4月17日晚，新浪旗下微博業(yè)務(wù)正式登陸納斯達(dá)克，成為全球範(fàn)圍內(nèi)首家上市的中文社交媒體。對於新浪微博上市後的發(fā)展，業(yè)內(nèi)也眾説紛紜。然而，新浪微博能否尋找到適合自身的可持續(xù)商業(yè)模式將成為未來發(fā)展的關(guān)鍵。

　　新浪微博上市的來龍去脈

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，微博此次共發(fā)行了 1680萬美國存托股(ADS)，定價(jià)為17美元/ ADS。每ADS代表1股微博的普通股。微博的ADS于4月17日在納斯達(dá)克全球精選市場開始交易，代碼為WB。高盛集團(tuán)(亞洲)公司和瑞士信貸證券(美國)公司是本次IPO的聯(lián)席主承銷商。上市當(dāng)日，美股午盤微博開始交易後，股價(jià)隨即快速拉升，盤中一度漲超40%，市場買盤積極成交活躍。微博首日收盤，股價(jià)大漲3.24美元至20.24美元，漲幅達(dá)19.06%。

　　實(shí)際上，自2009年新浪推出微博測試版，便引發(fā)中國網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)的“微博熱”，最多時(shí)有十余家網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)推出微博産品。經(jīng)過近4年多時(shí)間的激烈競爭，新浪微博的用戶規(guī)模、活躍度和營收已經(jīng)處於絕對領(lǐng)先地位。今年3月底，新浪微博正式更名為微博。截至今年3月，微博月活躍用戶1.438億，日活躍用戶6660萬。今年第一季度，微博整體營收達(dá)到6750萬美元，同比增長160.6%。

　　追溯微博上市之因，要提到的就是微信。2012年，微信走入人們的生活，此前一直受網(wǎng)民熱捧的新浪微博逐漸感到了競爭壓力，微信對用戶群的分流和人氣的削弱越來越明顯?；蛟S正是這一原因使得新浪微博加速上市佈局。

　　2013年5月，新浪微博接受阿里巴巴入股。阿裏以5.86億美元購入18%股份，同時(shí)附贈(zèng)3年3.8億美元的廣告，新浪微博和阿里巴巴開始在商業(yè)化、數(shù)據(jù)、賬戶互通、支付等層面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

　　據(jù)虎嗅網(wǎng)報(bào)道，現(xiàn)在新浪微博創(chuàng)辦4年終於實(shí)現(xiàn)首次盈利，目前看起來上市的時(shí)機(jī)還算不錯(cuò)：1、Facebook和Twitter的市值分別為超過 1700 億和超過 300 億美元，可以講一個(gè)“中國的Twitter“的故事；2、最近半年中概股赴美IPO的案例都很成功；3、阿里巴巴入股後帶來的3.8億美金大訂單以及與淘寶打通後的想像空間。

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，3月15日，新浪微博正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，計(jì)劃募資至多5億美元。阿里巴巴在3月14日已向新浪微博提出申請，將進(jìn)行股份增持，獲得微博32%的股份。IPO之後，新浪持有微博115,808,031股股票，佔(zhàn)比56.9%，阿里巴巴持有微博股權(quán)增至32%，曹國偉持股將降至1.2%，包括曹國偉在內(nèi)的微博管理層股權(quán)降至2.5%。

　　管理團(tuán)隊(duì)方面，目前新浪董事長兼CEO曹國偉擔(dān)任微博董事長，新浪高級副總裁王高飛擔(dān)任微博CEO。此外，新浪市場及地方站業(yè)務(wù)部總經(jīng)理葛景棟擔(dān)任微博市場副總裁，新浪執(zhí)行CFO余正鈞擔(dān)任微博執(zhí)行CFO，新浪CFO張懌擔(dān)任微博CFO，新浪商務(wù)合作副總裁王雅娟擔(dān)任微博商務(wù)合作副總裁。

　　上市之後“錢”景未知 業(yè)內(nèi)眾説紛紜

　　談到新浪微博上市後的發(fā)展，業(yè)內(nèi)看法不一。

　　新浪微博的主角是用戶。但目前用戶情況似乎並不樂觀。據(jù)媒體報(bào)道，香港大學(xué)新聞及傳媒研究中心助理教授傅景華對數(shù)以萬計(jì)的微博帳戶進(jìn)行篩選，他發(fā)現(xiàn)，58.8% 受測賬戶自今年1月3日開始就沒有發(fā)佈過微博。如果這個(gè)數(shù)據(jù)真實(shí)的話，那麼5億的新浪微博賬戶中，有3億的賬戶從不進(jìn)行微博相關(guān)操作。傅景華又對2.087億微博活躍用戶進(jìn)行調(diào)查分析，發(fā)現(xiàn)只有5%的用戶發(fā)佈原創(chuàng)微博。93.8%的用戶只是單純分享這1040萬用戶的微博。

　　面對微博用戶的增長放緩，曹國偉曾對媒體表示，新浪微博在2014年第一季度已經(jīng)採取了應(yīng)對措施。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，新浪微博的招股書中談及近三年業(yè)績情況，其中，2013年，新浪微博總營收為1.88313億美元，凈虧損3811.5萬美元。實(shí)際上，2013年第四季度，新浪微博營收佔(zhàn)新浪總收入的37%；而2013年第三季度，該佔(zhàn)比為29%；從2013年前三季度來看，該佔(zhàn)比為25%。從新浪微博的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，微博廣告業(yè)務(wù)和非廣告業(yè)務(wù)的增長率尤為迅猛。

　　有媒體發(fā)表評論認(rèn)為，即使新浪微博如願(yuàn)上市，最後的局面絕對沒有在2009年最初發(fā)展和2010年進(jìn)入佳績時(shí)的那麼高的期待，但新浪微博做為一個(gè)獨(dú)立形態(tài)出現(xiàn)還是會在網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)佔(zhàn)據(jù)一個(gè)相對重要的位置，也算是領(lǐng)到了進(jìn)入移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路的站票。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路分析師洪波曾對媒體表示，新浪微博在中國具備很高的價(jià)值，在一定程度上促進(jìn)了自由言論的發(fā)展。但微博的商業(yè)價(jià)值和作為媒體及言論的平臺價(jià)值是不相吻合。目前，新浪微博擁有5億用戶，卻沒有找到合適的可持續(xù)的商業(yè)模式。

　　也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，與微信相比，新浪微博的産品相對滯後，成為生態(tài)閉環(huán)方面的短板。將來如何利用好自身的用戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢，改進(jìn)微博開放平臺，拓展移動(dòng)端盈利，在媒體屬性和商業(yè)化之間實(shí)現(xiàn)最佳平衡點(diǎn)，是未來發(fā)展的關(guān)鍵。記者向婷