　一個(gè)月後,國家食藥監(jiān)總局網(wǎng)站發(fā)佈消息,宣佈停止冬蟲夏草用於保健食品的試點(diǎn)工作?？偩志珠L(zhǎng)畢井泉表示,冬蟲夏草不是一種食藥兩用的物質(zhì),因此它不能單獨(dú)作為保健品的原料。畢井泉認(rèn)為,保健品原料必須要列入到保健品目錄,裏邊有一部分是屬於中藥材,但這部分中藥材一定要是食藥同源目錄,才能作為保健品的原料。按照原來衛(wèi)生部的規(guī)定,可以有一種不是在食藥同源目錄裏邊的,因此單純冬蟲夏草一個(gè)品種作為單方的製劑,這是不允許的。

　　上述所説的食藥同源,具有傳統(tǒng)食用習(xí)慣且列入國家中藥材標(biāo)準(zhǔn)中的動(dòng)物和植物可使用部分。而2014年11月,國家衛(wèi)計(jì)委在86種藥食同源目錄基礎(chǔ)上,新增人參、山銀花、當(dāng)歸、夏枯草等15種藥食同源品種,但冬蟲夏草一直未被列入。據(jù)了解,國家中醫(yī)藥管理局曾專門組織專家討論後認(rèn)為,目前冬蟲夏草尚缺少作為食品長(zhǎng)期服用的安全性評(píng)價(jià)研究數(shù)據(jù),建議暫不作為食品原料使用。

　　4月1日,時(shí)代週報(bào)記者走訪了青海春天在廣州正佳廣場(chǎng)的專賣門店,發(fā)現(xiàn)其並未受到産品停産事件影響。其極草5X産品的價(jià)格從每克200-800元不等,銷售人員向時(shí)代週報(bào)記者聲稱極草“屬於國家試點(diǎn)的保健品,並強(qiáng)調(diào)具有抑制腫瘤的作用”。

　　青海春天一直將極草5X打造成“抗腫瘤良藥”,並借此將極草5X打造成價(jià)格高昂的“奢侈保健品”。據(jù)青海春天官網(wǎng)資訊,以極草5X冬蟲夏草純粉片至尊含片(大盒)為例,大盒共計(jì)28.35克,售價(jià)29888元,若不含包裝成本等,合每克1054.25元,每斤52.71萬元。

　　但是冬蟲夏草是否有抗癌效果並不明確。值得一提的是,2014年10月,知名打假人士王海將“極草5X”經(jīng)典含片送檢,結(jié)果顯示該品牌冬蟲夏草並不含有蟲草素,引發(fā)王海與青海春天之間的官司戰(zhàn)。

　　而青海春天在其官網(wǎng)上極力宣揚(yáng)的微粉粉碎和純粉壓片技術(shù),也一直被業(yè)內(nèi)大部分專家斥為是毫無技術(shù)含量和科學(xué)依據(jù)的誇大宣傳。

　　有著“軟黃金”美譽(yù)的冬蟲夏草,到底是否擁有宣傳中所稱的神奇功效?西藏藏醫(yī)學(xué)院藏藥係副主任全世建教授告訴時(shí)代週報(bào)記者,從中醫(yī)的角度來説主要是補(bǔ)肺和補(bǔ)腎,冬蟲夏草對(duì)於肺腎虛的患者有增強(qiáng)的作用,但不應(yīng)該將它誇大成仙藥。

　　國家食藥監(jiān)總局的禁令,這意味著青海春天主打的“極草5X”系列冬蟲夏草純粉産品將停止生産。根據(jù)財(cái)報(bào)披露的資訊顯示,截至2015年9月30日,冬蟲夏草純粉片銷售收入為7.53億元,佔(zhàn)公司當(dāng)期營(yíng)收的78.91%。

　　除了青海春天外,A股市場(chǎng)上還有多家公司涉足蟲草業(yè)務(wù),如佐力藥業(yè)和奇正藏藥。佐力藥業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示,公司産品百令片是屬於發(fā)酵冬蟲夏草菌粉製劑,是國家批準(zhǔn)的藥品,不屬於保健品。至於砷超標(biāo)的問題,奇正藏藥董秘辦人士賈曉寰向時(shí)代週報(bào)記者表示,蟲草業(yè)務(wù)額佔(zhàn)公司整體業(yè)務(wù)額很小,對(duì)業(yè)務(wù)沒有影響。

