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　　雨潤帝國風(fēng)雨飄搖：祝義才遭監(jiān)視居住 或涉“貪腐案”和地産項目違規(guī)

　　據(jù)一名當(dāng)?shù)亟咏隄櫦瘓F的人士向時代週報記者披露，祝義才此番事發(fā)或與當(dāng)?shù)毓賳T“落馬”不無關(guān)係，可能牽涉數(shù)個地産項目。

　　時代週報特約記者 石露 發(fā)自上海

　　傳聞最後還是應(yīng)驗了。

　　3月27日，雨潤集團旗下兩家上市公司中央商場(600280.SH)和雨潤食品(01068.HK)先後停牌。當(dāng)晚，中央商場發(fā)佈公告，稱檢察機關(guān)於2015年3月23日起，對公司董事長、實際控制人祝義才執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強制措施。

　　對於此事，當(dāng)?shù)刂T多猜測，流言四起。不過，據(jù)一名當(dāng)?shù)亟咏隄櫦瘓F的人士向時代週報記者披露，祝義才此番事發(fā)或與當(dāng)?shù)毓賳T“落馬”不無關(guān)係，可能牽涉數(shù)個地産項目。值得注意的是，此前，雨潤利用物流産業(yè)的配套開發(fā)，從地方政府獲取大量低成本土地用於商品住宅開發(fā)，並且都巧妙避開了招拍掛的競爭。

　　雨潤集團成立於1993年，總部位於南京市建鄴區(qū)，旗下的食品企業(yè)是中國最大的肉製品生産企業(yè)之一，已形成了食品、物流、旅遊、商業(yè)、房地産、金融和建設(shè)等七大産業(yè)于一體的雨潤商業(yè)帝國。

　　身為掌舵人的祝義才，人生經(jīng)歷頗為傳奇，儘管身為安徽人，但發(fā)家卻是在江蘇南京。從上世紀90年代遷址南京後，祝義才一路扶搖直上，身家倍增。2014年胡潤百富中國富豪排行榜上，祝義才夫婦財富已增至315億元。

　　在功成名就之時，祝義才突遭此事，其一手締造的雨潤集團何去何從，都將是眾人所關(guān)注的焦點。

　　傳聞良久 失聯(lián)多天

　　此前，關(guān)於祝義才被帶走調(diào)查的消息言之鑿鑿。消息稱，祝是因捲入南京官員“塌方式”貪污受賄案，招致查處。不過，具體情況仍有待後續(xù)調(diào)查。

　　3月29日，雨潤集團內(nèi)部中層管理人員向時代週報記者披露：“從3月23日開始至今，?？傄呀?jīng)連續(xù)多天都沒在公司出現(xiàn)了。3月23日，本來一整天都是安排得滿滿的，包括出差，?？偠紱]有出現(xiàn)。3月25日，雨潤接待麗水方面的領(lǐng)導(dǎo)，?？傄矝]有參加?！?/p>

　　雨潤集團總部所在地，南京市建鄴區(qū)，確已成為反腐“重災(zāi)區(qū)”。

　　一名雨潤集團的前核心高管向時代週報記者披露，此前建鄴落馬的主要黨政官員均是“大拆大建”的主導(dǎo)者，祝義才很可能“禍起於此”，“祝義才此前靠深厚的政府關(guān)係獲取了大量地塊，包括舊改地塊，非建設(shè)性地塊等，都是低廉價格獲取的?！?/p>

　　所謂“監(jiān)視居住”，根據(jù)法律規(guī)定，因為案件的特殊情況或者辦理案件的需要，採取監(jiān)視居住措施更為適宜的，可以採取監(jiān)視居住措施，監(jiān)視居住由公安機關(guān)執(zhí)行。

　　“一般來説，如果被採取居住監(jiān)視的強制措施，説明其涉嫌的案件已經(jīng)立案並處於偵查階段，相關(guān)部門根據(jù)情況可以採取強制措施，若聯(lián)繫不到家屬，會以書面的方式通知公司。公司一旦接到書面通知，會第一時間發(fā)佈公告 ?！敝凶陕蓭熓聞?wù)所賈瑞果向時代週報記者介紹説。

