國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)和蔓延説明，結(jié)構(gòu)性問題突出是制約一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板長(zhǎng)期得不到改善，勢(shì)必積累成為不可調(diào)和的矛盾。我國(guó)因産業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等不夠合理，導(dǎo)致部分行業(yè)産能嚴(yán)重過剩、房?jī)r(jià)快速上漲、收入差距拉大等問題日益突出。解決這些棘手問題，要充分發(fā)揮市場(chǎng)提高效率和政府彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的作用，切實(shí)調(diào)整和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　一是改善投資消費(fèi)和出口結(jié)構(gòu)。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”看，投資和出口的影響力受到一定限制，鋼鐵、建材、電解鋁、有色等很多行業(yè)産能過剩嚴(yán)重，投資邊際效益遞減，資源環(huán)境約束不斷強(qiáng)化，投資大規(guī)模增加的空間有限；世界經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期低迷，外需即凈出口不再可靠；迫切需要原來(lái)靠投資和出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求拉動(dòng)。保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)必然要求消費(fèi)不斷擴(kuò)大，衡量指標(biāo)是消費(fèi)率和居民消費(fèi)率，同時(shí)服務(wù)消費(fèi)佔(zhàn)比應(yīng)提高，恩格爾系數(shù)應(yīng)下降。當(dāng)然，投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的能力仍不容忽視，關(guān)鍵在於優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，衡量指標(biāo)是民間投資佔(zhàn)比、民間投資與GDP增速差。因公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等外部性較強(qiáng)或存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的自然壟斷行業(yè)，國(guó)企和政府投資應(yīng)適當(dāng)增加。

　　二是收入結(jié)構(gòu)改善。收入法核算的GDP為企業(yè)營(yíng)業(yè)盈餘、勞動(dòng)者報(bào)酬和生産稅凈額之和。當(dāng)前，我國(guó)面臨居民收入佔(zhàn)比偏低且居民之間收入分配不公平、政府收入佔(zhàn)比偏高、企業(yè)盈利水準(zhǔn)差別大等問題。既要調(diào)整政府、企業(yè)和居民部門間的收入結(jié)構(gòu)，也要關(guān)注部門內(nèi)部的不均衡。關(guān)鍵指標(biāo)有：財(cái)政收入佔(zhàn)GDP比重穩(wěn)中趨降，地方政府收入佔(zhàn)比穩(wěn)中趨升；居民收入佔(zhàn)比提高，基尼系數(shù)縮小，壟斷企業(yè)高管人員薪酬穩(wěn)中有降；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率提高，國(guó)有企業(yè)紅利上繳與一般預(yù)算收入比提高等。與此相關(guān)的是我國(guó)儲(chǔ)蓄率偏高，2008年以來(lái)城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款每年都增加4萬(wàn)億元以上，2011年底已達(dá)34.36萬(wàn)億元，當(dāng)年新增加4.17萬(wàn)億元。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資效率不高、出口受阻的情況下，儲(chǔ)蓄率過高不利於消費(fèi)擴(kuò)大，加劇銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此總儲(chǔ)蓄率適當(dāng)下降是判定宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　三是産業(yè)結(jié)構(gòu)要不斷優(yōu)化。我國(guó)原有發(fā)展模式的結(jié)果是“二産重、三産輕”，2012年三次産業(yè)結(jié)構(gòu)比例為10.1：45.3：44.6，第三産業(yè)佔(zhàn)比雖然較十年前的32.3%提高了12個(gè)百分點(diǎn)，但與美國(guó)、英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)佔(zhàn)比超過70%相比仍有較大差距。放開服務(wù)業(yè)管制，提高服務(wù)業(yè)特別是生産性服務(wù)業(yè)比重，是提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)品質(zhì)的重要途徑。因此，服務(wù)業(yè)增加值佔(zhàn)比應(yīng)逐步提高，其中房地産業(yè)比重應(yīng)保持穩(wěn)定。類似的還有地區(qū)結(jié)構(gòu)，隨著資本邊際效益的遞減，部分東部地區(qū)製造業(yè)企業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移，中西部地區(qū)改善投資環(huán)境、承接産業(yè)轉(zhuǎn)移，將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，縮小地區(qū)差距。衡量指標(biāo)是中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量與全國(guó)經(jīng)濟(jì)之比。

