分析稱，將增加二級市場流動性

　　財政部日前會同央行和證監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)於開展國債預(yù)發(fā)行試點的通知》，決定開展國債預(yù)發(fā)行試點。國債預(yù)發(fā)行，是指以即將發(fā)行的記賬式國債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為。

　　《通知》指出，國債招標(biāo)日前4個法定工作日至招標(biāo)日前1個法定工作日可進(jìn)行國債預(yù)發(fā)行交易，國債預(yù)發(fā)行必須于上市日前完成結(jié)算，全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場為開展國債預(yù)發(fā)行試點的指定交易場所。

　　另外，《通知》明確規(guī)定，每家記賬式國債承銷團(tuán)甲類成員國債預(yù)發(fā)行凈賣出餘額不得超過當(dāng)期國債當(dāng)次計劃發(fā)行量的6%。每家記賬式國債承銷團(tuán)乙類成員國債預(yù)發(fā)行凈賣出餘額不得超過當(dāng)期國債當(dāng)次計劃發(fā)行量的1.5%。非記賬式國債承銷團(tuán)成員不得在國債預(yù)發(fā)行中凈賣出。

　　財政部財科所研究員李全接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者採訪時表示，國債預(yù)發(fā)行制度的推出，有利於形成連續(xù)的價格序列，利於實現(xiàn)債券的價格發(fā)現(xiàn)功能，即承銷商基於對將發(fā)行債券收益率的判斷對投資者給出報價，同時根據(jù)預(yù)發(fā)行市場的成交價格和收到的訂單情況修改自身的報價和投標(biāo)策略。

　　李全認(rèn)為，國債預(yù)發(fā)行將增加債券二級市場的流動性，同時為國債期貨等相關(guān)衍生金融工具的推出奠定基礎(chǔ)。 記者 張莫 趙東東

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