　　值得注意的是，就在祝義才被監(jiān)視居住的差不多時間，南京建鄴區(qū)副區(qū)長王德寶因涉嫌嚴重違紀違法接受調(diào)查。但兩者之間，是否存在關(guān)聯(lián)，目前仍無從判斷。

　　對於此事，雨潤方面補充解釋説：“經(jīng)營情況一切正常，公司將根據(jù)事態(tài)的進展採取所有合理和必要的措施保證公司經(jīng)營管理的穩(wěn)定，並依法及時履行資訊披露義務(wù)。”

　　從1993年成立雨潤集團，至今已有23年之久，祝義才將它從一家小作坊式的企業(yè)，發(fā)展至擁有雨潤食品和中央商場兩家上市公司的大型集團，殊為不易。雨潤官網(wǎng)資料稱其綜合實力位列中國企業(yè)500強第112位 ，中國民營企業(yè)500強第8位。

　　出生於1964年的祝義才，為人低調(diào)，從商數(shù)十年來，甚少接受媒體採訪?！白Ａx才，為人處事一直都比較穩(wěn)妥，踏實肯幹，這也是他這麼多年一直屹立不倒的原因?！苯咏隄櫦瘓F的人士在最後得知祝義才事發(fā)的消息後，心中仍有些意外。

　　近日，時代週報記者就祝義才監(jiān)視居住一事多次致電雨潤食品文宣中心副總李章河、雨潤集團副總裁李愛彬等人，均未獲回復(fù)。雨潤集團江蘇地華房地産公司副總經(jīng)理范永強在了解記者來意後，也表示“無可奉告”。

　　白手起家 締造雨潤帝國

　　祝義才，安徽桐城人，出身農(nóng)民家庭。據(jù)媒體報道，早年間，祝義才嘗盡饑困之苦，這也在一定程度上形成了他吃苦耐勞的秉性。

　　出生於上世紀60年代的祝義才，改變命運的軌跡有著強烈的時代印記。苦讀多年之後，祝義才終迎轉(zhuǎn)機，考上合肥工業(yè)大學(xué)，1989年畢業(yè)後被分配至安徽省交通廳屬下的海運公司，月薪60元。

　　在外界看來，吃上“皇糧”已難能可貴。不過就在參加工作後的次年，祝義才揣著僅有的200元積蓄，毅然下海?！拔也幌朐谝粡堔k公桌前坐到老，總感到有一些還無法清晰描述的夢想?！弊Ａx才曾如此感嘆當(dāng)時出走體制的原因。

　　初涉商海，祝義才選擇了當(dāng)時利潤較大的水産生意，開始販賣螃蟹。歷經(jīng)諸多坎坷後，生意開始好轉(zhuǎn)。在數(shù)年之後，他的年銷售額達9000多萬，凈賺480萬，這也成為他日後發(fā)家的第一桶金。

　　1992年，祝義才轉(zhuǎn)戰(zhàn)南京。在雨花臺區(qū)的沙洲，他租下一個小廠房，創(chuàng)立了雨潤。起初階段，祝義才放棄市場熱度極高的火腿腸項目，瞄準高檔西式低溫肉製品市場。在當(dāng)時，大陸尚沒有進行工業(yè)化生産的西式低溫肉製品，祝義才由此一炮打響，銷售額遞增，品牌知名度由此打開。

　　或是天生的性格使然，祝義才極具膽識，敢開意氣之先。1996年，他瞄準國企改革的機會，先後參與了30多家公司的重組，並將國有企業(yè)南京罐頭廠收購到雨潤旗下，祝義才成為江蘇省首個收購國企的民營企業(yè)家。這一經(jīng)歷，也為在資本市場的馳騁奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　此後，雨潤的資本擴張步伐開始加速，到2003年底，祝義才並購了20家國企。