　　“打不死”的青海春天

　　隨著政府多年來對(duì)冬蟲夏草市場(chǎng)的試點(diǎn)和整頓,冬蟲夏草相關(guān)的産品性質(zhì)有過多次變化,蟲草市場(chǎng)也經(jīng)歷了多次變革,但青海春天卻屢次“起死回生”,其“打不死”的形象令人深刻。

　　據(jù)青海春天官網(wǎng)介紹,青海春天主要資産為控股子公司青海春天藥用資源科技利用有限公司(下稱“春天藥用”),春天藥用成立於2003 年,是青海省重點(diǎn)高科技及産業(yè)化龍頭企業(yè),2004年啟動(dòng)冬蟲夏草深加工高效利用項(xiàng)目,2009年推出“極草”産品。

　　面市時(shí),“極草”持有“食”字號(hào)衛(wèi)生許可證。但2010年12月7日,國家質(zhì)檢總局發(fā)佈《關(guān)於冬蟲夏草不得作為普通食品原料的通知》後,嚴(yán)禁使用冬蟲夏草作為食品原料生産普通食品。這也意味著“極草”將和其他冬蟲夏草産品一樣,失去普通食品原料合法性基礎(chǔ)。

　　但就在國家質(zhì)檢總局發(fā)佈通知的同一天,青海省食藥監(jiān)局發(fā)佈了《青海省冬蟲夏草中藥飲片炮製規(guī)範(fàn)》,規(guī)範(fàn)在傳統(tǒng)的中藥飲片之外,將“冬蟲夏草純粉片”納入其中。相比西藏、四川等冬蟲夏草産地,青海是唯一將純粉片列入冬蟲夏草“中藥飲片”的省份。

　　2011年1月1日,青海春天獲得了“直接食用飲片”的生産許可。據(jù)《南方週末》此前報(bào)道,2013年7月25日,青海省14家蟲草企業(yè)一度聯(lián)名向 青海省相關(guān)部門寫信,要求“協(xié)調(diào)省食藥監(jiān)局為本省中小企業(yè)頒發(fā)‘含直接服用飲片’的藥品生産許可證”,但這一要求並沒有得到回音。

　　2012年6月,國家食藥監(jiān)局就下發(fā)《關(guān)於冬蟲夏草中藥飲片炮製規(guī)範(fàn)有關(guān)問題的通知》,指出冬蟲夏草粉碎及壓製成片不屬於中藥飲片炮製範(fàn)疇,明確要求青海省對(duì)“規(guī)範(fàn)”予以修正。

　　青海省食藥監(jiān)局直到2014年7月28日才對(duì)外發(fā)佈“54號(hào)文件”公告撤銷《青海省冬蟲夏草中藥飲片炮製規(guī)範(fàn)》。而在“54號(hào)文件”發(fā)佈前十天的2014年7月18日,青海省食藥監(jiān)局下發(fā)“53號(hào)文件”——《青海省食品藥品監(jiān)督管理局關(guān)於冬蟲夏草純粉片相關(guān)事宜的通知》,通知指出,青海春天的“冬蟲夏草純粉片是我省出産的冬蟲夏草經(jīng)加工製成的産品,作為我省綜合開發(fā)利用優(yōu)勢(shì)資源的試點(diǎn)産品”。

　　2014年12月8日,青海省食藥監(jiān)局在其官網(wǎng)發(fā)佈《關(guān)於冬蟲夏草純粉片相關(guān)事宜的説明公告》,公告稱,青海春天利用青海省冬蟲夏草優(yōu)勢(shì)資源,研究開發(fā)出的冬蟲夏草純粉片等創(chuàng)新産品,是青海省出産的冬蟲夏草經(jīng)加工製成的産品,為青海省綜合開發(fā)利用優(yōu)勢(shì)資源的試點(diǎn)産品?；肚嗪４禾煅邪l(fā)的冬蟲夏草純粉片的創(chuàng)新屬性,不歸屬於既有監(jiān)管體系中的藥品,也不歸屬於既有監(jiān)管體系中的食品或保健食品,其産品作為滋補(bǔ)類特殊産品進(jìn)行管理。

　　這也意味著,本來面臨“中藥飲片”合法身份的極草獲得了繼續(xù)生産的“護(hù)身符”。

　　而就在2016年3月28日,青海春天收到國家食藥監(jiān)總局的《政府資訊公開告知書》,要求公司“應(yīng)立即停止相關(guān)産品生産經(jīng)營(yíng)”之後,3月31日,青海省食品藥品監(jiān)督管理局向春天藥用發(fā)出《關(guān)於青海春天藥用資源科技利用有限公司換發(fā)的批復(fù)》,同意換發(fā)《藥品生産許可證》。

