今年三季度以來先後有佳兆業(yè)集團(tuán)、鑫苑置業(yè)有限公司、陽(yáng)光100等房地産企業(yè)在境外發(fā)行11隻美元債券，發(fā)行總額44.04億美元；而去年三季度，地産商僅發(fā)行了5隻美元債券，金額18.50億美元

　　地産商海外發(fā)債風(fēng)潮再起，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與證監(jiān)會(huì)收緊地産商公司債發(fā)行不無關(guān)聯(lián)。

　　8月31日晚，遠(yuǎn)東發(fā)展（35.HK）發(fā)行的5年期美元債券獲得超額認(rèn)購(gòu)，12億美元資金加入這筆3億美元新債的瘋搶大戰(zhàn)中。最終，該債券的發(fā)行利率定為3.75%，較初始指導(dǎo)價(jià)下降25個(gè)基點(diǎn)。

　　一天前，綠地集團(tuán)發(fā)行的3年期美元債券也受到投資者熱捧。來自60多個(gè)賬戶的逾8億美元資金趕來認(rèn)購(gòu)這筆3億美元債券，令該債的發(fā)行利率較初始指導(dǎo)價(jià)下降40個(gè)基點(diǎn)，定為3.60%。

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，除了遠(yuǎn)東發(fā)展與綠地集團(tuán)，今年三季度以來先後有佳兆業(yè)集團(tuán)、鑫苑置業(yè)有限公司、陽(yáng)光100等房地産企業(yè)在境外發(fā)債11隻美元債券，發(fā)行總額44.04億美元。

　　而往年的七八月份，向來是債券承銷商的休假期。去年三季度，地産商僅在海外發(fā)行了5隻美元債券，金額18.50億美元。

　　一位任職于香港某中資券商債券承銷部人士表示，房企到海外發(fā)債，是中資企業(yè)近期出海發(fā)債熱潮的一個(gè)縮影，但地産商的這一舉動(dòng)與國(guó)內(nèi)融資渠道關(guān)係密切。

　　7月底有消息指，證監(jiān)會(huì)官員在保薦機(jī)構(gòu)專題培訓(xùn)會(huì)上指出，不允許房地産企業(yè)通過再融資補(bǔ)充流動(dòng)資金、拿地和償還銀行貸款。所募資金只能用於房地産建設(shè)，而且需詳細(xì)披露資金的實(shí)際投向。

　　財(cái)新記者獲悉，針對(duì)房地産類的公司債發(fā)行主體，交易所正在研究相應(yīng)的指標(biāo)，擬提高發(fā)債門檻?！胺康禺b類公司主要是從主體評(píng)級(jí)和項(xiàng)目分佈上卡，評(píng)級(jí)較低或者項(xiàng)目主要在三四線城市的，就可能不受理公司債的發(fā)行申請(qǐng)?！币晃恢槿耸空h。

　　“國(guó)內(nèi)融資渠道收緊，地産商就到海外另辟蹊徑。目前美元利率正處?kù)兜忘c(diǎn)，通過利率掉期鎖定匯率成本，和國(guó)內(nèi)外發(fā)債成本差不太多?！鄙鲜鋈坛袖N人士表示。

　　自去年上半年證監(jiān)會(huì)、交易所相繼放寬公司債發(fā)行主體、加快債項(xiàng)發(fā)行審核，國(guó)內(nèi)公司債發(fā)行出現(xiàn)爆髮式增長(zhǎng)，地産公司和地方政府平臺(tái)公司等發(fā)行主體蜂擁而上。加上6月末股災(zāi)之後，股票資金回流債市，公司債成為資金對(duì)接主力。

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，2015年至今，房地産企業(yè)共發(fā)行221隻公司債，發(fā)行總額4301.2億元；同期公司債市場(chǎng)總債券數(shù)量1053隻，發(fā)行額16318.85億元。房地産企業(yè)公司債佔(zhàn)市場(chǎng)逾五分之一。

　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，地産公司海外發(fā)債與國(guó)內(nèi)政策收緊無必然聯(lián)繫。上投摩根(香港)基金經(jīng)理鍾維倫表示，一來企業(yè)要趁美聯(lián)儲(chǔ)尚未加息之時(shí)借新還舊；二來企業(yè)如果企業(yè)有境外項(xiàng)目，如碧桂園，則傾向於直接借美元債融資。