　　2001年，祝義才開始介入房地産領(lǐng)域，並首次入選福布斯富豪榜，身家8.8億元。2002年，祝的財富總量增至15.73億元。此後，祝連年入榜。

　　“大多數(shù)成功者的背後，都有一部血汗史。不努力不行，天上不會掉餡餅。我只是努力得比別人多一點而已。”苦寒出身的祝義才，對自己的成功也曾經(jīng)如此長嘆。

　　大肆擴張 另辟收購路徑

　　早前初涉食品市場時，雖雨潤品牌已漸漸樹立，但面對激烈競爭，祝義才採取了彎道超車。

　　在進入江蘇及上海市場時，祝義才另辟蹊徑，大舉以“賠本方式”搶佔市場。對一些地區(qū)代理商免費贈送相當(dāng)數(shù)量産品，銷售收入歸代理商所有。送出了數(shù)十萬元的貨物後，雨潤拿下了數(shù)千家忠實的代理商。

　　2005年10月，祝義才攜雨潤食品正式登陸港交所。此前，雨潤食品主要分佈在長三角地區(qū)二線城市，上市後，雨潤將食品行業(yè)戰(zhàn)線拉到了河南。而河南，正是其主要競爭對手雙匯的大本營。

　　據(jù)《大河報》報道：“2009年全年，雨潤僅屠宰了979萬頭生豬，但在2009年-2010年9月，雨潤就在河南簽下了1250萬頭的生豬屠宰加工協(xié)議，計劃投資113億元，還不包括框架投資協(xié)議和遠期投資規(guī)劃以及正在談判的項目?！?/p>

　　公告顯示，2009-2010年，雨潤食品總共在河南投資了5個項目，分別是：開封康源肉聯(lián)廠、河南雨潤北徐肉類食品有限公司、商丘天暉肉類加工有限公司、騰爾(河南)牧業(yè)科技有限公司、河南福鑫清真肉業(yè)有限公司，共計 3.2億港元。

　　值得注意的是，雨潤收購這些企業(yè)的成本低於其公允值，僅從收購差額便可獲取近1.9億港元的凈利潤。

　　2009年1月8日，雨潤以1.1萬港元的代價，雨潤食品“向河南省扶溝縣政府收購騰爾(河南)牧業(yè)科技有限公司全部屠宰、生産及銷售冷鮮肉及冷凍肉業(yè)務(wù)連同相關(guān)資産”。雨潤食品獲得1.19億港元凈利潤，佔年度凈利潤的6.8%。

　　2010年5月14日，雨潤再以1.1萬港元的代價，收購河南福鑫清真肉業(yè)有限公司全部産權(quán)。

　　2010年中報顯示，河南福鑫收購前的賬面值為4200.8萬港元，收購確認的評估價為9356.8萬港元，增值5156萬港元，增值率超過100%。而在上述收購中，雨潤食品僅付出區(qū)區(qū)1.1萬港元的代價。

　　兩次均是以1.1萬港元的代價，雨潤食品做了兩筆分為合算的買賣，分別賺得9355萬港元和1.19億港元，利潤率分別高達9335%和10818%。

　　“祝義才在河南大舉擴張，而河南還正是雙匯的大本營。祝義才在與政府的談判中，獲得遠低於公允值的資産。這在當(dāng)時，幾乎沒有人可以做到，這足以説明祝跟政府之間關(guān)係非常密切?！币晃唤咏隄櫦瘓F的知情人士告訴記者。

　　不僅如此，雨潤靠建屠宰場從政府手中獲得鉅額補貼，這一數(shù)字幾乎是同行雙匯的20倍。

　　數(shù)據(jù)顯示，2007-2009年，雙匯平均每年獲得政府補貼1000萬左右，而雨潤平均每年獲取的政府補貼可能已接近2億。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，2013年雨潤食品毛利率僅4.1%，2012年上半年的毛利率只有2.2%。不僅如此，銷售額近百億元的龍頭企業(yè)雨潤食品，其半年凈利潤還不到2000萬元，同期獲得的政府補貼卻高達2.9億，是凈利潤的14.5倍。