　　根據(jù)公司公告,春天藥用的《藥品生産許可證》于2015年12月31日到期。在該《藥品生産許可證》到期前,春天藥用於2015年11月2日向海東市食品藥品監(jiān)督管理局上報(bào)了換發(fā)新證所需要的材料。但是,青海藥用的這次換證歷時(shí)5個(gè)月後才拿到,而拿到的時(shí)間點(diǎn)正是青海春天遭遇危機(jī)之際。在多位業(yè)內(nèi)人士看來,青海省食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)春天藥用下發(fā)的新的《藥品生産許可證》,對(duì)於青海春天來説可謂“救命稻草”。

　　正是在多次“起死回生”之中,青海春天甩開同行,迅速崛起。青海春天公佈的數(shù)據(jù)顯示:2010年,“極草”的銷售額尚只有1.6億元,但到2011年獲得獨(dú)一的許可後,短短一年就飆升到12億元,2012年再升至50億元。據(jù)其披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),“極草”含片的平均毛利率在40%左右。

　　據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所《2009年-2013年我國冬蟲夏草類産品市場(chǎng)研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì),青海春天在冬蟲夏草深加工産品市場(chǎng)中的佔(zhàn)有率已達(dá)到50%左右,位居行業(yè)第一,也是業(yè)內(nèi)唯一一家純粉片生産企業(yè)。

　　根據(jù)青海春天官方發(fā)佈的消息,截至2015年9月30日,春天藥用冬蟲夏草純粉片銷售收入約為7.53億元,佔(zhàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的78.91%。此前青海春天披露的業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)2015年度公司實(shí)現(xiàn)股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)348%,而2014年度為7935.66萬元,按照這一數(shù)字計(jì)算,其2015年凈利潤(rùn)約3.56億元。

　　背後的資本運(yùn)作

　　多次“起死回生”的背後是青海春天在資本運(yùn)作的多方博弈。

　　據(jù)時(shí)代週報(bào)記者查閱全國工商資訊獲知,2003年4月,張雪峰成立青海春天藥用資源科技利用有限公司,註冊(cè)資本約2.14億元。青海春天官方將張雪峰宣傳為“極草”總設(shè)計(jì)師、蟲草技術(shù)各種課題的帶頭人和發(fā)明人,但其履歷顯示,除了參與房地産企業(yè)、創(chuàng)辦投資公司和作為律師事務(wù)所合作人外,張雪峰從無科研經(jīng)歷。

　　但張雪峰在資本市場(chǎng)上卻長(zhǎng)袖善舞。2010年12月,青海春天在獲得“直接食用飲片”許可前後,經(jīng)過幾次股權(quán)變更,引入了多個(gè)頗有影響力的資本大鱷。

　　據(jù)《南方週末》此前報(bào)道,除了張雪峰的妻子肖融和肖融的表姐妹盧義萍作為公司兩個(gè)自然人股東之外,青海四維信用擔(dān)保有限公司(下稱“青海四維”)當(dāng) 時(shí)持有青海藥用68%的股權(quán),青海四維是青海省國有資産投資管理有限公司下屬的子公司,屬青海省國資委所有,也是青海唯一一家獲批的信用擔(dān)保公司。另外,北京中鴻聯(lián)合信用擔(dān)保有限公司(下稱“中鴻聯(lián)合”)持有15%股權(quán),據(jù)時(shí)代週報(bào)記者查閱中鴻聯(lián)合官網(wǎng)發(fā)現(xiàn),公司由國內(nèi)知名大中型企業(yè)共同發(fā)起,註冊(cè)資本高達(dá)10億元。

　　2011年1月4日,青海春天獲得了“直接食用飲片”的生産許可之後的第三天,中鴻聯(lián)合就將持有的15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了肖融。一年之後的2012年3月2日,青海四維也將持有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了肖融。至此,肖融成為春天藥用的實(shí)際控制人。

