全球經(jīng)濟(jì)正走在復(fù)蘇的軌道上。不過(guò)今年一季度已過(guò)，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織2日表示，全球通縮擔(dān)憂加劇將威脅尚未穩(wěn)健的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德同日也警告稱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然疲弱，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期遲滯構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)面臨低通脹威脅

　　經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織警告全球低通脹隱憂仍存。數(shù)據(jù)顯示，包括了主要發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的G 20，2月通貨膨脹率連續(xù)三個(gè)月下降，目前水準(zhǔn)是2.3%。經(jīng)合組織34個(gè)成員國(guó)第二季度的通貨膨脹率年化指標(biāo)也從前一個(gè)月的1.7%下降到1.4%。2月全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)放緩，通縮擔(dān)憂加劇。值得注意的是，近年來(lái)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要發(fā)展中國(guó)家同樣出現(xiàn)通脹顯著下滑，中國(guó)2月CPI年率由1月的2.5%降至2%，印度由7.2%降至6.7%。

　　美國(guó)持續(xù)多年的Q E尚未造成物價(jià)上漲、通脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)2月通貨膨脹率年化指標(biāo)從1.6%跌至1.1%，加拿大同期指標(biāo)從1.5%跌至1.1%；而歐洲明顯出現(xiàn)了通脹水準(zhǔn)不斷走低的趨勢(shì)，經(jīng)合組織歐洲六個(gè)成員國(guó)連續(xù)多月出現(xiàn)物價(jià)下跌；日本的物價(jià)有所上漲，使長(zhǎng)期陷於通縮的日本經(jīng)濟(jì)見(jiàn)到些許曙光，但是否能持續(xù)仍然存疑。整個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家範(fàn)圍內(nèi)通貨膨脹率持續(xù)處?kù)兜臀皇垢鲊?guó)政策制定者們頗感憂心。

　　經(jīng)濟(jì)滯脹會(huì)令各國(guó)擔(dān)憂，但是低通脹，甚至通縮的風(fēng)險(xiǎn)同樣令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受損。在通貨膨脹率降低的情況下，政府、企業(yè)和家庭在降低債務(wù)負(fù)擔(dān)方面將遇到困難，尤其是債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國(guó)家。而物價(jià)下跌還可能使得消費(fèi)者推遲購(gòu)物，從而弱化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步造成通縮。因此，各國(guó)都盡力避免這種曾經(jīng)使日本經(jīng)濟(jì)陷於長(zhǎng)期困境的局面。但是，由於能源價(jià)格目前並沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲，加上去杠桿進(jìn)程，各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施對(duì)於提升通貨膨脹率的作用尚不明顯。

　　或經(jīng)歷多年低水準(zhǔn)增長(zhǎng)

　　2日，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德再度鼓勵(lì)全球政策決策者採(cǎi)取大膽有效的措施以免陷入中期低增長(zhǎng)陷阱。她警告説，全球經(jīng)濟(jì)可能將經(jīng)歷多年的低水準(zhǔn)增長(zhǎng)。

　　拉加德表示，今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加速到3%以上，不過(guò)復(fù)蘇仍然疲弱，長(zhǎng)期增長(zhǎng)遲滯構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)物價(jià)增長(zhǎng)緩慢，烏克蘭等地的地緣政治緊張局勢(shì)和市場(chǎng)波動(dòng)大等情況短期內(nèi)可能拖累成長(zhǎng)。

　　拉加德尤其警告歐元區(qū)應(yīng)注意低通脹風(fēng)險(xiǎn)，並且呼籲歐洲央行採(cǎi)取行動(dòng)。她表示，歐元區(qū)需要進(jìn)一步放寬貨幣政策，包括非常規(guī)舉措。同時(shí)她也表示，日本央行應(yīng)該堅(jiān)持執(zhí)行量化寬鬆政策。她還警告稱，如果地緣政治緊張局勢(shì)失控，可能損及成長(zhǎng)。烏克蘭情勢(shì)就是其中之一，如果管理不善，將可能帶來(lái)較廣泛的連帶影響。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)逐步撤走大規(guī)模貨幣寬鬆計(jì)劃所産生的外溢效應(yīng)也是風(fēng)險(xiǎn)之一。美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)已經(jīng)損及新興市場(chǎng)，因投資在壓注美國(guó)利率攀升。

