昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行900億元7天期逆回購(gòu)操作、500億元14天期逆回購(gòu)，鋻於公開(kāi)市場(chǎng)當(dāng)日有1000億元7天期逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈投放400億元。

　　值得注意的是，央行上次操作14天期逆回購(gòu)還是在今年2月5日，利率為2.4%。對(duì)於央行今年以來(lái)再次開(kāi)展14天期逆回購(gòu)，包括海通、國(guó)信在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)及部分交易員均認(rèn)為，出於匯率、抑制資産泡沫以及避免寬鬆信號(hào)過(guò)強(qiáng)等原因，此舉表明央行短期內(nèi)不會(huì)降準(zhǔn)降息。招商證券分析師孫彬彬指出，央行重啟14天逆回購(gòu)詢(xún)量，從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度，或意在增加基礎(chǔ)貨幣的平均期限，提高基礎(chǔ)貨幣投放的穩(wěn)定性，最終目的在於引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，同時(shí)也進(jìn)一步降低了未來(lái)降準(zhǔn)降息的可能性。興業(yè)研究指出，隨著央行拉長(zhǎng)逆回購(gòu)的操作期限，一方面，政策進(jìn)一步寬鬆預(yù)期減弱，短期利空債市；另一方面，在短端資金供給難以滿(mǎn)足需求的情況下，機(jī)構(gòu)被迫尋求更長(zhǎng)期限資金，導(dǎo)致其融資成本抬升，同時(shí)利率反彈引發(fā)強(qiáng)行止損，可能引發(fā)債券市場(chǎng)連鎖杠桿，需謹(jǐn)防踩踏行情。

　　不過(guò)，在央行凈投放資金後，昨日Shibor利率仍全線(xiàn)上揚(yáng)。隔夜和7天Shibor利率均上行了1個(gè)基點(diǎn)，分別報(bào)于2.043%和2.362%，資金面緊張趨勢(shì)顯現(xiàn)。此外，本週臨近月末，按照慣例，央行都會(huì)加大資金投放，平滑月末流動(dòng)性。