　　2015年6月12日,青海春天借殼*ST賢成成功上市,成為蟲草行業(yè)上市第一股。青海春天的上市亦離不開背後的資本推動(dòng)。

　　*ST賢成全稱為青海賢成礦業(yè)股份有限公司(下稱“賢成礦業(yè)”),是青海省老牌上市公司,2001年登陸上交所,2012年以後,由於受原控股股東涉嫌利用上市公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保等事項(xiàng)影響,公司一度陷入金額巨大的違規(guī)擔(dān)保及訴訟中。

　　2013年,賢成礦業(yè)進(jìn)入資産重組程式。而幾乎同時(shí),2013年3月,張雪峰成立了西藏榮恩科技有限公司(下稱“西藏榮恩”),時(shí)代週報(bào)記者查閱全國工商資訊系統(tǒng)發(fā)現(xiàn),西藏榮恩註冊(cè)法人代表為張雪峰,註冊(cè)資本為5億元,張雪峰和肖融分別持有公司40%和60%股份。

　　西藏榮恩成立後,隨即向青海春天增資3.5億元。據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)援引青海春天內(nèi)部知情人士消息稱,3.5億元增資中的3億元,實(shí)為張雪峰所持蟲草粉碎及製備等專利作價(jià)。

　　時(shí)代週報(bào)記者在2014年9月青海春天所公告的春天藥用內(nèi)部控制鑒證報(bào)告證實(shí)了這一説法,在上述鑒證報(bào)告中3億元被定義為“專利權(quán)”。

　　2014年6月,賢成礦業(yè)出資人權(quán)益調(diào)整方案實(shí)施完畢,其總股本由16.01億股縮減至1.99億股,變成了小盤股,這在一定程度上方便了青海春天借殼。

　　其間,青海省國資委獨(dú)資組建的青海省國有資産投資管理有限公司(下稱“青海國投”)成為賢成礦業(yè)第一大股東,持股11.5%。

　　2014年9月,賢成礦業(yè)公告重組進(jìn)展,擬出售全部經(jīng)營(yíng)性資産,以每股8.01元價(jià)格非公開發(fā)行4.89億股,購買西藏榮恩等7方青海春天股東所持的99.8%股份。10月,該方案獲得青海省國資委批復(fù)同意。

　　對(duì)於為何選擇青海春天作為重組方等問題,時(shí)任賢成礦業(yè)總經(jīng)理的張小峰在媒體説明會(huì)上表示,公司在全國範(fàn)圍內(nèi)比選重組方時(shí),要求滿足《重整計(jì)劃》規(guī)定的條件,包括重組方評(píng)估凈資産不低於20億元、重組後上市公司連續(xù)3年每股收益不低於0.4元等?？紤]到賢成礦業(yè)的註冊(cè)地在青海,還要求重組後的上市公司主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在青海省境內(nèi)。

　　張小峰稱,從2013年底賢成礦業(yè)重整計(jì)劃獲法院裁定通過,開始接受來自全國的有意願(yuàn)的重組方報(bào)名,至2014年7月1日青海省以外報(bào)名參與重組的企業(yè)沒有一家能滿足上述條件?！扒嗪Ｊ凫督?jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),根據(jù)省工商局的統(tǒng)計(jì),全省各類企業(yè)數(shù)目不到3萬家,符合賢成礦業(yè)重組方綜合條件的僅有青海春天一家?！睆埿》瀹?dāng)時(shí)説。

　　時(shí)代週報(bào)記者梳理青海春天的股份變動(dòng)歷史發(fā)現(xiàn),幾經(jīng)調(diào)整後,2015年3月,青海國投退而成為賢成礦業(yè)第四大股東,僅持股2.16%。西藏榮恩則躍升為賢成礦業(yè)第一大股東,持股50.04%。6月4日,賢成礦業(yè)變更公司名稱為青海春天,而張雪峰家族通過持有的西藏榮恩和青海藥用的股份成為青海春天的絕對(duì)大股東和實(shí)際控制人。

　　“青海近60萬農(nóng)牧民從事蟲草行業(yè),因此當(dāng)?shù)貙?duì)知名蟲草企業(yè)會(huì)進(jìn)行一定程度的扶持?！倍辔磺嗪Ｏx草行業(yè)內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代週報(bào)記者説道。

　　隨著國家食藥監(jiān)總局的重拳整治,青海春天的資本神話可能將走到盡頭。3月28日,青海春天在公告中直言,“春天藥用生産經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響也將導(dǎo)致我公司股票存在被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示措施(ST)的可能並産生鉅額虧損?！?/p>

　　時(shí)代週報(bào)特約記者 陸一夫 發(fā)自廣州