目前市場反彈沒有政策的支援，資金面未見緩和情況出現，走勢上沒有有效釋放量能，所以短期難有較好表現。創(chuàng)業(yè)板市場仍處於上升趨勢內，但其風險已積累到相對的高位，投資者需提高警惕。

　　25日早盤，市場再度玩兒起了“蹺蹺板”，盤面上，權重股走勢較為穩(wěn)健，而創(chuàng)業(yè)板經過前期的快速拉升後走勢回調，回撤1200點以下，繼續(xù)蓄勢。技術上分析，滬綜指短期內將在2050—2000點上下震蕩，而創(chuàng)業(yè)板指自2012年底的運作構築了一條上升通道，由於上行的速度較快，通道較為狹窄，其穩(wěn)定性稍稍欠缺。

　　盤面上，黑色金屬、建築建材、交通運輸、金融服務等板塊表現相對活躍。概念板塊方面看，受利好政策提振，高鐵指數表現強勁，而前期表現強勢的網路相關概念回調明顯。截至10:30，上證綜指報2040.24點，上漲6.91點，漲幅0.34%；深證成指報7969.25點，上漲33.40點，漲0.42幅%；創(chuàng)業(yè)板指報1183.16點，下跌20.15點，跌幅1.67%。

　　基本面方面，穩(wěn)增長預期逐步強化是A股上漲主要理由。政府對增長底線持非常重視的態(tài)度，這使得穩(wěn)增長的預期得以強化。目前市場已經探出了政策的底，後續(xù)就是探經濟的底。匯豐中國製造業(yè)PMI初值加劇萎縮預示經濟加速“探底”。從國內經濟內生性的運作態(tài)勢來看，年內降至7%下方的可能性不大。下半年的政策取向是更多展現調結構的決心，更多采取穩(wěn)增長的行動，方式將更多集中于釋放溫和的“支撐”政策。穩(wěn)增長仍將以內需為導向，通過穩(wěn)定投資和擴大消費來托住經濟底線。預計穩(wěn)投資政策短期或將聚焦基建、地産、節(jié)能環(huán)保和資訊化建設等四個方面。

　　從市場運作格局看，經濟的弱勢格局與政策的相對穩(wěn)健，使得市場中的權重板塊缺乏表現動力。在資金以及情緒推動下，創(chuàng)業(yè)板市場仍處於上升趨勢內，但目前小盤股上漲更多以科技型概念炒作為主，缺乏相應業(yè)績支撐，以持股或觀望為主，關注經濟轉型的受益領域，包括資訊設備、機械自動化、環(huán)保、公用事業(yè)等板塊。

　　總的來講，近期上證綜指處於上下兩難的尷尬時期，在沒有明顯的外力干擾下，預計股指繼續(xù)圍繞2000點震蕩整理的可能性較大。操作上建議投資者控制倉位比例，適當謹慎關注文化傳媒、電子資訊、航太軍工、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等行業(yè)，同時建議繼續(xù)關注中報業(yè)績超預期的部分個股的投資機會。

[責任編輯： 王君飛]