　　四是企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)。從企業(yè)角度講，理想狀態(tài)是大中小型企業(yè)平等獲得信貸等資源，國(guó)有民間資本平等競(jìng)爭(zhēng)，各得其所，各類企業(yè)都能在實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的同時(shí)充分地創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富。但現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)融資難、融資貴問題比較突出，民間資本進(jìn)入電信、鐵路、金融、石油等領(lǐng)域幾乎不可能。這不僅制約了部分企業(yè)的發(fā)展，而且滋生腐敗，導(dǎo)致社會(huì)不公，需要完善金融體制改革，並盡可能放開壟斷領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。中小企業(yè)銀行貸款比重和增速，民間資本進(jìn)入電信、鐵路、金融、石油等行業(yè)的數(shù)量、增速和佔(zhàn)比提高是重要的衡量指標(biāo)。

　　五是保持適度的杠桿率。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)後發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)低迷，原因之一在於其政府、企業(yè)、銀行和家庭杠桿率長(zhǎng)期過高，一旦出現(xiàn)債務(wù)償還困難就可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。沒有杠桿率效率不足，杠桿率過高經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增大，關(guān)鍵是保持適度杠桿率，尋求效率和安全的平衡。

　　從政府部門看，與發(fā)達(dá)國(guó)家動(dòng)輒100%左右的債務(wù)負(fù)擔(dān)率相比，我國(guó)仍處在相對(duì)安全範(fàn)圍內(nèi)。但不能否認(rèn)，近兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)債務(wù)的依賴在加重，特別是地方政府在發(fā)展衝動(dòng)和現(xiàn)行財(cái)稅體製作用下，積累大量政府債務(wù)，審計(jì)報(bào)告顯示，2010年中國(guó)地方政府債務(wù)10.7萬(wàn)億元，佔(zhàn)當(dāng)年GDP的1/4，研究顯示，各級(jí)政府債務(wù)佔(zhàn)GDP比重超過60%，債務(wù)長(zhǎng)期過快增長(zhǎng)將影響經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。應(yīng)將國(guó)債、地方債、對(duì)外債務(wù)增速及其與GDP之比作為重要的控制指標(biāo)。從居民家庭角度看，美國(guó)消費(fèi)過度、負(fù)債過高，一定程度上加劇了國(guó)際金融危機(jī)。我國(guó)雖然現(xiàn)在還處在消費(fèi)繼續(xù)擴(kuò)大的階段，但在發(fā)展信貸消費(fèi)時(shí)也應(yīng)設(shè)定一個(gè)合理的規(guī)模和速度，既有利於擴(kuò)大消費(fèi)，又不能形成過度消費(fèi)的不良局面。因此，信用消費(fèi)增速和佔(zhàn)比是衡量杠桿率的重要指標(biāo)。從企業(yè)部門看，資産負(fù)債率應(yīng)保持安全水準(zhǔn)。

　　六是改善金融結(jié)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)，服務(wù)於實(shí)體經(jīng)濟(jì)也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有反作用。金融的關(guān)鍵是提高效率，改善金融結(jié)構(gòu)，防控金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先，我國(guó)金融效率有待提高。2012年M2比2007年底增長(zhǎng)近1.5倍，同期名義GDP增長(zhǎng)不到1倍，M2已經(jīng)達(dá)到GDP的1.88倍，而美國(guó)只有0.64倍，其中原因是多方面的，如貨物貿(mào)易順差長(zhǎng)期較大增加外匯佔(zhàn)款、儲(chǔ)蓄率偏高等，也不能排除我國(guó)貨幣流通效率偏低。其次，我國(guó)還存在直接金融比重偏低、私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展慢等結(jié)構(gòu)性問題。再次，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比更為穩(wěn)健，但也不能忽視其風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)。促進(jìn)金融健康發(fā)展應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)儲(chǔ)蓄存款和GDP之比、貨幣乘數(shù)、銀行總資産增速、四大商業(yè)銀行貸款額佔(zhàn)比、不良貸款率、社會(huì)融資規(guī)模增速、直接融資佔(zhàn)社會(huì)融資規(guī)模比重、“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款佔(zhàn)比穩(wěn)步、房地産領(lǐng)域融資比例、外匯佔(zhàn)款佔(zhàn)基礎(chǔ)貨幣的比例、理財(cái)産品佔(zhàn)比和增速、M1和M2增速差等指標(biāo)。（財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 李洪俠）

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