日前，餘額寶低調(diào)上線了一款名為“餘額寶用戶專享權(quán)益2期”的定期理財(cái)産品，這款産品預(yù)期一年收益率7%，並承諾保本保底。

　　在筆者看來(lái)，這次餘額寶推出定期産品，旨在穩(wěn)定線上資金和客戶心理預(yù)期，以防止出現(xiàn)集中贖回造成的流動(dòng)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，餘額寶貨幣基金産品在去年後半年維持高收益率後，春節(jié)過(guò)後出現(xiàn)了收益率下滑的情況，下滑幅度多達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)。這種狀況經(jīng)過(guò)媒體社會(huì)炒作後，極有可能影響投資者的心理預(yù)期。如果這種市場(chǎng)預(yù)期形成“氣候”，驅(qū)使餘額寶等網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)投資者出現(xiàn)恐慌性集中贖回、轉(zhuǎn)出資金，不排除發(fā)生類似于提取銀行存款的“擠兌”現(xiàn)象。據(jù)報(bào)道，目前餘額寶線上貨幣基金餘額已經(jīng)高達(dá)2700億元，一旦擠兌風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，後果是非?？膳碌摹?/p>

　　應(yīng)對(duì)上述可能風(fēng)險(xiǎn)的最有效對(duì)策就是儘快鎖定一部分線上資金。此時(shí)餘額寶推出定期産品可謂恰到好處，把準(zhǔn)了市場(chǎng)脈搏，將有效化解收益率下降可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這也是餘額寶規(guī)定“購(gòu)買這款産品的資金只能來(lái)自餘額寶”“每個(gè)用戶僅限購(gòu)2000份，每份為1000元”的原因。其目的在於，不僅要鎖定餘額寶裏的資金、期限，而且還要鎖定客戶量。

　　不過(guò)，筆者的一個(gè)擔(dān)心是，對(duì)於浮動(dòng)收益性質(zhì)的理財(cái)産品，餘額寶公開“承諾保本保底”，有違反監(jiān)管政策之嫌。同時(shí)，如果“餘額寶用戶專享權(quán)益2期”對(duì)接的是保險(xiǎn)産品，那麼，保底7%的年化收益率顯然過(guò)高，餘額寶壓力不小。如何處理政策性風(fēng)險(xiǎn)和確保達(dá)到預(yù)期7%的收益率是餘額寶團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該認(rèn)真考慮的。 □余豐慧（財(cái)經(jīng)評(píng)論員）