人民幣結(jié)算交易 有助提升話語權(quán)

　　“中國油”佈局國際定價(jià)權(quán)(市場(chǎng)觀察)

　　中國原油期貨推出的準(zhǔn)備工作又完成一大步。日前，央行發(fā)佈公告，規(guī)定從8月1日起，境內(nèi)原油期貨交易以人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算；境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可直接使用外匯作為保證金，外匯保證金結(jié)匯後可用於境內(nèi)原油期貨資金結(jié)算。專家分析，當(dāng)前國際大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)到了重構(gòu)規(guī)則的關(guān)鍵期，原油期貨以人民幣計(jì)算價(jià)格，有利於提升中國能源市場(chǎng)的話語權(quán)。

　　【國際油市即將迎來“中國價(jià)格”】

　　長期以來因?yàn)樵谠褪袌?chǎng)上無法定價(jià)，中國不得不參照美國原油期貨市場(chǎng)的定價(jià)並以美元用作石油貿(mào)易的結(jié)算。從去年12月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易起，市場(chǎng)對(duì)於原油期貨能夠在今年內(nèi)上市表示了普遍的期待。此次央行發(fā)佈的公告，在業(yè)內(nèi)人士看來，一方面説明中國原油期貨已經(jīng)不遠(yuǎn)，配套措施在逐步完善；另一方面，更深層推動(dòng)中國原油期貨的原因，則是將目光“鎖定”在爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)，在國際價(jià)格體系中加入“中國價(jià)格”上。

　　目前在國際原油市場(chǎng)上，主要有兩個(gè)標(biāo)桿，紐約期貨交易所油價(jià)和英國倫敦布倫特油價(jià)，兩個(gè)油價(jià)均以“美元/桶”計(jì)價(jià)；這與中國內(nèi)地市場(chǎng)中慣用的“元/升”、“元/噸”的計(jì)價(jià)方式相差很大。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越在接受本報(bào)記者採訪時(shí)表示，這次央行推出這個(gè)政策，從更加宏觀和戰(zhàn)略的角度來看，意義非同尋常。他表示：“現(xiàn)在恰好是一個(gè)全球大宗商品需要重新定價(jià)的時(shí)候，黃金、原油、鐵礦石等這些大宗商品都面臨著重新定價(jià)的重要機(jī)遇?！?/p>

　　【同一桶油中國進(jìn)口價(jià)格高】

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的中國已成為全球石油市場(chǎng)最重要的買家。2014年，我國原油進(jìn)口3.1億噸，同比增長9.5%。僅今年上半年4月和6月，我國月度原油進(jìn)口量兩次超過美國，成為當(dāng)月最大原油進(jìn)口國。然而，我們?cè)谠蛢r(jià)格上卻是跟隨者。同樣一桶油，中國進(jìn)口的成本要比國外高。這種議價(jià)能力的缺失，使得中國石油企業(yè)即使在國內(nèi)供需形勢(shì)與國際形勢(shì)背離時(shí)，也只能被動(dòng)接受國際石油價(jià)格，以致遭受較大損失。

　　在中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長李潤生看來，這主要是由於亞洲地區(qū)缺乏具有國際影響力的石油期貨市場(chǎng)和價(jià)格基準(zhǔn)，導(dǎo)致在石油定價(jià)方面的話語權(quán)缺失。

　　“此前，在大宗商品價(jià)格大幅上漲的‘黃金十年’裏，我們無力改變規(guī)則，承受了很大壓力。但從金融危機(jī)之後，包括原油在內(nèi)的幾乎所有的大宗商品全部遭到‘腰斬’?？梢哉h，目前國際大宗商品已經(jīng)進(jìn)入了買方市場(chǎng)，這從近期的金價(jià)跳水、油價(jià)探底也能得以印證。因此，這正是一個(gè)重構(gòu)國際貿(mào)易規(guī)則、重構(gòu)定價(jià)體系，甚至是重構(gòu)全球金融體系的重要機(jī)遇期?！焙嵩奖硎?。

　　中國石油大學(xué)中國油氣産業(yè)發(fā)展研究中心主任董秀成在接受本報(bào)記者採訪時(shí)則分析稱，作為全球重要的石油消費(fèi)國，我們當(dāng)前推出“中國油”，就是想要通過這種期貨市場(chǎng)來形成我們?cè)诖笞谏唐肥袌?chǎng)中的影響力?！斑@種目標(biāo)和希望當(dāng)然是好的，但是能不能實(shí)現(xiàn)，還得從下一步國際市場(chǎng)的反饋來繼續(xù)判斷。”董秀成説。

　　【加速人民幣國際化進(jìn)程】

　　此外，“中國油”的推出也與人民幣國際化的戰(zhàn)略相輔相成。胡俞越分析，今天的中國和過去不可同日而語。人民幣已經(jīng)是世界第五大結(jié)算貨幣，被納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子也是可以預(yù)期的未來。那麼用人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，樹立我們?cè)趪H大宗商品市場(chǎng)上的影響力，有著重要意義。

　　“國際貨幣體系也應(yīng)該多極化。中國現(xiàn)在有能力，也有實(shí)力，在多極化的國際貨幣體系中佔(zhàn)據(jù)一席。當(dāng)然這不能靠期貨市場(chǎng)孤軍奮戰(zhàn)，需要多層次的商品市場(chǎng)體系、衍生品市場(chǎng)體系，包括金融市場(chǎng)體系等，來協(xié)同發(fā)展，共促我們?cè)捳Z權(quán)的提升?！焙嵩秸J(rèn)為，當(dāng)然也不能忽視這裡面存在的風(fēng)險(xiǎn)，比如以人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨剛開始或許會(huì)存在“叫好不叫座”的情況，交易可能不太活躍。

　　“不夠活躍的原因，第一是國內(nèi)原油市場(chǎng)還不是完全市場(chǎng)化的；第二是人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算剛開始在國際上肯定有很多國家不認(rèn)。但是我們這次邁出這一步，對(duì)於我們形成中國主導(dǎo)的貿(mào)易規(guī)則、開放市場(chǎng)引入資金，都是非常必要的?！焙嵩秸h。

　　董秀成則認(rèn)為，由於我們的石油市場(chǎng)本身在市場(chǎng)化方面不夠發(fā)達(dá)，因此這一次推動(dòng)“中國油”的目的也是在於吸引外部的各種投資力量進(jìn)來參與?！耙徊降轿皇呛茈y的，但是市場(chǎng)主體越來越多，我們的影響力也就越大，此外能夠吸引資金進(jìn)入也證明我們的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)值得投資?！倍愠煞Q。本報(bào)記者 宦 佳