並購重組助力提高行業(yè)集中度

　　並購成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴大，整體實力增強，促進企業(yè)擴張

　　■本報記者 丁 鑫

　　目前，對於我國的上市公司來説，上市公司並購重組的活躍度越強，整個市場的活躍度也會隨之增強。2013年監(jiān)管層就在鼓勵和支援上市公司並購重組方面做了很多工作，業(yè)內(nèi)專家認為，在去年相關(guān)支援政策的陸續(xù)出臺，已經(jīng)使上市公司並購重組的活躍度呈現(xiàn)出上升態(tài)勢。而相關(guān)措施的逐步落實也可使上市公司迎來更好的發(fā)展機遇，通過提高上市公司並購重組的積極性和動力，在提升上市公司的價值的同時也可以帶動相關(guān)産業(yè)獲得更好的發(fā)展。

　　而從産業(yè)分佈的情況來看，跟據(jù)證監(jiān)會最新公佈的《上市公司並購重組行政許可申請基本資訊及審核進度表》，1月份，證監(jiān)會接收的上市公司並購重組申請中的相關(guān)上市公司主要分佈在醫(yī)藥、房地産、能源及礦産、汽車、網(wǎng)際網(wǎng)路等行業(yè)。

　　對此，中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮在接受《證券日報》記者採訪時表示，目前來看，1月份並購?fù)瓿傻钠髽I(yè)主要分佈在醫(yī)藥、房地産、能源及礦産、汽車、網(wǎng)際網(wǎng)路等行業(yè)。而行業(yè)的並購重組將會在一定程度上將有利於提高行業(yè)的集中度，集中業(yè)內(nèi)資源，提高資源利用效率，同時有利於避免無序競爭，如當(dāng)前的鋼鐵、化工等行業(yè)産能過剩嚴重，通過並購重組能夠緩解當(dāng)前現(xiàn)狀，淘汰落後産能。

　　而對於未來還將有哪些行業(yè)會成為並購重組的重點行業(yè)領(lǐng)域，郭凡禮分析稱，從目前工信部、發(fā)改委、國資委等部委已經(jīng)啟動的國內(nèi)九大行業(yè)並購重組相關(guān)方案來看，包括汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子資訊、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等行業(yè)內(nèi)的企業(yè)將會在未來一段時間發(fā)生兼併重組的概率和數(shù)量較多。而從實際情況來看，由於各個行業(yè)進入以及退出壁壘的不同、國家推進力度大小的差異以及行業(yè)自身發(fā)展程度，當(dāng)前的並購主要還是集中在醫(yī)藥、房地産等領(lǐng)域。

　　郭凡禮進一步分析稱，國家多個部門推進的九大行業(yè)並購重組多是從行業(yè)當(dāng)前現(xiàn)狀出發(fā)，整個行業(yè)出現(xiàn)的弊端較為明顯，如産能過?，F(xiàn)象十分突出，從而造成資源浪費、競爭加劇，甚至於整個行業(yè)的虧損。在國家政策推動以及行業(yè)有自身調(diào)整的訴求下，這些行業(yè)的兼併重組氣氛十分明顯，不乏一些大動作出現(xiàn)。

　　與此同時，根據(jù)清科集團旗下私募通的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份，中國並購市場共完成109起並購交易，其中披露金額的有97起，交易總金額約為75.64億美元，平均每起案例資金規(guī)模約7798.25萬美元。

　　從披露的行業(yè)數(shù)量上來看，2014年1月份中國並購?fù)瓿傻陌咐饕謥言诜康禺b、能源及礦産、汽車、電子及光電設(shè)備、建築/工程、電信及增值業(yè)務(wù)、網(wǎng)際網(wǎng)路、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、金融、化工原料及加工等二十多個一級行業(yè)。從並購案例數(shù)量上看，房地産、能源及礦産、汽車分列前三位，分別完成20、12、8個案例；分別佔比18.3%、11.0%、7.3%；累計佔比36.6%。

　　從並購案例平均金額來看，金融行業(yè)最高，披露金額的有5筆並購交易，平均每起金額為4.8億美元；排在第二位的是化工原料及加工行業(yè)，披露金額的有5筆並購交易，平均每起1.75億美元；排在第三位的是房地産行業(yè)，該行業(yè)20起交易均披露金額，平均交易規(guī)模為1.32億美元。

　　“通過兩個以上公司合併、組建新公司或者相互參股的方式實現(xiàn)並購重組，對於企業(yè)以及資本市場而言具有一定的積極意義?！惫捕Y強調(diào)，並購成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴大，整體實力增強，促進企業(yè)擴張，並且容易得到資本的青睞；並購重組需要大量資金，將得到投資者關(guān)注，從而盤活社會資金，提高資金利用率；通過並購重組進而實現(xiàn)買殼上市將對資本市場的影響更加明顯，也將吸引更多社會資本的關(guān)注。