　　拉加德重申，IM F呼籲各國(guó)央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，以限制美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出寬鬆貨幣舉措帶來(lái)的影響。她呼籲政府改革勞動(dòng)力市場(chǎng)來(lái)創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，並且呼籲對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的運(yùn)輸和通訊網(wǎng)路投入更多公共投資。

　　加大信貸規(guī)模支援增長(zhǎng)

　　由於認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)仍面臨威脅，國(guó)際貨幣基金組織4月1日決定延長(zhǎng)5700億美元緊急信貸儲(chǔ)備的動(dòng)用期限。

　　國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)了“新貸款協(xié)議(N A B)”的計(jì)劃，使得該組織可以在接下來(lái)的六個(gè)月內(nèi)動(dòng)用這筆緊急信貸儲(chǔ)備。這是連續(xù)第七次IM F董事會(huì)批準(zhǔn)動(dòng)用緊急信貸儲(chǔ)備。此前，信貸儲(chǔ)備規(guī)模在全球金融危機(jī)期間被擴(kuò)大?；缎沦J款協(xié)議，IM F可以提供約4200億美元的貸款，此外還需保留一部分資金預(yù)備貸款中出現(xiàn)的損失。

　　緊急信貸儲(chǔ)備包含了全球三十多個(gè)經(jīng)濟(jì)體提供的貸款。只有IM F董事會(huì)認(rèn)為該組織需要為可能的救助行動(dòng)獲得更多資源時(shí)，IM F才可以使用緊急信貸儲(chǔ)備。IM F總裁必須要向董事會(huì)證明需要特殊的資源來(lái)預(yù)防或解決國(guó)際貨幣體系的缺陷，以及可能對(duì)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性構(gòu)成威脅的特殊情況。

　　啟動(dòng)新貸款協(xié)議並不意味著IM F可以隨意動(dòng)用這筆資金，僅能使用一小部分現(xiàn)金用於貸款項(xiàng)目。當(dāng)然，即便沒(méi)有緊急儲(chǔ)備資金，IM F還有約1700億美元待使用授信能力來(lái)幫助各個(gè)國(guó)家應(yīng)對(duì)危機(jī)。

　　歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，歐洲還沒(méi)有建立足夠大的救助基金。IM F表示，需要緊急儲(chǔ)備資金來(lái)確保有能力處理危機(jī)。2011年以來(lái)，由於IM F擔(dān)心歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵會(huì)催生救助行動(dòng)，所以這個(gè)特別貸款項(xiàng)目一直處?kù)秵?dòng)狀態(tài)。

　　此外，1日世界銀行也宣佈將採(cǎi)取一系列措施加強(qiáng)自身能力，以便更好地滿足借款國(guó)不斷變化的需求，這些措施包括未來(lái)十年將世行針對(duì)中等收入國(guó)家的貸款能力增加1000億美元、促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新、增強(qiáng)世行支援私營(yíng)部門(mén)的能力等。世界銀行表示，面向中等收入國(guó)家的年度貸款額將由每年150億美元增加到260至280億美元。這意味著世界銀行的貸款能力在未來(lái)十年將增加1000億美元，達(dá)到約3000億美元，這將增強(qiáng)世行的反週期危機(jī)應(yīng)對(duì)能力。根據(jù)目前估計(jì)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口高達(dá)每年12至15萬(wàn)億美元，因此對(duì)新增資源的需求仍會(huì)繼續(xù)存在。