本報(bào)特約評(píng)論員楊中旭

　　餘額寶的出現(xiàn)，令沉澱于銀行一般性存款中的資金得以盤(pán)活。在黏性極強(qiáng)的數(shù)億淘寶用戶(hù)的推動(dòng)下，已很難阻擋。

　　春節(jié)過(guò)後，關(guān)於餘額寶的討論變得激烈起來(lái)，先是某央媒證券頻道負(fù)責(zé)人發(fā)文批評(píng)餘額寶抬高了融資成本，攪亂了金融秩序，理應(yīng)取締；後是2月末中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)呼籲，將餘額寶為代表的網(wǎng)際網(wǎng)路貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理，按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金。這一呼籲如果成真，意味著餘額寶中20%的資金將被凍結(jié)，收益率將下滑五分之一以上。

　　餘額寶是否應(yīng)該取締？它究竟動(dòng)了誰(shuí)的奶酪？

　　改革開(kāi)放30餘年來(lái)，儘管下游産品早已市場(chǎng)化，價(jià)格由供需決定，但上游要素價(jià)格仍然受到嚴(yán)格管制，土地如此，資金亦如此。利率作為資金價(jià)格的尺規(guī)，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制框架內(nèi)，依舊遵循著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)則。

　　這就難免出現(xiàn)和上世紀(jì)80年代一樣的橋段，當(dāng)時(shí)，物資方面“計(jì)劃價(jià)格”與“市場(chǎng)價(jià)格”的雙軌格局，使很多人成了倒?fàn)?；如今，資金價(jià)格的雙軌，也讓貨幣市場(chǎng)基金——比如人們俗稱(chēng)的理財(cái)産品——異?；鸨?。

　　如果我們想回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路，餘額寶不僅不能透過(guò)市場(chǎng)價(jià)格牟利，它壓根就不能存在；如果我們堅(jiān)定地走市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路，就得承認(rèn)資本逐利乃是天性。既如此，取締從何談起？另外，2009年來(lái)，銀行界的理財(cái)産品層出不窮。既然銀行可以透過(guò)理財(cái)産品，將資金從資産負(fù)債表內(nèi)挪到資産負(fù)債表外，一來(lái)回避鉅額存款準(zhǔn)備金，二來(lái)獲取市場(chǎng)收益，餘額寶等網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)産品為什麼不可以？

　　多年來(lái)，旨在破除金融壟斷的《放貸人條例》遲遲未能出臺(tái)。這一條例的核心要義，就在於自然人可放貸，而非僅僅通過(guò)銀行(近幾年多出了小額信貸公司)。無(wú)論從理論還是事實(shí)層面看，金融壟斷和資金價(jià)格管制，才是融資成本抬高的根源。餘額寶等金融産品的出現(xiàn)，恰恰動(dòng)搖了壟斷的根基。餘額寶上線數(shù)月，存款搬家即是明證。

　　儘管央行近年來(lái)在矢志推動(dòng)利率市場(chǎng)化，目前也僅剩存款利率管制沒(méi)有解除，但由於金融業(yè)主體——國(guó)有商業(yè)銀行——長(zhǎng)期以來(lái)形成的對(duì)溫室效應(yīng)的路徑依賴(lài)，紮根于市場(chǎng)的餘額寶自然不易被容納。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)之舉，令人想起去年發(fā)生的類(lèi)似橋段：中移動(dòng)和中聯(lián)通聯(lián)手工信部，一度對(duì)微信展開(kāi)圍剿。

　　餘額寶的出現(xiàn)，令沉澱于銀行一般性存款中的資金得以盤(pán)活。這一符合歷史潮流的金融創(chuàng)新，在黏性極強(qiáng)的數(shù)億淘寶用戶(hù)的推動(dòng)下，已很難阻擋。