火熱的光伏電站依然無法離開政府補貼的拐杖。

　　 光伏電站迎來了一波井噴。

　　 10月16日，河北省張家口市張北縣與恒大集團簽署協(xié)議，共同開發(fā)建設(shè)光伏發(fā)電項目，總投資額達70億元。當月初，張家口市也與恒大集團簽訂協(xié)議，3年內(nèi)建成投資900億元的全國最大光伏發(fā)電項目。

　　 這並非孤例。在1000公里外的寧夏，成立不到一年的中國民生投資股份有限公司（下稱中民投）在此投資300?500億元建設(shè)光伏電站。與此同時，大量光伏製造企業(yè)也走上了電站開發(fā)的道路。英利集團總裁助理梁田對《財經(jīng)國家週刊》記者説，今年英利在國內(nèi)儲備了超過1.4吉瓦的電站項目。

　　 資本追逐光伏電站項目的背後，是全國光伏電站裝機量的快速增長帶來的良好盈利預(yù)期。今年上半年新增光伏發(fā)電並網(wǎng)容量332萬千瓦，此前國家能源局已將全年光伏裝機量調(diào)高至14吉瓦。

　　 "光伏電站的內(nèi)部收益率能達到10%左右，而且國家提供穩(wěn)定的財政補貼。對投資者來説，可預(yù)期的收益和國家能源戰(zhàn)略的要求是目前很多企業(yè)看上光伏電站的緣由。"中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦對《財經(jīng)國家週刊》記者説。

　　 逐利

　　 光伏電站建設(shè)可謂一波三折。

　　 2012年前，中國光伏製造業(yè)由於價格下滑，外部"雙反"等原因陷入困境。在自救的解困路上，大量中上游製造商把眼光投向下游光伏電站領(lǐng)域，寄希望通過光伏電站消化日趨嚴重的庫存，從供應(yīng)商變成開發(fā)商，以謀求新生。這一輪自救讓國內(nèi)大量光伏上游企業(yè)選擇了光伏電站。

　　 彼時，對於掙扎于生死邊緣的光伏企業(yè)，選擇進入電站只是無奈之舉，他們共同目標是建成電站然後整體銷售。當然，國家執(zhí)行每千瓦時1元的較高上網(wǎng)電價，吸引了眾多外部投資者。

　　 "一座理論運營25年的光伏電站，8年可以收回成本，保證10%以上的內(nèi)部收益率。電站一旦建成，就能夠獲得穩(wěn)定收益。"正信光伏總裁助理李倩對《財經(jīng)國家週刊》記者説。

　　 2013年，國家發(fā)改委出臺政策，根據(jù)各地太陽能資源條件和建設(shè)成本，將全國分為三類資源區(qū)，下調(diào)了上網(wǎng)電價。但是持續(xù)25年的穩(wěn)定收益，依然是一塊具有吸引力的大蛋糕。更重要的是，獲得這塊蛋糕似乎不難。

　　 "未來20年，最有前景的替代能源就是太陽能。"中民投董事長董文標説。8月28日，作為掛牌之後的首個項目，中民投將觸角伸向素有光伏産業(yè)聚寶盆之稱的寧夏。投資300`500億元，建設(shè)3`5吉瓦光伏電站，這一大手筆投資，令一些投資圈人士大呼"看不懂"。

　　 但是光伏行業(yè)人士認為，按照目前寧夏光伏電站0.9元/千瓦時的並網(wǎng)價格，3`5吉瓦光伏發(fā)電項目，每年將給中民投帶來60`105億元的現(xiàn)金流，在6`8年內(nèi)回收成本。按20年的發(fā)電壽命保守計算，發(fā)電收益達到1200`2100億元，即使減去建設(shè)成本和運營成本，項目利潤也在千億元左右。

　　 在巨大的利益面前，曾經(jīng)一度將電站建成轉(zhuǎn)手即賣的光伏製造企業(yè)也開始保留優(yōu)質(zhì)電站自用。

　　 "光伏發(fā)電的技術(shù)相對成熟，擁有可預(yù)測的能源産出和穩(wěn)定現(xiàn)金流，被國內(nèi)一些發(fā)電集團稱為曬著太陽的現(xiàn)金奶牛。未來，光伏電站建成之後，將成為成熟的融資工具。"李倩説。

　　 風險

　　 顯然，在利益的驅(qū)使下，新一輪光伏投資潮即將來臨。但這並不意味著開發(fā)光伏電站是包賺不賠的生意。

　　 "外部資本的大量進入有利於推動中國光伏産業(yè)的發(fā)展，但是大幹快上容易忽視工程品質(zhì)，一些光伏電站為了謀取更高利潤而節(jié)省投資，採用品質(zhì)不佳的光伏組件和支架來應(yīng)付了事會帶來不可預(yù)知的風險。"梁田説。

　　 這並非杞人憂天。西部地區(qū)光伏電站已經(jīng)出現(xiàn)了組件高衰減率等品質(zhì)問題。北京鑒衡認證中心對國內(nèi)容量3.3吉瓦的425個大型地面光伏電站和分佈式光伏電站所用設(shè)備檢測發(fā)現(xiàn)，光伏組件存在熱斑、隱裂、功率衰減等問題。

　　 10月29日，國家質(zhì)檢總局公佈的2014年第3季度太陽能光伏組件用減反射膜玻璃産品品質(zhì)抽查結(jié)果顯示，抽查企業(yè)合格率和産品合格率僅為76.7%。

　　 "電站開發(fā)表面上看很簡單，但要做好高品質(zhì)電站，需要專業(yè)技術(shù)支撐。特別需要重視發(fā)電品質(zhì)。"協(xié)鑫新能源系統(tǒng)有限公司市場開發(fā)副總裁楊雋説。

　　 對於生命週期達到25年的光伏電站而言，採用低品質(zhì)組件能夠減少每瓦的裝機成本。但是卻大幅度減少了電站的使用年限，導(dǎo)致電站未達到使用壽命就發(fā)生衰減影響光電轉(zhuǎn)化率，甚至電站提前報廢，盈利也就成為一句空話。

　　 除發(fā)電系統(tǒng)品質(zhì)風險外，並網(wǎng)問題一直是限制光伏發(fā)電的桎梏。由於光伏電站與電網(wǎng)建設(shè)週期不同步，地方電網(wǎng)的消納能力有限導(dǎo)致的光伏"棄光"的現(xiàn)象已開始顯現(xiàn)。

　　 國家能源局7月18日發(fā)佈的一份監(jiān)管報告顯示，甘肅一些地區(qū)由於配套電網(wǎng)沒有與風、光伏發(fā)電項目同步規(guī)劃建設(shè)和改造，送出能力不匹配，受限比例最高可達78%。嚴重的消納危機使國家能源局10月專門發(fā)文加強光伏電站建設(shè)與運作管理工作，並對棄光限電較嚴重的地區(qū)警告，暫停下達新增建設(shè)指標。

　　 另一個無法繞開的話題是，中國光伏發(fā)電站尚未實現(xiàn)平價上網(wǎng)，企業(yè)盈利必須依賴政府補貼。如果政府補貼出現(xiàn)變數(shù)，整個光伏電站行業(yè)的利潤就會被顛覆。孟憲淦提醒，當前缺乏新能源與傳統(tǒng)能源協(xié)調(diào)發(fā)展的頂層設(shè)計，也是一種潛在的風險。記者 劉俊卿