邁入5月，樓市調(diào)控的重壓開始發(fā)揮實(shí)質(zhì)影響，上市房企業(yè)績表“風(fēng)光不再”。

　　隨著A股一季報(bào)披露全部完成，房企總體業(yè)績與此前亮麗的年報(bào)形成巨大對比：一季度行業(yè)營業(yè)總收入同比下跌、存貨和負(fù)債均出現(xiàn)大幅增長，行業(yè)總負(fù)債首次突破萬億元大關(guān)。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，剔除ST公司後，A股上市的113家房企一季度凈利潤出現(xiàn)同比下滑的達(dá)到了42家，出現(xiàn)虧損的房企為25家，大多是中小房企如中航地産等。而“萬保招金”等龍頭依然保持盈利增長，但增速也出現(xiàn)了放緩跡象。

　　中小房企報(bào)虧增多

　　在一季度報(bào)虧的25家房企中，不少“熟面孔”同時(shí)出現(xiàn)在業(yè)績下滑最快的名單之中。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在凈利潤同比下滑的42家房企中，高新發(fā)展同比下滑2172.66%位列第一，同比下滑超100%的包括中茵股份、沙河股份、泛海建設(shè)、嘉凱城、中航地産等12家公司。

　　嘉凱城一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.9億元，同比下降35.57%，虧損1.12億元；東華實(shí)業(yè)一季度營業(yè)收入約達(dá)1.2億元，虧損813萬元。此外虧損名單中還包括：香江控股一季度營業(yè)收入2.37億元，虧損502.47萬元；國興地産虧損316萬元等。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)，一季度行業(yè)總負(fù)債達(dá)10458億元，較去年同期增長41.27%；113家房企一季度營業(yè)總收入較去年同期下滑4.86%；存貨達(dá)到了9035億元，較去年同期大增40.21%。

　　“青黃不接”利潤下降

　　多名證券分析師告訴記者，一季度房企業(yè)績分化明顯，虧損房企大多都是中小公司和區(qū)域性企業(yè)，知名度並不太高、項(xiàng)目開發(fā)規(guī)模較小、無法實(shí)現(xiàn)全年銷售的平均安排，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)“青黃不接”，可銷售項(xiàng)目少成為大多數(shù)房企報(bào)虧的主要原因。如國興地産表示期內(nèi)無在售項(xiàng)目，公司在重慶的國興北岸項(xiàng)目正在基建開發(fā)，尚未銷售，所以尚無利潤。其次投資收益減少，以及期內(nèi)資本支出額較大也對業(yè)績造成拖累，如香江控股。

　　東吳證券分析師鄧鹹峰認(rèn)為，雖然一季報(bào)的業(yè)績尚不能對年報(bào)有什麼預(yù)兆，但多少折射了房地産企業(yè)的預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士指出，為衝刺二季報(bào)，5-6月房企將加大推盤力度。

　　■ 觀察

　　部分房企資金鏈存隱憂

　　對中小房企而言，一季報(bào)成績單背後更大的隱憂是資金鏈。以泛海建設(shè)為例，一季度營收同比下降86.9%達(dá)9474萬元；歸屬於母公司凈利潤虧損3619.29萬元，同比下降136%。中郵證券分析師邵明慧指出，泛海年內(nèi)的資金狀況可能會比較緊張。

　　在營業(yè)收入和凈利潤下降的同時(shí)，房企存貨和負(fù)債率不斷上升。據(jù)深圳交易所統(tǒng)計(jì)，房地産行業(yè)公司平均經(jīng)營性現(xiàn)金流由2009年的4.89億元降至2010年的－9.74億元。

　　據(jù)媒體報(bào)道，中信銀行高層近日公開表示，該行判斷真正的房地産冬天將來臨，而小的資金鏈脆弱的開發(fā)商會首當(dāng)其衝。(記者 自曾暉)