中國電商巨頭阿里巴巴19日在紐約證券交易所上市，備受投資者追捧。不過，由於中美兩國文化、法律差異，以及阿裏能否實現(xiàn)預(yù)期的高速增長尚不確定，阿裏未來股價走勢還難以預(yù)料。

　　密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院金融學(xué)教授阿米亞托什·普爾南安丹預(yù)計，阿裏股價可能將在高位維持一段時間，但當(dāng)投資者對該公司未來發(fā)展和盈利能力有了更加清楚的認識後，股價可能出現(xiàn)下跌。投資者目前對阿裏的估值是基於每年增長30%至35%的預(yù)期，但要實現(xiàn)這個目標非常困難。從公司本身來看，普爾南安丹認為，阿裏股權(quán)的協(xié)議控制（VIE）結(jié)構(gòu)未來可能會成為一個令人擔(dān)憂的問題。

　　密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院法律與商業(yè)教授埃裏克·戈登認為，中美兩國文化和法律上的不同也是阿裏未來可能面對的風(fēng)險。由於文化和法律差異，導(dǎo)致西方投資者對中國公司的透明度、資訊披露的預(yù)期與實際行為存在差距。

　　關(guān)於阿裏股價的後期走勢，普爾南安丹認為，美聯(lián)儲的超低利率政策導(dǎo)致美國股市普遍估值較高，未來隨著利率上升，股市可能出現(xiàn)回調(diào)，在股市估值峰值期上市的阿裏可能會跌得更多。

　　密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院公司戰(zhàn)略及國際商務(wù)教授琳達·林認為，即使阿裏股價未來出現(xiàn)波動或者下跌都屬正常，股價的長期表現(xiàn)仍取決於公司的經(jīng)營狀況。在當(dāng)前“錢不值錢”的情況下，很多投資人都更關(guān)注長期成長而非短期盈利。例如，亞馬遜目前股價很高，但它卻利潤微薄。而阿裏已經(jīng)大幅盈利，從這方面講，阿裏比亞馬遜更好。

　　密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院市場行銷學(xué)教授普尼特·曼錢達認為，阿里巴巴、天貓和淘寶這三個穩(wěn)定的業(yè)務(wù)組合會繼續(xù)給投資者帶來良好收益。未來阿裏要保持高速增長，有三條路徑：一、通過移動電子商務(wù)加速中國業(yè)務(wù)的增長；二、進一步整合、開拓與其核心業(yè)務(wù)相近的其他業(yè)務(wù)，比如物流和供應(yīng)鏈；三、拓展海外市場。 （新華社）