■本報(bào)記者 傅蘇穎

　　北京時(shí)間12月15日淩晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣佈加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至0.5%-0.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔一年後再次加息。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔一年後再度加息，將會(huì)對(duì)我國(guó)的貨幣政策造成比較明顯的影響，其中最主要的影響是中美基準(zhǔn)利率的利差將再度縮小，如果以一年期存款利率作為我國(guó)的基準(zhǔn)利率，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率作為美國(guó)基準(zhǔn)利率，那麼中美基準(zhǔn)利率的利差將縮小到1%左右。美聯(lián)儲(chǔ)宣佈加息後，預(yù)計(jì)中國(guó)貨幣政策儘管短期內(nèi)不會(huì)提高基準(zhǔn)利率，但是央行仍將適度收緊流動(dòng)性，引導(dǎo)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行，使得中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的利差保持在合理水準(zhǔn)，使得中國(guó)貨幣政策不得不跟進(jìn)適度收緊貨幣政策。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)做出決議前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期不斷上升，基於目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，以及未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期上升，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率快速上漲，中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)10年期國(guó)債收益率利差收窄，從原來(lái)的100個(gè)基點(diǎn)收窄至目前的50個(gè)基點(diǎn)，這對(duì)我國(guó)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性帶來(lái)相應(yīng)的壓力。我國(guó)貨幣政策的基調(diào)是金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援保持穩(wěn)健，因此，為了保持穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)加息後，美元指數(shù)將進(jìn)一步升高並對(duì)我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的投放造成壓力，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣當(dāng)局將進(jìn)一步加大公開市場(chǎng)的操作力度來(lái)保持市場(chǎng)的流動(dòng)性，並主要通過MLF（中期借貸便利）這一工具的使用在拉長(zhǎng)期限的同時(shí)也能保證利率的穩(wěn)定。

　　“未來(lái)MLF的操作空間較大，當(dāng)然，MLF和降準(zhǔn)是補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性的兩大工具，貨幣當(dāng)局也會(huì)通過權(quán)衡進(jìn)行選擇，因此，未來(lái)如果美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地後，美元指數(shù)則進(jìn)入一個(gè)回落期，或?yàn)檠胄薪禍?zhǔn)打開了一個(gè)‘窗口期’?！睖乇虮硎?。