漢能薄膜發(fā)電(以下簡(jiǎn)稱“漢能”)此前股價(jià)的飛騰，讓李河君這位幕後的“操盤手”成了明星人物，也就幾個(gè)月時(shí)間，李河君便憑藉漢能市值的大爆發(fā)一躍超過阿里巴巴董事局主席馬雲(yún)晉陞為中國的新首富。然而，好景不長(zhǎng)，昨日漢能的詭異暴跌直接將他拉下了首富的神壇， 如今人們更關(guān)心的是他那飽受爭(zhēng)議的企業(yè)。

　　鬱悶的“首富”

　　昨日，漢能突遭沽空，股價(jià)暴跌近47%，直至實(shí)施緊急停牌後才將跌勢(shì)止住。受公司股價(jià)暴跌的影響，新晉首富李河君的身價(jià)縮水近千億元。照此來看，李河君首富的地位已然不保。

　　公開資料顯示，李河君是漢能的創(chuàng)始人，其持有漢能80.89%的股份。漢能的總股本為417.14億股，昨日該股以3.91港元/股收盤，按此計(jì)算，李河君持有市值為1320億港元，約1055億元人民幣。而事實(shí)上，前一天，李河君持有的市值還高達(dá)2486.84億港元(約1990億元人民幣)。這便意味著，僅昨日一天，李河君的身家便蒸發(fā)了1166.84億港元，折合約935.5億元人民幣。

　　近千億元的損失，直接打亂了李河君在中國富豪榜上的排名。根據(jù)5月7日《新財(cái)富》公佈的2015年新鮮出爐的500富人榜顯示，李河君當(dāng)時(shí)是以1655億元的身家蟬聯(lián)首富，馬雲(yún)以1456.9億元的身家位居第二，萬達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王健林以1275億元排在第三名，騰訊董事會(huì)主席馬化騰以1007.8億元的身家排第四。而如今，李河君的身家縮水至1055億元之後，就等於是喪失了首富的寶座，轉(zhuǎn)而退居為第三名。

　　若不是力壓群雄奪得首富的寶座，李河君恐怕也並不會(huì)被市場(chǎng)所熟知。事實(shí)上，公開資料對(duì)李河君的介紹極其簡(jiǎn)單。按照東方財(cái)富通上披露的資訊顯示，李河君，46歲，曾就讀北京交通大學(xué)，為漢能控股集團(tuán)有限公司的創(chuàng)辦人、主席兼首席執(zhí)行官，漢能集團(tuán)是漢能薄膜發(fā)電的母公司。

　　爭(zhēng)議中的漢能

　　與李河君首富光環(huán)不同的是，漢能自去年底股價(jià)爆發(fā)以來，就一直飽受爭(zhēng)議。首先，讓人覺得不可思議的是它的股價(jià)。漢能薄膜發(fā)電是香港老牌上市公司，于1996年在聯(lián)交所主機(jī)板市場(chǎng)掛牌交易。但是該股長(zhǎng)期低迷，自2010年以來都在1港元左右的低位徘徊，直到2014年底漢能被納入滬港通標(biāo)的股後，情況才發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。

　　自去年12月開始，漢能股價(jià)一路衝高，截至昨日暴跌之前，該股股價(jià)累計(jì)上漲了277%。而事實(shí)上，在這期間，漢能經(jīng)營層面並沒有發(fā)生質(zhì)的變化。漢能爆發(fā)因此一度被認(rèn)為是“妖氣”太重，並被稱為妖股。對(duì)於漢能此前的暴漲，似乎很難解釋是何原因。

　　整體來看，漢能股價(jià)主要經(jīng)歷了三次飛躍，第一次是在2014年12月8日-11日，第二次是在2015年1月23日-27日，第三次是在3月2日-5日。這三次，漢能的成交量都非常巨大，每一次進(jìn)入的資金都將股價(jià)直接拉抬至新的高點(diǎn)。而除這三次之外，漢能的股價(jià)成交量和換手率都非常小，股價(jià)的波動(dòng)也不大。詭異的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，也引起了市場(chǎng)的警覺，有人甚至猜疑那些瘋狂涌入的資金或是李河君及其“友軍”在砸入，但這也僅僅只是猜測(cè)而已，未經(jīng)證實(shí)。