　　近幾年，隨著屠宰企業(yè)的日益衰落，相關(guān)政策優(yōu)勢不再。由此，雨潤集團也開始從食品，頻頻轉(zhuǎn)向其他行業(yè)佈局，比如借助修建肉聯(lián)廠等方式圈地，向地産及旅遊、物流、文化等相關(guān)行業(yè)進軍。

　　“競爭對手雙匯的擴張，導(dǎo)致雨潤食品的市場份額流失，低毛利率、潛在的安全隱患等問題都促使雨潤這艘大船開始掉頭轉(zhuǎn)向房地産投資。”易居研究院研究員嚴躍進對時代週報記者分析説。

　　高超財技 多元佈局

　　以實業(yè)起家的祝義才，其財技高超令專業(yè)人士也不得不喟嘆。

　　2009年7月，雨潤食品公告稱，公司控股股東、董事會主席祝義才以13.23港元/股的價格配售減持2億股，再認購1.3億股新發(fā)行股份。這一進一齣的交易，雨潤食品獲得16.75億港元的融資，祝義才套現(xiàn)9.71億港元。其中，1.3億股“以舊換新” 後，輕鬆獲利約4450萬元。 實施配售及新股認購以後，祝義才在公司持股比例從交易前43.83%降至36.23%，仍為第一大股東。

　　這只是祝義才在資本市場上的小試牛刀。而在另一上市公司平臺的運作，更顯祝義才的高妙之處。

　　2009年7月24日，南京中商(2013年10月，更名為“中央商場”)公告稱，公司實際控制人祝義才受讓南京國資和南京中天國有股權(quán)正式獲批。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成後，祝義才通過雨潤集團持有公司股權(quán)比例由原來的29.49%上升到47.43%，對公司的控制力度大大加強。

　　歷年公告顯示，早在2004年11月，祝義才就通過雨潤旗下的江蘇地華房地産公司，在二級市場悄然購入南京中商股份。經(jīng)過十多次舉牌之後，累計購入29.49%的南京中商流通股，成為南京中商第一大股東。

　　截至2008年，祝義才及其控制的江蘇地華合計持有南京中商47.43%的股份，長達四年半的增持之旅中，祝義才步步為營，耐心極強，再次精彩演繹了“蛇吞象”的高超技法。

　　在資本市場的助力之下，祝義才大舉擴展大旗。在20年不到的時間內(nèi)，祝義才從食品領(lǐng)域不斷向外拓展事業(yè)版圖，已形成了一個橫跨物流、地産、文化、食品、旅遊、商貿(mào)、保險等領(lǐng)域的綜合性集團。除此之外，他在2012年也以個人名義成立了雨潤國鼎金融控股有限公司(下稱“雨潤國鼎”)的機構(gòu)。

　　媒體報道顯示，雨潤金融共有7名個人董事，部分人曾擔(dān)任政府要職。除了雨潤創(chuàng)辦者祝義才，其他董事包括國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松、國家統(tǒng)計局前總經(jīng)濟師及國務(wù)院參事室特約研究員姚景源、曾任中銀投資集團董事長的劉珍貴、曾任多家亞洲主權(quán)財富基金高級顧問的Georges Sudarskis等。

　　此外，雨潤也將版圖拓至保險領(lǐng)域。

　　2011年8月23日，利安人壽在南京舉行開業(yè)儀式，這是江蘇首家全國性法人壽險公司。利安人壽總部設(shè)在南京市建鄴區(qū)，註冊資本金10億元，由江蘇省內(nèi)4家著名民企和5家國企聯(lián)合組成，包括江蘇省國際信託公司、南京紫金投資控股公司、江蘇雨潤食品産業(yè)集團公司、紅豆集團公司和遠東控股集團公司等。其中，雨潤持股佔比20%，為第一大股東，祝義材擔(dān)任利安人壽董事長。

