俄羅斯總統(tǒng)普京

　　過(guò)去兩周英退歐事件已經(jīng)佔(zhàn)據(jù)了全世界各個(gè)國(guó)家報(bào)紙的頭版頭條，原因是——英國(guó)在這場(chǎng)具有歷史性意義的公投在拉開(kāi)帷幕前，就已經(jīng)對(duì)全球的各大市場(chǎng)造成了巨大震蕩，同時(shí)也拋出了和移民、貿(mào)易、外交有關(guān)的嚴(yán)肅問(wèn)題，它還使人們開(kāi)始審視歐盟一系列規(guī)章制度，使得歐盟成員國(guó)在未來(lái)發(fā)展道路問(wèn)題上發(fā)生意見(jiàn)分歧。此外，繼上周布魯塞爾就“將對(duì)俄制裁措施時(shí)間延長(zhǎng)六個(gè)月”問(wèn)題展開(kāi)投票後，英退歐事件可能引發(fā)歐洲重新思考其對(duì)俄羅斯的制裁措施。

　　幾乎每一個(gè)人都認(rèn)為俄羅斯和普京總統(tǒng)是英退歐事件的最大贏家。英國(guó)是歐盟眾多成員國(guó)中對(duì)俄羅斯2014年吞併克裏米亞半島批評(píng)得最為激烈的一個(gè)，是兩年前歐盟作出“對(duì)俄羅斯的金融、能源和國(guó)防部門(mén)施加制裁措施”決定的關(guān)鍵。

　　包括奧地利、匈牙利在內(nèi)的數(shù)個(gè)歐盟成員國(guó)都已經(jīng)表達(dá)了取消或者至少減輕對(duì)俄制裁的意願(yuàn)，這是因?yàn)樗鼈冊(cè)僖渤袚?dān)不起錯(cuò)過(guò)與俄羅斯的貿(mào)易造成的損失。而那些已經(jīng)面臨“很難彌補(bǔ)錯(cuò)過(guò)的貿(mào)易機(jī)會(huì)”問(wèn)題的國(guó)家有芬蘭、波蘭和波羅的海三國(guó)。法國(guó)議會(huì)最近通過(guò)了“敦促布魯塞爾取消所有制裁措施”的方案。義大利的上議院通過(guò)了“反對(duì)自動(dòng)延長(zhǎng)制裁措施期限”的決議。

　　而英退歐事件使得英國(guó)被排除出未來(lái)歐洲任何決策的制定過(guò)程，這可能給俄羅斯提供了再次磋商條款的機(jī)會(huì)。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)開(kāi)，這對(duì)於俄羅斯經(jīng)濟(jì)而言是個(gè)好兆頭。過(guò)去兩年俄羅斯經(jīng)濟(jì)受到了制裁措施和油價(jià)暴跌的雙重打擊。2013年，能源出口額佔(zhàn)了俄羅斯出口總額的70%，其中單單原油一項(xiàng)就佔(zhàn)了三分之一。當(dāng)時(shí)疲軟的盧布降低了勞動(dòng)力成本，提升了出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，使得石油生産商們得以保持盈利。

　　下圖為2013年俄羅斯出口商品分解圖。從圖中不難看出，原油出口額佔(zhàn)了俄羅斯總出口額的33%，精煉油和石油産品佔(zhàn)了24%，而天然氣則佔(zhàn)了14%，這三項(xiàng)的總佔(zhàn)比為71%。

　　2013年俄羅斯出口商品分解圖

　　禍不單行：制裁措施和低油價(jià)

　　在“制裁措施和油價(jià)暴跌這兩個(gè)因素，哪個(gè)對(duì)俄羅斯的貨幣造成的損害更大”問(wèn)題上，分析師們提供的答案不一。正如我以前曾指出得那樣，盧布和油價(jià)之間有著明顯的相關(guān)性。

　　從下圖不難看出油價(jià)和盧布基本同步波動(dòng)。

　　油價(jià)（橙色）和盧布（藍(lán)色）基本同步波動(dòng)

　　但是制裁措施也造成了非常顯著的影響。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，貿(mào)易限制措施是俄羅斯2015年國(guó)內(nèi)生産總值減少1.5%的原因，制裁措施持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，其影響將越大。

　　俄羅斯財(cái)政政策諮詢機(jī)構(gòu)——經(jīng)濟(jì)專家集團(tuán)預(yù)計(jì)2014年至2017年，國(guó)際制裁措施和油價(jià)暴跌將使俄羅斯損失共計(jì)6000億美元，其中很大一部分是資本外流。自製裁措施首次公佈以來(lái)俄羅斯外國(guó)資本直接投資額已經(jīng)放緩增長(zhǎng)。投行復(fù)興資本認(rèn)為今年俄羅斯將流失450億美元資金，較2015年的640億美元和2014年的1250億美元有所減少。

　　下圖表明由於制裁措施俄羅斯獲得的外國(guó)直接投資已經(jīng)大幅減少。

　　俄羅斯獲得的外國(guó)直接投資大幅減少

　　俄羅斯出口額也受到了重創(chuàng)。今年4月，俄羅斯出口額減少至210億美元，較一年前同期減少了28%。

　　下圖顯示了國(guó)際制裁措施對(duì)俄羅斯出口額的影響，從圖中不難看出，在制裁措施採(cǎi)取以來(lái)，俄羅斯出口額呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。

　　俄羅斯出口額呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。

　　現(xiàn)在如何？

　　就像英國(guó)在未來(lái)兩年內(nèi)不會(huì)正式離開(kāi)歐盟，制裁措施也不會(huì)很快被取消。正如我所説的，歐盟官員們已經(jīng)于上周就“將制裁措施延長(zhǎng)六個(gè)月”問(wèn)題進(jìn)行投票。包括普京在內(nèi)的許多人都懷疑英退歐是否將從本質(zhì)上改變俄羅斯與歐盟的關(guān)係。

　　有趣的是，普京也認(rèn)識(shí)到英國(guó)以公投的方式來(lái)決定是否退歐的原因。週五普京在接受記者採(cǎi)訪時(shí)表示：“沒(méi)人想要向發(fā)展更疲軟的經(jīng)濟(jì)提供補(bǔ)助，支援其他國(guó)家，惠及全世界。”

　　然而，歐盟各個(gè)成員國(guó)在“取消或減輕對(duì)俄制裁”問(wèn)題上面臨與日俱增的壓力。而隨著制裁措施最強(qiáng)有力的支援者英國(guó)投票退出歐盟，一個(gè)重新磋商條款的機(jī)會(huì)將比預(yù)期得更快出現(xiàn)在俄羅斯的面前。(雙刀)