隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階態(tài)勢(shì)不斷明朗，社會(huì)各界對(duì)“犧牲速度換品質(zhì)”逐漸形成市場(chǎng)共識(shí)，“新常態(tài)”也越來越成為描繪A股市場(chǎng)時(shí)不可或缺的底色。

　　當(dāng)越來越多投資者贊同牛市趨勢(shì)、分享收益之時(shí)，市場(chǎng)中的有識(shí)之士有這樣一種思考：主導(dǎo)中國(guó)資本市場(chǎng)的基本矛盾是否正在變化？A股市場(chǎng)的表現(xiàn)又透露了關(guān)於這個(gè)國(guó)家未來的什麼資訊？這種資訊本身反之於市場(chǎng)又讓我們想起古斯塔夫·勒龐那些話：在國(guó)家大事的影響下，成千上萬孤立的個(gè)人也會(huì)獲得一個(gè)心理群體特徵。在這種情況下，一個(gè)偶然事件就足以使他們聞風(fēng)而動(dòng)聚集在一起，從而獲得群體行為特有屬性。這一切，正在構(gòu)築著當(dāng)下中國(guó)股市的坐標(biāo)。

　　⊙記者 浦泓毅 劍鳴 時(shí)娜

　　股市的初心由此而來，遙遠(yuǎn)而親切。

　　端詳一張股市K線圖，就像觀察一幅年輪。一棵樹所經(jīng)受的陽(yáng)光雨露、風(fēng)吹雨打，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的每一輪繁榮、每一次危機(jī)，都鐫刻在這張看似迴圈往復(fù)的圖上。

　　然而，股市又不同於業(yè)已定型的年輪。它既是國(guó)家現(xiàn)狀的表徵，又是國(guó)家未來的先驗(yàn)。來自不同時(shí)空的資訊交錯(cuò)，判斷與預(yù)期混雜，才形成每日K線的起起伏伏。

　　起伏本身充滿著邏輯思維和財(cái)富效應(yīng)。

　　無論對(duì)中國(guó)股市未來的表現(xiàn)持何種觀點(diǎn)，自2014年7月以來，A股市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了不容忽視的巨大變化。滬指年中在2000點(diǎn)平臺(tái)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的徘徊，成交量接近冰點(diǎn)。而從下半年開始，以銀行等大盤藍(lán)籌的低估值修復(fù)為先導(dǎo)，大盤重心不斷上移，上漲預(yù)期不斷得到強(qiáng)化。2014年11月下旬，央行降息、投資者信心復(fù)蘇、場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)等多方面因素形成共振，以券商為代表的金融板塊領(lǐng)漲大盤，帶動(dòng)指數(shù)以驚人的速度攻上3000點(diǎn)上方。兩市成交量指數(shù)級(jí)放大，日成交金額數(shù)次突破萬億元。仿佛突然之間，A股進(jìn)入牛市節(jié)奏。

　　事實(shí)上，本輪牛市的內(nèi)涵並非局限于滬指在過去6個(gè)月間50%的漲幅。從2012年年底開始，創(chuàng)業(yè)板指從歷史底部啟動(dòng)，分別在2013年10月和2014年2月突破1400點(diǎn)、1500點(diǎn)整數(shù)關(guān)，並在2014年12月16日創(chuàng)下1674.98點(diǎn)歷史新高，較行情底部漲幅近2倍。創(chuàng)業(yè)板上市公司代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中涌現(xiàn)出的新活力。與在中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中佔(zhàn)主體地位的大盤藍(lán)籌股相比，這部分企業(yè)已提前18個(gè)月走牛。

　　當(dāng)越來越多投資者贊同牛市趨勢(shì)、享受牛市收益的同時(shí)，市場(chǎng)中的有識(shí)之士們正在思考：主導(dǎo)中國(guó)資本市場(chǎng)的基本矛盾是否正在變化？A股市場(chǎng)的表現(xiàn)又透露了關(guān)於這個(gè)國(guó)家未來的什麼資訊？

　　這一切，正在構(gòu)築當(dāng)下中國(guó)股市的坐標(biāo)，並在軸上刻下歷史和現(xiàn)實(shí)的印記。

　　X軸：

　　對(duì)外開放新定義輸出“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”

　　中國(guó)資本市場(chǎng)在全球視野中重要性的提升並非偶然，而是當(dāng)前世界政經(jīng)格局演變下的既成事實(shí)，中國(guó)正在成為全球經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)動(dòng)機(jī)。定義中國(guó)資本市場(chǎng)，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間中將無法脫離這條基本坐標(biāo)軸。

　　在A股並不算太長(zhǎng)的歷史中，海外市場(chǎng)曾是一項(xiàng)頗具影響力的因素。在一些關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，歐美市場(chǎng)的走勢(shì)往往成為次日A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。

　　而在2014年11月，中國(guó)降息卻在國(guó)際市場(chǎng)掀起了不小的波浪。11月22日，中國(guó)央行宣佈降息後，歐美股市應(yīng)聲而起，歐股大幅收高2.1%，美股標(biāo)普指數(shù)上漲0.52%，再創(chuàng)歷史新高。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)在全球視野中重要性的提升並非偶然，而是當(dāng)前世界政經(jīng)格局演變下的既成事實(shí)，中國(guó)正在成為全球經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)動(dòng)機(jī)。定義中國(guó)資本市場(chǎng)，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間中將無法脫離這條基本坐標(biāo)軸。