　　另外，漢能的業(yè)務(wù)模式也頗受詬病。漢能最大的客戶就是自己母公司漢能集團(tuán)，儘管漢能近年來的經(jīng)營業(yè)務(wù)都還不錯(cuò)，但是長(zhǎng)期大額的關(guān)聯(lián)交易也讓市場(chǎng)感到頗為擔(dān)憂。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，漢能的業(yè)務(wù)模式類似于左手倒右手，即先將自己的生産設(shè)備賣給母公司或母公司旗下的子公司，然後再從關(guān)聯(lián)方那購買設(shè)備，從而形成了大量的關(guān)聯(lián)交易，以致于母公司也成了漢能最大的應(yīng)收賬款方。

　　北京商報(bào)記者在漢能2014年年報(bào)中看到，漢能2014年的營業(yè)收入為96.15億港元，其中59.58億港元(2013年為32.74億港元)是來自公司製造分部向漢能的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行銷售所得，佔(zhàn)比61.96%。該公司在報(bào)告期內(nèi)的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)為60.78億港元，較2013年的23.07億港元增長(zhǎng)了1.59倍，其中有43億港元是漢能集團(tuán)所欠。

　　“我沒有研究過漢能的業(yè)務(wù)模式，但關(guān)聯(lián)交易是利益輸送的渠道之一，數(shù)額巨大的話確實(shí)容易滋生問題?！币晃粯I(yè)務(wù)人士在接受北京商報(bào)記者採訪時(shí)表示。

　　糾結(jié)的光伏行業(yè)

　　漢能的股價(jià)和經(jīng)營是否存在問題還尚未有結(jié)論，但需要直視的是，光伏行業(yè)本身其實(shí)就是一個(gè)糾結(jié)的行業(yè)。

　　漢能是光伏股標(biāo)桿企業(yè)，該公司在2009年進(jìn)入太陽能行業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括研發(fā)和設(shè)計(jì)薄膜發(fā)電整線生産線，以及開發(fā)、運(yùn)營下游薄膜發(fā)電項(xiàng)目和應(yīng)用産品。

　　只是，無論企業(yè)多麼強(qiáng)大，也都難以逃脫行業(yè)的影響。正如漢能在年報(bào)中所言，目前我國光伏行業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)，去年，美國對(duì)我國展開第二輪雙反調(diào)查，依賴出口的部分中國晶硅光伏企業(yè)面臨新一輪貿(mào)易壁壘的挑戰(zhàn)，整體虧損格局短時(shí)間難以改變。

　　“光伏産業(yè)目前最大的問題是土地成本問題，土地成本是光伏發(fā)電最大的成本，1萬千瓦的發(fā)電量，需要大概350畝土地?！惫夥b業(yè)業(yè)內(nèi)人士朱先生在接受北京商報(bào)記者採訪時(shí)説道。在他看來，光伏産業(yè)是一個(gè)對(duì)流動(dòng)資金有巨大需求的行業(yè)，這也是光伏企業(yè)的檻兒。

　　廣發(fā)證券新能源分析師韓玲也認(rèn)為，對(duì)於光伏企業(yè)來説資金是一個(gè)大問題。不過，她對(duì)光伏行業(yè)現(xiàn)狀還是持較為樂觀的態(tài)度，她在接受北京商報(bào)記者諮詢時(shí)表示，“個(gè)人感覺光伏行業(yè)目前來説還是挺好的，沒有外界表現(xiàn)的那麼困難，至於很多公司出現(xiàn)虧損主要是因?yàn)橘u産品上的虧損，光伏電站的運(yùn)營還是比較有前景的”。另外，一位不願(yuàn)具名的新能源分析師也表示看好光伏電站，“目前光伏行業(yè)主要分兩塊，一塊是上游的光伏原件，另一塊是光伏電站，目前比較看好的是光伏電站的運(yùn)營部分”。該分析師在接受北京商報(bào)記者採訪時(shí)表示。

　　從年報(bào)中可以看到，漢能也擁有一部分光伏電站業(yè)務(wù)，對(duì)於該公司來説，未來無疑是機(jī)遇與挑戰(zhàn)並存。

　　北京商報(bào)記者 馬元月 葉龍招/文 韓瑋/製表