　　成立後的利安人壽，增長迅速，首年業(yè)務(wù)收入達到5億後，第二年突破14億，2013年更是躍升至22.5億，公司保費規(guī)模在全國71家壽險公司中排名第37位，在江蘇穩(wěn)居第9位。不過，利安人壽也遭遇其他問題困擾。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2013年2月至2014年7月期間，利安人壽與雨潤集團、江蘇信託有9次關(guān)聯(lián)交易，其中8次是利安人壽購買信託産品。8次當(dāng)中有5次與江蘇信託交易，江蘇信託為信託産品發(fā)行人，涉及金額3.5億元。剩下的3次信託産品購買，信託産品的融資人為雨潤控股及其關(guān)聯(lián)公司，涉及金額9億元。

　　此外，2013年1月，雨潤與美國“夢工廠”在南京簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，拉開進軍文化産業(yè)的序幕。

　　在多元化的進程當(dāng)中，多名當(dāng)?shù)厝耸客嘎墩h：“他(祝義才)跟其他老闆不太一樣，表現(xiàn)得非常低調(diào)，但是跟政府許多官員關(guān)係密切?！?/p>

　　多元化下 困局初現(xiàn)

　　儘管發(fā)展順遂，但祝義才也曾遭遇不小麻煩。

　　2011年6月，國外做空機構(gòu)渾水公司的質(zhì)疑報告一度引發(fā)雨潤股票被大幅拋售。雨潤食品股價一天之內(nèi)大跌20%，佔到香港主機板日拋空量的一成五。

　　2012年3月，雨潤食品更是遭基金 Capital Research and Management Company 場內(nèi)減持170萬股，每股平均價11.603元，套現(xiàn)1972.51萬元，持倉由7.02% 降至6.93%。

　　在遭遇做空的同時，2011年，雨潤食品整體毛利率大幅下滑5.8個百分點至8.6%，冷鮮、冷凍肉下半年毛利僅3%；業(yè)績也大幅下滑，2011-2013年，雨潤食品三年的營業(yè)額分別是323.15億港元、267.82億港元、214.40億港元，逐年大跳水。

　　到2014年上半年，雨潤食品營業(yè)額為90.44億港元，同比減少12.2%，扣除政府補貼、出售附屬公司的收益和外匯收益/虧損，雨潤食品在這一期間主營業(yè)務(wù)産生虧損1.97億港元。

　　旗下另一上市公司中央商場雖業(yè)績有所增長，但負債率高企，2013年一季度其負債率曾超過90%。2014年上半年中央商場實現(xiàn)營收37億，同比下降5.61%，但是現(xiàn)金流為-6.82億，同比上年減少1517%。

　　值得注意的是，2005-2008年，中央商場毛利率維持在18%上下。2008年後，中央商場毛利率不斷提高，2013年高達25.5%。與此同時，凈利潤也猛增，2009年僅為4288萬，2013年突然上漲至5.7億。另外，2013年，中央商場營收增加12.9億，財務(wù)費用反降0.56億元，管理費用下降1.55億元。如此不成正比的財務(wù)表現(xiàn)，讓人生疑。

　　2009年後連續(xù)三年，雨潤集團的流動負債佔負債總額的比重都在90%以上?？傮w看來，雨潤集團負債結(jié)構(gòu)一直保持短多長少的格局，存在短期償債壓力集中的風(fēng)險。迅速擴張，給雨潤留下了大量的資金缺口。

　　截至2014年8月27日，祝義才及其控股公司江蘇華地共持有中央商場無限售流通股40765萬股，佔公司總股本的71%。其中處於抵押的股份為40701萬股，佔公司總股本的99%。至於股權(quán)質(zhì)押融資的數(shù)量，中央商場並未給予詳細披露，只表示多數(shù)資金均用於房地産開發(fā)業(yè)務(wù)。