　　國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德在今年出席亞太經(jīng)合組織會(huì)議期間就指出，世界經(jīng)濟(jì)面臨“新平庸”風(fēng)險(xiǎn)，其特徵是一種持續(xù)的低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和高失業(yè)率狀態(tài)，它影響包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)體。

　　在這樣的全球大背景下，在著名政策專家、前中央政策研究室副主任鄭新立的眼中，他看到這樣一種變化：我國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的條件已經(jīng)變化，我國(guó)出口和外匯儲(chǔ)備已經(jīng)位居世界第一位，進(jìn)口和吸收外資居世界第二位，對(duì)外投資居世界第三位。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的分量在世界經(jīng)濟(jì)中的比重在增加，尤其在增量上能佔(zhàn)到50%。國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)的期待也在增加?！编嵭铝⒄h，“中國(guó)應(yīng)當(dāng)在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中作出更大的貢獻(xiàn)，我們也有能力作出更大的貢獻(xiàn)?！?/p>

　　事實(shí)上，中國(guó)也正在著手以更加積極的姿態(tài)詮釋“對(duì)外開放”的新定義。十八屆三中全會(huì)的《決定》就強(qiáng)調(diào)：“適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)，必須推動(dòng)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放相互促進(jìn)、引進(jìn)來和走出去更好結(jié)合，促進(jìn)國(guó)際國(guó)內(nèi)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置、市場(chǎng)深度融合，加快培育參與和引領(lǐng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，以開放促改革”。

　　而在北京APEC會(huì)議上，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、加強(qiáng)全方位基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通的問題成為核心議題，以“一帶一路”和亞太自貿(mào)區(qū)為標(biāo)誌的戰(zhàn)略規(guī)劃，也是這種新詮釋的具體體現(xiàn)。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇這樣詮釋這一坐標(biāo)軸線:中國(guó)必須全面實(shí)施支援區(qū)域一體化和共贏導(dǎo)向的走出去整體戰(zhàn)略。隨著對(duì)外開放總戰(zhàn)略的成功推進(jìn)，中國(guó)將打造全新的對(duì)外利益交換模式，構(gòu)建符合自身利益的國(guó)際貿(mào)易、投資和貨幣迴圈，獲取新的國(guó)際化增長(zhǎng)紅利，在多極化的全球治理中發(fā)揮更大作用，並最終成為受尊敬的地緣大國(guó)。

　　“一方面，中國(guó)希望以開放促改革，即通過對(duì)外開放為內(nèi)部改革引入壓力；另一方面，中國(guó)更希望通過本輪開放，在日益多極化和治理規(guī)則重構(gòu)後的全球經(jīng)濟(jì)政治格局中發(fā)揮更主動(dòng)的作用?！鄙塾畋硎?，“這意味著全面而系統(tǒng)地規(guī)劃總戰(zhàn)略十分重要。”

　　著眼于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，國(guó)泰君安首席策略分析師喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，國(guó)家戰(zhàn)略正從傳統(tǒng)相對(duì)保守進(jìn)入到“新積極主義”時(shí)代。這種積極主義顯示了中國(guó)不再是既定規(guī)則的順應(yīng)者，而是新規(guī)則的制定者。這個(gè)過程以及新規(guī)則的制定將醞釀巨大投資機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)程也在不斷加速。于11月18日正式成行的滬港通就成為海外資金參與本輪A股牛市重要途徑。在12月初，伴隨著滬指的快速拉升，滬股通買入成交額迅速攀升。截至12月25日, 728億海外資金通過滬股通凈流入A股市場(chǎng)。上交所公佈的交易資訊顯示，滬港通席位深度參與中信證券等龍頭股的拉升行情。及時(shí)進(jìn)場(chǎng)的海外資金既分享了此輪牛市盛宴，也是一股不容忽視的資金助力。

　　中國(guó)更加積極地參與全球化進(jìn)程，無疑將增強(qiáng)國(guó)際資金對(duì)於中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)市場(chǎng)的信心，無論是順暢運(yùn)作中的滬港通，還是預(yù)期中的A股被納入各大海外重要指數(shù)，都將帶來越來越多國(guó)際資金參與中國(guó)市場(chǎng)。

　　“滬港通最重要的意義，在於它探索出一種市場(chǎng)模式、交易模式、監(jiān)管模式、清算模式和風(fēng)險(xiǎn)管控模式，為中國(guó)資本市場(chǎng)完全與充分地雙向開放贏得時(shí)間與空間，把世界帶到中國(guó)的家門口”。港交所行政總裁李小加對(duì)滬港通如是評(píng)價(jià)。

　　對(duì)外開放新格局，輸出的是“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”。在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的背後是大國(guó)實(shí)力的支撐，甚而對(duì)人類命運(yùn)的影響。這一點(diǎn)，在過去一年裏中國(guó)作為一個(gè)崛起大國(guó)扮演了與眾不同的角色。