英“脫歐”公投提升全球貨幣寬鬆預(yù)期

　　新興市場(chǎng)獲利好 多地貨幣接連走強(qiáng)

　　從上周後半段以來，英國(guó)“脫歐”公投對(duì)金融市場(chǎng)的負(fù)面影響幾乎完全消散，風(fēng)險(xiǎn)資産與避險(xiǎn)資産罕見同步走強(qiáng)。其中更具看點(diǎn)的是，英國(guó)“脫歐”公投還加大了美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行的寬鬆壓力。美元可能走軟成為新興市場(chǎng)的一大潛在利好，上周巴西以及東南亞等多地貨幣匯率持續(xù)走強(qiáng)。

　　新興市場(chǎng)貨幣反彈

　　6月24日英國(guó)公投結(jié)果公佈後，新興市場(chǎng)貨幣一度出現(xiàn)大規(guī)模拋售，例如南非、波蘭及墨西哥的貨幣在公投後兩天的跌幅都超過了5%。然而隨後新興市場(chǎng)貨幣開始大反彈。其中，拉丁美洲貨幣表現(xiàn)最好，巴西貨幣雷亞爾創(chuàng)下了近一年來的新高，智利貨幣比索也創(chuàng)出一個(gè)月來的新高，而墨西哥比索更是創(chuàng)下2010年以來僅見的連續(xù)4日漲幅。泰國(guó)等東南亞國(guó)家的貨幣表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁。韓元兌美元上週五也曾觸及近2個(gè)月高點(diǎn)，主要受股市資金流入及出口商結(jié)匯需求的扶助，目前交易商正準(zhǔn)備逢低買入韓元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前英國(guó)“脫歐”公投的決定對(duì)全球金融市場(chǎng)的衝擊已告一段落，特別是英鎊對(duì)美元暫時(shí)走穩(wěn)，美股和油價(jià)也在反彈，使得市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向樂觀。瑞銀在最新報(bào)告中表示，相對(duì)於歐元和美元，建議買入巴西雷亞爾，預(yù)測(cè)其至今年年底以前還至少有4%的上漲空間。

　　全球貨幣寬鬆預(yù)期升溫

　　就目前來看，投資者對(duì)新興市場(chǎng)資産尚屬樂觀，在各種不確定性因素下美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒎啪徏酉⒊蔀橹饕颍Y金回流美元資産的擔(dān)憂明顯降低。

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼日前表示，其執(zhí)掌的英國(guó)央行可能將“不得不在數(shù)月內(nèi)放鬆政策”來應(yīng)對(duì)英國(guó)公投決定退出歐盟的影響，並指出，英國(guó)央行會(huì)“毫不猶豫”採(cǎi)取行動(dòng)。日本首相安倍晉三和日本央行行長(zhǎng)黑田東彥日前也再次表示，將密切關(guān)注市場(chǎng)走勢(shì)，必要時(shí)候?qū)?cǎi)取措施保證市場(chǎng)的流動(dòng)性。此外，日本還將確保在英日企能夠獲得足夠資金。

　　美林美銀在給其客戶的報(bào)告中就指出，鋻於圍繞英國(guó)“脫歐”公投對(duì)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期影響的不確定性，全球各央行料將採(cǎi)取進(jìn)一步貨幣刺激舉措。對(duì)於目前美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能就僅僅加一次利息的情況，新興市場(chǎng)投資處於有利地位。

　　Oanda集團(tuán)資深交易員Stephen Innes表示，在英國(guó)“脫歐”公投之前，全球投資者以極度防範(fàn)的姿態(tài)佈置亞洲新興市場(chǎng)倉位，如今則由低配轉(zhuǎn)向超配。英國(guó)央行、歐洲央行和日本央行有可能推出大規(guī)模寬鬆舉措，在投資者人氣十分活躍的環(huán)境下，或?qū)Φ貐^(qū)資産市場(chǎng)構(gòu)成支撐。

　　法興銀行首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾·馬丁內(nèi)斯預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將很快宣佈降息，基準(zhǔn)利率明年會(huì)降至零，並推出進(jìn)一步的資産購(gòu)買計(jì)劃，甚至推出與2009年類似的信貸支援計(jì)劃。而日本央行也會(huì)進(jìn)一步加大量化寬鬆力度，美聯(lián)儲(chǔ)加息的次數(shù)將有所減少，對(duì)其在2017年底之前的加息次數(shù)預(yù)期由此前的4次降至3次。

　　不過也有觀點(diǎn)從經(jīng)濟(jì)基本面角度擔(dān)憂反彈可能難以維繫。例如巴西仍然面對(duì)財(cái)政赤字以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的壓力，而墨西哥比索此前一段時(shí)間對(duì)美元的匯率還在歷史低位。而一系列的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)也會(huì)遲早迫使美聯(lián)儲(chǔ)加息，給新興市場(chǎng)貨幣增添壓力。（記者 張枕河）