從長(zhǎng)期走勢(shì)看，我國(guó)國(guó)際收支正向均衡狀態(tài)發(fā)展

　　從國(guó)際收支的內(nèi)部構(gòu)成看，資本和金融項(xiàng)目順差佔(zhàn)比逐漸增大

　　今年貿(mào)易和投資仍然會(huì)保持順差，國(guó)際收支平衡基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，促平衡與減順差依然重要

　　國(guó)家外匯管理局日前公佈的2013年四季度及全年我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差11688億元（折合1886億美元），資本和金融項(xiàng)目順差15061億元（折合2427億美元），呈現(xiàn)年度“雙順差”。

　　2012年，我國(guó)國(guó)際收支從1999年以來(lái)的持續(xù)“雙順差”轉(zhuǎn)為“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”，而2013年國(guó)際收支又重現(xiàn)“雙順差”格局。不過(guò)，有關(guān)專家指出，我國(guó)的順差規(guī)模已經(jīng)比較溫和。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差佔(zhàn)GDP的比重逐年回落，2013年已經(jīng)降至約2％。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，和過(guò)去相比，近幾年順差增速慢了很多，經(jīng)常項(xiàng)目佔(zhàn)GDP的比重也越來(lái)越小；而且去年的國(guó)際收支的月度波動(dòng)幅度較大，尤其是上半年在美聯(lián)儲(chǔ)將退出量化寬鬆的預(yù)期下，還出現(xiàn)了資本流出的情況。

　　從長(zhǎng)期走勢(shì)看，我國(guó)國(guó)際收支正向均衡狀態(tài)發(fā)展。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠認(rèn)為，從2011年開始，經(jīng)常項(xiàng)目順差佔(zhàn)GDP的比重一直在下降。這主要是因?yàn)槲覈?guó)進(jìn)出口狀況發(fā)生了變化，一方面由於我國(guó)主動(dòng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)外需的依賴正在減弱；另一方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)由失衡向再平衡轉(zhuǎn)變，發(fā)達(dá)國(guó)家的製造業(yè)回歸，更加注重本國(guó)的出口，我國(guó)過(guò)去在低端製造方面的出口優(yōu)勢(shì)，也因越南、墨西哥等新興經(jīng)濟(jì)體製造業(yè)的發(fā)展而逐步縮小，這都對(duì)我國(guó)出口造成了影響。

　　從國(guó)際收支的內(nèi)部構(gòu)成看，資本和金融項(xiàng)目順差佔(zhàn)比逐漸增大。2013年全年數(shù)據(jù)顯示，資本和金融項(xiàng)目順差額較經(jīng)常項(xiàng)目高近30%。趙錫軍表示，隨著資本賬戶開放和人民幣國(guó)際化的逐步推進(jìn)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心逐步增強(qiáng)，人民幣影響力也在不斷擴(kuò)大，這與資本賬戶影響擴(kuò)大有著密切聯(lián)繫。將來(lái)，資本項(xiàng)目在國(guó)際收支中的影響會(huì)越來(lái)越大。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬鬆，部分新興市場(chǎng)國(guó)家國(guó)際收支受到了不小的衝擊，中國(guó)能否獨(dú)善其身？趙錫軍認(rèn)為，目前受到衝擊的主要是印度、印尼、巴西、南非、俄羅斯等“脆弱5國(guó)”，它們的産業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，對(duì)外需的依賴較強(qiáng)，一旦外部環(huán)境發(fā)生變化，就會(huì)遭受較大的衝擊。相對(duì)來(lái)説，中國(guó)産業(yè)發(fā)展相對(duì)比較均衡，並較早開始了結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴(kuò)大內(nèi)需，在外需不振、出口受影響時(shí)，依靠國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)也能支撐經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。因此，從經(jīng)濟(jì)基本面的角度來(lái)看，中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的能力更強(qiáng)，不會(huì)像“脆弱5國(guó)”一樣面臨國(guó)際收支惡化的局面。

　　不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬鬆的背景下，中國(guó)也將同時(shí)面臨資本流入和流出的壓力。張茉楠認(rèn)為，隨著國(guó)際收支漸趨平衡，外匯佔(zhàn)款逐漸減少，再加上美國(guó)逐步退出量化寬鬆，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性池子的“水位”將開始下降，這對(duì)我國(guó)管理流動(dòng)性的藝術(shù)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤日前表示，促進(jìn)國(guó)際收支平衡依然是我國(guó)宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。2014年，貿(mào)易和投資仍然會(huì)保持順差，國(guó)際收支平衡基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，促平衡與減順差依然重要。