今年夏天對於地方銀行來説，無疑是最值得慶祝的一個季節(jié)。江蘇銀行、貴陽銀行接連上市，江陰銀行、無錫銀行以及常熟銀行三家農(nóng)商行即將A股首發(fā)，讓資本市場颳起了一場銀行IPO風尚。

　　A股上市破冰，對於銀行來説自然是好事，但好事背後卻也有煩惱。

　　《證券日報》記者查閱上述五家已上市及即將上市的地方銀行資訊發(fā)現(xiàn)，除了貴陽銀行外，其他均已面臨或可能存在因發(fā)行市盈率過高而被迫延期的情況。

　　發(fā)行市盈率超過均值

　　成推遲發(fā)行唯一原因

　　就在地方銀行上市一家接著一家之時，銀行推遲首發(fā)申購的個案也在日益增多，而推遲的原因只有一個，即銀行新股發(fā)行市盈率高於所屬行業(yè)二級市場平均市盈率。

　　日前，無錫銀行公告披露稱，將原定於8月18日進行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購推遲至9月8日，原定於8月17日舉行的網(wǎng)上路演推遲至9月7日。無錫銀行初步詢價結果顯示，該行擬定的發(fā)行價格為4.47元/股。根據(jù)無錫銀行2015年報，4.47元的發(fā)行價格對應的市盈率結果是：9.91倍（每股收益按扣除非經(jīng)常性損益的2015年度歸屬母公司的凈利潤除以此次發(fā)行後總股本計算）。截至8月15日，中證指數(shù)有限公司發(fā)佈的貨幣金融業(yè)最近一個月平均動態(tài)市盈率為6.19倍。顯然，無錫銀行此次發(fā)行價格4.47元/股對應的市盈率已然“超標”。由於存在未來發(fā)行人估值水準向行業(yè)平均市盈率回歸的風險，即股價下跌給新股投資者帶來損失的風險， 根據(jù)證監(jiān)會2014年發(fā)佈的《關於加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》的相關規(guī)則，由於需要進行三周的充分風險提示，無錫銀行被延後發(fā)行。

　　值得注意的是，這已是近期A股IPO對銀行重新開閘後第三家被迫發(fā)行延期的地方銀行。就在此前，江蘇銀行以及江陰銀行均因“新股發(fā)行價對應的攤薄後發(fā)行市盈率高於所屬行業(yè)二級市場市盈率”，而被迫延期發(fā)行。

　　常熟銀行招股

　　發(fā)行市盈率或仍“過高”

　　在目前已上市和即將上市的五家銀行中，除了貴陽銀行因6.08倍的發(fā)行市盈率低於行業(yè)平均市盈率而如期發(fā)行外，包括江蘇銀行、江陰銀行以及無錫銀行均未能逃過因“價高”而延遲發(fā)行的境遇,而本週開始招股的常熟銀行也可能存在發(fā)行市盈率高於行業(yè)均值的可能。

　　記者查閱相關資料發(fā)現(xiàn)，江蘇銀行最初的發(fā)行市盈率為7.64倍，江陰銀行發(fā)行市盈率為10.17倍，而無錫銀行發(fā)市盈率則有9.91倍，這三家均要高於當時中證指數(shù)發(fā)佈的貨幣金融業(yè)最近一個月平均動態(tài)市盈率。

　　剛剛拿到證監(jiān)會首發(fā)批文的常熟銀行也于昨日正式啟動招股，此次常熟銀行首次公開發(fā)行2.22億股，佔發(fā)行後總股本的10%，這一發(fā)行數(shù)量要遠低於該行曾計劃為3.5億股的發(fā)行規(guī)模。而據(jù)《證券日報》記者估算，若該行每股收益以2015年扣除非經(jīng)常性損益後的歸屬母公司股東的凈利潤除以發(fā)行後總股本計算（9.61億元/22.22億股），同時發(fā)行價若按該行截至去年年末的4.04元每股凈資産估算，則該行預估發(fā)行市盈率逾9倍，或許也將面臨如江蘇銀行等一樣延後三周發(fā)行的情況。（記者 呂 東）