市場(chǎng)資金面緊張的形勢(shì)還在持續(xù)。11月16日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）連續(xù)5日上漲，處?kù)?0月以來(lái)最高位。為給市場(chǎng)“解渴”，央行同日超額續(xù)做3020億元中期借貸便利（MLF）。然而，MLF只能解得了“近渴”，長(zhǎng)期的資金需求恐怕還要降準(zhǔn)等操作來(lái)滿足。但出於去杠桿、穩(wěn)匯率等考慮，央行對(duì)此頗為謹(jǐn)慎，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，貨幣政策進(jìn)一步寬鬆的幾率微小。

　　市場(chǎng)資金成本走高

　　市場(chǎng)流動(dòng)性的緊張局面已推升資金成本進(jìn)一步走高。11月16日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線上漲，隔夜品種上升0.01個(gè)百分點(diǎn)至2.257%，連續(xù)5個(gè)交易日上升，繼續(xù)位於10月以來(lái)最高位；7天期Shibor上升0.013個(gè)百分點(diǎn)至2.428%；14天期Shibor上升了0.005個(gè)百分點(diǎn)至2.574%。

　　長(zhǎng)期拆放利率也延續(xù)上行趨勢(shì)，3月期Shibor更是領(lǐng)漲0.017個(gè)百分點(diǎn)至2.9125%。其餘利率品種也均有不同程度的上漲。

　　銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率方面，截至記者發(fā)稿，銀行間隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率小幅升至2.2672%；7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率升至2.5489%；14天期回購(gòu)利率升至2.988%。質(zhì)押式回購(gòu)利率較上一交易日整體有所抬升。

　　事實(shí)上，由於市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊而引發(fā)的資金成本上行，已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。此前10月，銀行體系流動(dòng)性遭遇了一波反季節(jié)緊張，即在往年資金面不太緊張的10月下旬，今年卻出現(xiàn)了持續(xù)的資金面緊平衡態(tài)勢(shì)。這種“緊平衡”被一些市場(chǎng)人士視為央行有意為之的舉措，也悄然提升了銀行間市場(chǎng)的資金成本。中信證券債券分析師明明分析指出，從價(jià)格上來(lái)看，央行各種貨幣政策工具的操作利率穩(wěn)定不變，體現(xiàn)了中性的態(tài)度，但在“鎖短放長(zhǎng)”的操作思路下，央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的綜合資金成本已被抬升。據(jù)中信證券測(cè)算，在今年8月央行相繼重啟14天期和28天期逆回購(gòu)後，逆回購(gòu)的加權(quán)操作利率已明顯抬升，目前約為2.35%，超出7天期逆回購(gòu)利率2.25%的水準(zhǔn)。而MLF的加權(quán)操作利率也升至2.91%，超出3月期MLF的水準(zhǔn)。